В динамике, %1

Распределение кредитного рынка РФ между отдельными участниками

Наименование финансовых посредников — участников кредитного рынка	Годы (на 31.12)
Банки(ссудная задолженность, вложения в долговые ценные бумаги, учтенные векселя)	94,9	91,0	90,0	93,7	93,5
Небанковские финансовые институты(стра- ховые организации, паевые инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фон- ды) — вложения в долговые ценные бумаги	н/д	3,9	4,4	2,6	3,2
Микрофинансовые организации(портфель займов)	0,2	0,2	0,1	0,3	0,5
Ломбарды(портфель займов)	н/д	0,2	0,1	0,2	0,2
Лизинговые компании(лизинговый порт- фель)	2,9	3,2	4,3	2,7	2,2
Факторинговые компании(объем уступлен- ной им дебиторской задолженностью)	2,0	1,5	1,1	0,5	0,4

Источник: Данные ЦБ РФ (www.cbr.ru), агентства «Эксперт РА» (www.raexpert. ru), агентства «Cbonds» (www.cbonds.ru) и Российского микрофинансового цен- тра (www.rmcenter.ru).

Наиболее полную характеристику кредитного рынка можно полу- чить, используя для этого различные критерии.

1. По сфере обращения различают:

* национальные кредитные рынки (рынки ссудных капиталов);

* мировой кредитный рынок (рынок ссудных капиталов).

2. По срокам размещения денежных средств различают:

* рынок краткосрочных (в том числе сверхкраткосрочных) кре- дитов;

* рынок средне- и долгосрочных кредитов.

3. По формам (видам) кредитов различают:

* рынок банковских кредитов, в том числе:

– рынок ссуд (депозитов);

1 Не использованы данные рынка кредитов организаций нефинансового сек- тора РФ ввиду отсутствия статистики по нему, а также рынка государствен- ного кредита, где государство выступает в основном в качестве заемщика.

– рынок производительных кредитов;

– рынок межбанковских кредитов;

– рынок потребительских кредитов1;

– рынок ипотечных кредитов;

– рынок государственного кредита;

– рынок межхозяйственного кредита;

– рынок потребительских кредитов.

4. По типу заемщиков различают:

* рынок корпоративных кредитов (для юридических лиц-хозяйст- венников);

* рынок потребительских кредитов (для физических лиц, граж- дан);

* рынок межбанковских кредитов (заемщики — сами банки);

* рынок государственных кредитов (заемщики — государственные финансовые органы).

5. По типу кредиторов различают:

* рынок банковских кредитов;

* рынок кредитов небанковских кредитно-финансовых институ- тов;

* рынок государственного кредита;

* рынок кредитов организаций нефинансового сектора экономи- ки.

6. По характеру деятельности кредиторов:

* рынок профессиональных кредиторов, т. е. тех, постоянное уча- стие которых во всех операциях кредитного рынка либо на сто- роне кредиторов, либо на стороне заемщиков является видом их бизнеса, за счет получения доходов от которого они живут;

* рынок непрофессиональных кредиторов;

* рынок государственного кредита.

7. В зависимости от способа предоставления кредита заемщику кре- дитный рынок можно разделить на:

* рынок непосредственных ссуд, когда кредитная сделка оформля- ется прямыми договорами между кредиторами и заемщиками;

* рынок кредитных титулов, когда оформление кредита осущест- вляется с помощью свободнообращающихся долговых обяза-

1 Потребительские кредиты могут выдавать не только банки, но и ломбарды, торговые организации, кредитные союзы и кредитные кооперативы.

тельств (коммерческих векселей, корпоративных и государствен- ных облигаций, казначейских бон, нот и векселей и т. п.).

8. По уровням кредита (истории его развития) различают:

* базовый кредитный рынок — прямое кредитование от кредито- ра к заемщику;

* интермедиированный кредитный рынок — кредитование через финансового посредника (инструментами на данном рынке вы- ступают банковский кредит, облигационные займы, размещае- мые на биржах);

* дезинтермедиированный кредитный рынок — кредитование без посредничества — через систему развитых кредитных рынков (инструменты на этом рынке — долговые ценные бумаги компа- ний, кредитные рейтинги, закладные);

* деривативный кредитный рынок — формирование параметров кредитных продуктов посредством рыночных механизмов без не- посредственной передачи активов (инструменты: фьючерсы, оп- ционы, свопы на кредитные продукты и др.).

Из всех видов классификации кредитного рынка для его сегментации чаще всего используют классификацию по видам заемщиков или видам кредиторов. Нам представляется, что наилучшим образом представить все многообразие и сложность кредитных сделок на рынке ссудных ка- питалов (кредитном рынке) можно, структурировав его в основном по типу финансовых посредников, осуществляющих как аккумуляцию, так и перераспределение временно свободных средств в экономике, и соот- ветственно представить его как совокупность:

● банковского кредитного рынка;

● кредитного рынка небанковских кредитно-финансовых институтов;

● кредитного рынка нефинансовых организаций (межхозяйственно- го кредитного рынка);

● кредитного рынка государства.

Такая сегментация кредитного рынка соответствует самой его сути,

как с функциональной, так и с институциональной точек зрения, по- скольку его основные участники могут выступать одновременно и за- емщиками, и кредиторами (см. рис. 3.1).

Соответственно, кредитный рынок — это самостоятельный сегмент финансового рынка, представляющий собой совокупность экономи- ческих отношений по поводу купли-продажи под влиянием спроса

Рис. 3.1. Структура кредитного рынка

и предложения временно свободных средств экономических субъек- тов, совершаемых через финансовых посредников путем заключения кредитно-депозитных сделок.

В современных условиях Российской Федерации главным финан- совым посредником на кредитном рынке выступают банки, что под- тверждается данными табл. 3.1. Вышеперечисленные в соответствую- щих группах участники кредитного рынка могут быть и финансовыми посредниками, и первыми кредиторами (заемщиками). Такова суть яв- ления.

Рынок банковских кредитов РФ характеризуется рядом следующих отличительных особенностей.

Во-первых, это его универсальный характер, который проявляет- ся в кредитовании банками всех групп заемщиков, в предложении им разнообразных видов кредитных услуг и продуктов (по целям, срокам, суммам и т. д., для компаний — на всех стадиях кругооборота капита- ла), в применении разных видов финансовых инструментов, в том числе производных. Особенность эта открывает банкам широкие возможно- сти диверсификации их кредитных портфелей и позволяет принимать повышенные риски по отдельным кредитным продуктам. Поэтому спо- собность принятия более высоких рисков (в сравнении с прочими кре- диторами) также является следующей (второй) особенностью рынка банковских кредитов.

В-третьих, индивидуальный подход к клиентам, выявление их потреб- ностей подталкивает банки к разработке все новых и новых кредитных продуктов и к инициированию данными продуктами инновационных потребностей клиентов путем предложения готового и необходимого именно им пакета кредитных продуктов. Это позволяет говорить о бан-

ковском рынке как об инициаторе инновационного развития клиентов, так и об инициаторе финансовых и технологических инноваций кредит- ного и финансового рынка в целом. Поэтому его третьей отличительной чертой выступает инициативно-инновационный характер.

В-четвертых, четкая сегментация рынка банковских кредитов на краткосрочный и долгосрочный, связанный с инвестиционными по- требностями заемщиков сегменты.

В-пятых, высокая социально-экономическая значимость рынка бан- ковских кредитов, поскольку он обладает большими инвестиционны- ми возможностями влияния на экономику и стимулирования инвести- ций в инновационные проекты промышленности. Для этого банковская система должна обеспечивать высокий уровень концентрации свобод- ных долгосрочных ресурсов и обслуживать инвестиционные потреб- ности экономики. Соответствующие статистические данные по рынку банковских кредитов1 являются индикаторами эффективности этого рынка и кредитного рынка в целом, а также инвестиционного климата в стране. Существует даже мнение о способности банков предвосхищать перспективы развития нефинансового сектора, подтверждаемое иссле- дованиями центральных банков развитых стран относительно зависи- мости между индексами изменений условий банковского кредитова- ния и динамикой ВВП2 и объясняемое влиянием банковского сектора на реальный и высокой информированностью банков и их прогнозами в отношении заемщиков.

В-шестых, рынок банковских кредитов подлежит регулированию и надзору со стороны единого органа — ЦБ РФ, который располагает передовыми методиками оценки рисков банков и их заемщиков, огром- ной статистической базой по финансовому и нефинансовому рынкам, подходами к анализу финансовой отчетности по МСФО, в том числе консолидированной, и инструментами рефинансирования. Единое ре- гулирование обеспечивает информационную прозрачность банковско- го рынка и через банки — их клиентов.

В сравнении с этим рынок кредитов нефинансовых организаций не регулируется государством и развивается во многом стихийно, рынок

1 Отношение долгосрочных банковских кредитов нефинансовых организаций к ВВП, ВРП, пассивам предприятий, активам, кредитам банков, средние про- центные ставки по кредитам и т. д., индексы изменения условий банковского кредитования ЦБ РФ, рассчитываемые им с 2009 г., в динамике.

2 Так, в периоды ужесточения условий кредитов наблюдается замедление эко- номического роста или рецессия, в периоды их смягчения — ускорение эко- номического роста.

кредитов небанковских кредитно-финансовых институтов регулируется разными органами (ЦБ РФ в отношении депозитно-кредитных небан- ковских кредитных организаций, ФСФР — инвестиционных компаний и фондов, страховых компаний). Соответственно, эти рынки не рассма- триваются государством как сегменты кредитного рынка, что делает их непрозрачными для изучения и регулирования в качестве таковых. В-седьмых, влияние рынка банковских кредитов на прочие сегменты кредитного рынка и взаимодействие с ними. В случае сокращения объе- мов банковского рынка возрастает значение других сегментов кредитно- го рынка, в особенности рынка коммерческих, государственных кредитов и микрокредитов, и наоборот. С другой стороны, наличие гибкого рынка банковских кредитов позволяет рефинансировать задолженность прочих кредиторов, в результате чего она превращается в работающий капитал (учет векселей, факторинг, банковские кредиты под залог долговых обя- зательств). Таким образом, в зависимости от состояния рынка банковских кредитов происходит трансформация банковских кредитов в другие фор-

мы кредитов и наоборот, что определяет их взаимодействие.

В-восьмых, интеграция рынка банковских кредитов с другими сег- ментами кредитного и финансового рынков, а также бизнеса банков и инфраструктурных участников рынка банковских кредитов, что явля- ется следствием универсального характера рынка банковских кредитов. Интеграция выражается в консолидации банковского бизнеса с финан- совым и нефинансовым бизнесом. В частности, розничное кредитова- ние породило объединение банковского и страхового бизнеса; секьюри- тизация кредитов и хеджирование кредитных рисков сблизили банки с фондовым рынком. При этом формы интеграции могут быть разны- ми — от соглашений о сотрудничестве до финансовых супер- или мега- маркетов. Таким образом, банковское кредитование приобретает чер- ты универсального финансового бизнеса.

Банковский кредитный рынок: его сегменты, участники, кредитные продукты

Дата добавления: 2017-01-13