Валютного рынка, млрд долл. США

Средние дневные показатели оборота российского

	Первое полугодие 2010 г.	Второе полугодие 2010 г.	Первое полугодие 2011 г.	Прирост: первое полугодие 2011 г. к первому полуго- дию 2010 г., %
Биржевой рынок (ЕТС)*
Рубль/доллар США	9,23	8,94	8,49	–8,0
В том числе:
• сделки с расчетами «се-	4,55	4,62	4,76	4,6
годня» и «завтра»
• сделки «своп»	4,84	4,53	3,86	–20,3
Рубль/евро**	0,98	1,03	1,10	12,2
• сделки с расчетами «се-	0,25	0,30	0,35	42,0
годня» и «завтра»
• сделки «своп»	0,75	0,74	0,76	2,0
Межбанковский кассовый рынок***
Все валютные пары	39,85	45,13	50,78	27,4
В том числе:
• рубль/доллар США	25,33	29,57	31,74	25,3
• рубль/евро	2,12	2,52	2,86	34,9
• доллар США/евро	10,78	11,01	13,01	20,6
Межбанковский срочный рынок***
Все валютные пары	1,40	1,66	1,95	39,5
В том числе:
• рубль/доллар США	0,60	0,68	1,02	68,2
• рубль/евро	0,03	0,04	0,05	77,4
• доллар США/евро	0,68	0,76	0,60	–11,7

	Первое полугодие 2010 г.	Второе полугодие 2010 г.	Первое полугодие 2011 г.	Прирост: первое полугодие 2011 г. к первому полуго- дию 2010 г., %
Справочно, средние показатели, руб.
Бивалютная корзина	34,45	35,12	33,77	–2,0
Курс доллара США к руб- лю с расчетами «завтра»	30,07	30,67	28,53	–5,1
Курс евро к рублю с расче- тами «завтра»	39,78	40,60	40,15	0,9

* Рассчитано по данным ММВБ исходя из фактического количества рабо- чих дней, когда проводились соответствующие операции.

** В млрд евро.

*** Рассчитано по данным формы 0409701 «Отчет об операциях на валютных и денежных рынках».

Несмотря на то что активность участников срочного сегмента ва- лютного рынка постоянно возрастает (см. табл. 2.3), до сих пор доля срочного сегмента в совокупных оборотах внутреннего валютного рын- ка остается низкой (около 4%). Большинство сделок (более 80%) на срочном сегменте межбанковского валютного рынка, как и на кассо- вом сегменте, совершалось с парами «рубль — доллар США» и «дол- лар США — евро».

Регулирование открытых валютных позиций банков Банком России

Валютный риск, с которым сталкиваются банки в процессе осущест- вления операций с иностранными валютами или выраженных в ино- странной валюте, является не только объектом управления самими банками, но и объектом регулирования надзорных органов. В России ЦБ РФ с целью ограничения принимаемых на себя банками валютных рисков устанавливает лимиты открытых валютных позиций. Имен- но открытые валютные позиции (разницы между активами и пассива- ми в иностранной валюте) и являются проявлением валютного риска. Как было сказано выше при рассмотрении хеджирования валютного риска, открытая позиция несет в себе валютный риск, поэтому с це- лью ухода от риска при хеджировании ее закрывают с помощью про- изводного инструмента. В случае регулирования валютного риска со

стороны Банка России речь идет не о закрытии валютной позиции, что было бы крайне неправильно, так как это является вмешатель- ством в оперативную деятельность банка, а об установлении предель- ных значений открытых валютных позиций в привязке к собственно- му капиталу банка. В данном случае речь идет о том, что банк может принять на себя тем больший валютный риск, чем у него больше раз- мер собственного капитала.

В развитых странах методологические разработки национальных надзорных органов по определению и регулированию банковских ва- лютных позиций имеют многолетнюю историю. В России инструменты регулирования открытых валютных позиций появились в 1993 г., одна- ко только в июле 1996 г. методологические подходы ЦБ РФ к опреде- лению, ведению и контролю за ОВП были приведены в соответствие с международной банковской практикой и рекомендациями Базельско- го комитета по надзору за банковской деятельностью.

В настоящее время основным документом, регламентирующим опре- деление лимитов открытых валютных позиций банков, является Ин- струкция ЦБ РФ от 15 июля 2005 г. № 124-И (с изменениями и допол- нениями) «Об установлении размеров (лимитов) открытых валютных позиций, методике их расчета и особенностей осуществления надзора за их соблюдением кредитными организациями».

В соответствии с данной инструкцией размеры (лимиты) откры- тых валютных позиций рассчитываются как соотношение открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах, балансирующей позиции в рублях, суммы от- крытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах и отдель- ных драгоценных металлах и собственных средств (капитала) кредит- ных организаций.

Обратим внимание, что в расчете открытых валютных позиций фи- гурируют не только позиции в иностранных валютах, но и в драгоцен- ных металлах. Это можно объяснить тем обстоятельством, что регуля- тор рассматривает риск открытых позиций по драгоценным металлам аналогично валютным позициям. Кроме этого, в предыдущей редакции Закона «О валютном регулировании и валютном контроле» драгоцен- ные металлы входили в состав валютных ценностей, что определило в дальнейшем практику расчета открытых валютных позиций.

В целях расчета открытых валютных позиций в отдельных иностран- ных валютах и отдельных драгоценных металлах чистые позиции опре- деляются как разность между балансовыми активами и пассивами, вне- балансовыми требованиями и обязательствами по каждой иностранной

валюте и каждому драгоценному металлу (в физической форме и обез- личенном виде).

В расчет чистых позиций также включаются балансовые активы и пассивы, внебалансовые требования и обязательства в рублях, ве- личина которых зависит от изменения установленных Банком России соответствующих курсов иностранных валют по отношению к рублю и (или) цен на драгоценные металлы, в которых рассчитываются чи- стые позиции. При этом указанные балансовые активы и пассивы, вне- балансовые требования и обязательства включаются в расчет чистых позиций в следующем порядке:

● балансовые активы и пассивы, внебалансовые требования и обяза- тельства в рублях пересчитываются в иностранную валюту или дра- гоценный металл, от которых зависит их величина, по соответству- ющему курсу иностранных валют или по соответствующей учетной цене на драгоценные металлы на дату расчета лимитов открытых ва- лютных позиций;

● полученная величина суммируется с балансовыми активами и пас- сивами, внебалансовыми требованиями и обязательствами, выра- женными в той же иностранной валюте или в том же драгоценном металле, от изменения курса которой или учетной цены которого соответственно зависит величина балансовых активов и пассивов, внебалансовых требований и обязательств в рублях.

С целью расчета размеров (лимитов) открытых валютных пози-

ций ежедневно рассчитываются отдельно следующие отчетные по- казатели:

● по каждой из иностранных валют и каждому из драгоценных ме- таллов чистые позиции (балансовая; спот; срочная; опционная; по гарантиям (банковским гарантиям), поручительствам и аккреди- тивам);

● совокупная балансовая позиция по каждой из иностранных валют и каждому из драгоценных металлов (сумма чистой балансовой по- зиции и чистой спот-позиции с учетом знака позиций);

● совокупная внебалансовая позиция по каждой из иностранных ва- лют и каждому из драгоценных металлов (сумма чистой срочной позиции, чистой опционной позиции, чистой позиции по гаранти- ям (банковским гарантиям), поручительствам и аккредитивам с уче- том знака позиций, а также остатков в иностранных валютах и дра- гоценных металлах, отражаемых на внебалансовых счетах по учету неполученных процентов по межбанковским кредитам, депозитам

и иным размещенным средствам, и неполученных процентов по кре- дитам и прочим размещенным средствам (кроме межбанковских), предоставленным клиентам);

● открытые валютные позиции в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах (сумма совокупной балансовой и совокупной внебалансовой позиций);

● балансирующая позиция в рублях;

● сумма открытых валютных позиций в отдельных иностранных ва- лютах и отдельных драгоценных металлах.

Обратим внимание на некоторые особенности в расчете отдельных

валютных позиций.

Так, чистая балансовая позиция рассчитывается как разность меж- ду суммой балансовых активов и суммой балансовых пассивов в одной и той же иностранной валюте и одном и том же драгоценном метал- ле с учетом резервов на возможные потери, сформированных под финансовые инструменты в той же иностранной валюте или том же драгоценном металле, в которых рассчитывается чистая балансовая позиция.

Чистая спот-позиция рассчитывается как разность между внебалан- совыми требованиями и обязательствами в одной и той же иностран- ной валюте и одном и том же драгоценном металле исключительно по наличным сделкам (при этом речь идет о сделках tom, spot).

Чистая срочная позиция рассчитывается как разность между вне- балансовыми требованиями и обязательствами в одной и той же ино- странной валюте и одном и том же драгоценном металле по сделкам, определяемым в качестве срочных нормативным актом Банка России, устанавливающим единый порядок определения кассовых (наличных) и срочных сделок кредитных организаций.

В требования и (или) обязательства, участвующие в расчете чистой срочной позиции, включаются требования и (или) обязательства по срочной части расчетного форварда конверсионной операции, представ- ляющей собой комбинацию двух сделок: валютного форвардного кон- тракта (срочная часть расчетного форварда) и обязательства по прове- дению встречной сделки на дату исполнения форвардного контракта (кассовая часть расчетного форварда).

В требования и (или) обязательства, участвующие в расчете чистой срочной позиции, включаются требования и (или) обязательства по хеджирующим сделкам, совершаемым в целях компенсации возмож- ных убытков, возникающих в результате неблагоприятного изменения

стоимости объекта хеджирования (базового инструмента). Отметим, что в расчет включаются не все хеджирующие сделки, а только те, ко- торые соответствуют достаточно жестким нормативным требованиям (в частности, сделки, заключенные на организованных торговых пло- щадках или с определенными юридическими лицами, соответствующи- ми нормативным критериям).

До момента расчета цены покупки-продажи финансовых инструмен- тов, осуществляемого в соответствии с условиями договора, в расчете чистой срочной позиции не участвуют требования и обязательства по сделкам на покупку-продажу финансовых инструментов, расчеты по которым в соответствии с договорами будут осуществляться по цене, рассчитываемой на определенную договором дату.

С момента расчета цены покупки-продажи финансовых инструмен- тов требования и (или) обязательства по указанным сделкам участвуют в расчете чистой спот-позиции и (или) чистой срочной позиции (в за- висимости от срока между датой определения цены и датой поставки финансовых инструментов).

В требования и (или) обязательства, участвующие в расчете чистой срочной позиции, не включаются требования и (или) обязательства по договорам покупки-продажи иностранной валюты и (или) иным дого- ворам с финансовыми инструментами в иностранной валюте, с отсут- ствующей датой расчетов.

Отдельно остановимся на нормативах лимитов открытых валютных позиций, установленных Банком России. В соответствии с Инструк- цией № 124-И любая длинная (короткая) открытая валютная позиция в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах, а также балансирующая позиция в рублях ежедневно не должна пре- вышать 10% от собственных средств (капитала) кредитной организа- ции. А сумма всех длинных (коротких) открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах ежедневно не должна превышать 20% от собственных средств (капита- ла) кредитной организации.

Посмотреть структуру требований и обязательств в иностранной валюте в разрезе балансовых и внебалансовых позиций по банковско- му сектору позволяют статистические данные ЦБ РФ, представлен- ные в табл. 2.4.

Как видно из данной таблицы, балансовые требования и обязатель- ства в абсолютном выражении превышают внебалансовые требования и обязательства более чем в два раза. При этом внебалансовые требова- ния и обязательства незначительно отличаются друг от друга.

Таблица 2.4

Дата добавления: 2017-01-13