Фінансовий аналіз діяльності акціонерного товариства

Розглянемо трендовий аналіз системи критеріїв. У процесі фінансового аналізу можна визначити ознаки потенційного банкрутства акціонерного товариства, які поділяються на дві групи, до яких належать:

1) показники, які відображають фінансові труднощі й імовірність банкрутства в майбутньому:

• повторювання значних втрат в основній діяльності, що виражається у хронічному спаді виробництва, скорочен­ні обсягів продажу та хронічній збитковості;

• наявність хронічної простроченої кредиторської і дебітор­ської заборгованості;

• збільшення до небезпечного рівня частки позикового ка­піталу у сумарному обсязі капіталу;

• надмірне використання короткострокових позикових коштів як джерел фінансування довгострокових вкла­день;

• перевищення розмірів позикових коштів над встановле­ними лімітами;

• невиконання зобов'язань перед кредиторами і акціонера­ми (стосовно повернення позик, сплати відсотків і диві­дендів);

• низький коефіцієнт ліквідності;

• дефіцит власного оборотного капіталу;

• систематичне збільшення тривалості обороту капіталу;

• наявність наднормативних запасів сировини та готової продукції;

• використання нових джерел фінансування ресурсів на не­вигідних умовах;

• неефективна реінвестиційна політика;

• погіршення відносин з установами банківської системи;

• несприятливі зміни у портфелі замовлень;

• зниження ринкової вартості акцій;

• зниження виробничого потенціалу;

• використання у виробничому процесі переамортизованого обладнання.

2) показники, несприятливі значення яких не дають підстав вважати поточний фінансовий стан то­вариства критичним, але сигналізують про можливість його різкого погіршення в майбутньому, якщо не вжити активних запобіжних заходів:

• надмірна залежність підприємства від одного конкретно­го проекту, типу обладнання, виду активу, ринку сирови­ни або збуту;

• втрата ключових контрагентів;

• недооцінка обов'язковості оновлення техніки та техно­логії;

• втрата досвідчених фахівців апарату управління;

• вимушені простої, неритмічна робота;

• неефективні довгострокові угоди;

• недостатність капіталовкладень;

• участь у судових процесах;

• політичний ризик.

Системний та ком­плексний підхід дає змогу підвищити надійність аналізу й обґрунтування висновків і належить до переваг системи критеріїв. Недоліки цієї системи є те, що:

- не всі критерії та показники можна обчислити за дани­ми фінансової звітності;

- розраховані показники мають інфор­мативний характер;

- ступінь складності прийняття рішень в умовах багатокритеріальної задачі високий;

- прогнозоване рі­шення суб'єктивне.

Приклад. Про ймовірність банкрутства відкритого акціо­нерного товариства (ВАТ) "Донбасенерго" у майбутньому свідчить аналіз негативної зміни показників першої гру­пи, що наве­дено в табл. 14.2.

Таблиця 14.2

Трендовий аналіз фінансових показників ВАТ "Донбасенерго "

Критерій оцінки	Значення критерію за роками	Зміна чи норматив
2002 p.	2003 р
1. Зменшення обсягів продажу, тис. грн.. 2. Збиток від діяльності, тис. грн.. 3. Зростання дебіторської заборгованості, тис. грн.. 4. Нестача власного оборотного капіталу, тис. грн.. 5. Невиконання зобов'язань перед акціонерами, тис. грн.. 6. Збільшення до небезпечного значення частки позикового капіталу в сумарному обсязі капіталу 7. Низькі значення коефіцієнтів ліквідності: поточної швидкої абсолютної 8. Коефіцієнт зносу при використанні зношеного обладнання 9. Зменшення валюти балансу, тис. грн..	-36764       -320696       0,69   0,94 0,85 0,01     0,52	-182568             0,7   1,17 1,05 0,02     0,56	-124919   -145804   +98024     +407992     +2785   0,5   > 2 > 1 > 0,2     +0,04

З даних таблиці видно, що товариство має фінансові труднощі щодо ліквідності, збитковості та дебіторської заборгованості. Підвищення фінансової залежності підприємства від банківських установ зумовлене надвисоким рівнем позикового капіталу. Про фінансо­ву нестабільність, підвищення фінансового ризику, перероз­поділ прибутку на користь постачальників свідчить тенденція збільшення частки позикових коштів у загальних джерелах фінансування до 0,7 у 2003 р. До змен­шення обсягів виробництва призводить використання у процесі виробництва зношеного обладнання. Про неефективне використання това­риством фінансових ресурсів свідчить зменшення валюти балансу на 523123 тис. грн., а причиною неплатоспроможності є зменшення господарського обо­роту насамперед є.

При аналізі показників другої групи, зазначимо, що ВАТ "Донбасенерго" є державним підприємством (85,77 % акцій на­лежать державі), тому його діяльність залежить від вказівок Мінпаливенерго України (щодо тарифів на електричну та тепло­ву енергію). Основними споживачами енергії є населення та промисловість, тому спостерігається велика залежність під­приємства від ринків збуту. ВАТ має вели­ку дебіторську заборгованість через кризу неплатежів, також велику кредиторську заборгованість зумовлює залежність від поста­чальників палива.

Таким чином, за трендовим аналізом, ВАТ "Донбасенерго" має фінансо­ві труднощі і потребує застосування активних заходів для подолання імовірність його банкрутства.

Дата добавления: 2015-07-13