Вплив уряду та державного бюджету на пропозицію грошей

Уряд є чи не наймогутнішою «діючою особою» серед суб'єктів грошового обороту, а державний бюджет – чи не найрезультативнішим механізмом впливу на грошові потоки в країні. Тому цілком правомірною є постановка питання про місце уряду серед «діючих осіб» формування пропозиції грошей та роль державного бюджету в механізмі її формування. Якраз це питання постійно дискутується на всіх рівнях, особливо в період розроблення та прийняття нового бюджету. З боку науковців та представників ЗМІ, які беруть участь у цих дискусіях, часто можна почути занепокоєння тим, що зростання бюджетного дефіциту збільшує пропозицію грошей і несе загрозу інфляції. Наскільки обґрунтованими є ці занепокоєння і чи бере участь бюджет у механізмі формування пропозиції грошей?

Перш ніж розглянемо ці питання, з'ясуємо, що таке бюджетний дефіцит і які можливі способи його монетизації.

Дефіцит державного бюджету – це перевищення урядових витрат, пов'язаних з виконанням державою покладених на функцій, над законодавчо визначеними державними доходами Отже, дефіцит виникає за умови, що бюджетних надходжень недостатньо для фінансування запланованих бюджетних видатків.

Обсяги та види бюджетних доходів і видатків, а також об бюджетного дефіциту на кожний рік плануються Кабінетом Міністрів та затверджуються Верховною Радою України. Важливим моментом бюджетного процесу на стадії планування і виконання є визначення дефіциту та достатніх і реальних джерел його монетизації. Від обсягу дефіциту та реальності джерел його монетизації будуть залежати стан макроекономічної стабільності, передусім стабільності грошей, і надійність фінансування запланованих соціальних програм та інвестиційних проектів. Зокрема, урядові, структури не зможуть своєчасно розрахуватися за своїми зобов'язаннями по заробітній платі, пенсіях, дотаціях, з оплати державних закупівель тощо, якщо не буде надійних джерел фінансування в межах дефіциту.

Світова практика виробила кілька способів монетизації бюджетного дефіциту. Одним із них є збільшення оподаткування економічних суб'єктів через введення нових податків, підвищення податкових ставок, скасування пільг за старими податками тощо. Для цього потрібно внести істотні зміни в податкове законодавство, що робить ці заходи мало ймовірними. Але якщо їх удасться провести через Верховну Раду і в подальшому монетизувати бюджетний дефіцит за рахунок додаткових податкових надходжень, це не призведе до зміни грошової бази, а отже, і пропозиції грошей. Адже на суму додаткових податкових виплат резерви комерційних банків знизяться, а після використання цих коштів урядом у безготівковій формі на фінансування бюджетних програм ці кошти повернуться в оборот і резерви банків відновляться, а грошова база досягне попереднього рівня. Не зміниться і пропозиція грошей. Дещо іншим буде результат, якщо казначейство здійснить частину бюджетних виплат у готівці.

Дата добавления: 2017-02-01