Лекция 2. «Основные концепции ДКП: теоретические аспекты»

В основе ДКП лежит теория денег, изучающая, в том числе, процесс воздействия денег и ДКП на состояние экономики в целом. Длительное время среди экономистов ведутся дискуссии по вопросам значимости и роли ДКП в условиях рынка, обусловленные двумя различными подходами к теории денег: модернизированной кейнсианской теорией и современным монетаризмом.

Представители и той и другой теории признают, что состояние денежной сферы и изменения в ней под воздействием ДКП влияют на состояние национальной экономики в целом, но оценивают по-разному и значение этого влияния, и его механизм: с т. з. кейнсианцев в основу ДКР должен быть положен определенный уровень % ставки, а с т. з. монетаристов – спрос на деньги и их предложение.

Большая часть известных в экономической науке имен принадлежит к лагерю кейнсианцев, в частности П. Самуэльсон, Ф. Модильяни, ДЖ. Тобин. Их работы образуют фундамент официально признанного учения экономики. Другое концептуальное направление сформировалось в середине 50-х годов в ответ на положение, отстаиваемое кейнсианцами. Сторонников его вначале называли "количественниками", поскольку они делали упор на роль денег в объяснении колебаний экономической активности и инфляции. Идеологом этой теории является известный экономист М. Фридмен.

Кейнсианский подход. (Дж. М. Кейнс). Развитие идей кембриджских экономистов – представителей классической количественной теории денег (А. Маршалл, А. Пигу). 30 гг. 20 века. Сторонники утверждают, что рыночная экономика представляет собой неустойчивую систему со многими внутренними «пороками». Поэтому государство должно активно использовать различные инструменты регулирования экономики, в том числе финансовые и ДК, с целью достижения «эффективного совокупного спроса», высокого уровня занятости и максимально возможных темпов роста производства.

Кейнсианская теория делает упор на совокупных расходах и их компонентах. Основополагающее кейнсианское уравнение представляет собой:

Лп + Ич + Эч + Гз = ВНП, где:

Лп - личное потребление;

Ич - частные инвестиции;

Эч - чистый экспорт;

Гз - государственные закупки.

Сам механизм ДКР с т. з. кейнсианцев выглядит следующим образом: изменение денежного предложения является причиной изменения уровня % ставки, что в свою очередь приводит к изменению в инвестиционном спросе и через мультипликативный эффект инвестиций – к изменению уровня национального производства (номинального ВНП).

Однако они отмечают, что цепь причинно-следственных связей между предложением денег и уровнем национального производства достаточно велика. ЦБ для проведения ДКП должен обладать значительным объемом экономической информации (напр., о том, как скажется на инвестиционном спросе изменение % ставки и как при этом изменится величина ВНП). Кроме того, между приростом денег в обращении, инвестициями и наполнением рынка товарами и услугами существует определенный временной лаг.

В связи с этим кейнсианцы считают ДКП не столь эффективным средством стабилизации экономики, как, например, использование инструментов фискальной или бюджетной политики.

Монетаристский подход. (М. Фридмен). Формирование этой теории в 60-70 гг. 20 в. Происходило в условиях возрождения традиций неоклассического направления в экономической теории и количественной теории денег. Специфика монетаризма – особое значение придается денежно-кредитной сфере. Данный подход базируется на убеждении, что рыночная экономика – внутренне устойчивая система. Все негативные моменты. Возникающие в рыночной экономике, носят экзогенный характер и являются результатом некомпетентного вмешательства государства в экономику, которое блокирует действие стихийных рыночных сил и в то же время «раскачивает лодку».

Монетаристы предлагают свести к минимуму государственное регулирование экономики, ограничив его ДКР –ем, осуществляемым совместно с ЦБ, т. к. «ни одно правительство не может быть мудрее рынка».

Для стимулирования деловой активности, стабилизации экономической системы необходимо поддерживать устойчивый и обоснованный уровень инфляционных ожиданий. В этом случае уровень безработицы будет независим от уровня инфляции. Т. о., приоритет отдается регулируемому росту денежной массы, а не стимулированию экономического роста и занятости.

Монетаристы считают, что корреляция между денежным фактором и объемом национального производства более тесная, чем между инвестициями и ВНП. При умеренном (слабовыраженном) снижении цен (умеренной дефляции) наблюдается рост общественного богатства. Однако при более значительной дефляции проявляются чистые убытки. Т. о., динамика ВНП следует непосредственно за динамикой денег.

Основополагающим уравнением монетаризма является уравнение обмена:

MV = PQ, где:

M - предложение денег;

V - скорость обращения денег в кругообороте доходов, то есть среднее количество раз, которое денежная единица обслуживает торговые сделки в течение года;

P - уровень цен или, точнее, средняя цена, по которой продается каждая единица физического объема производства; и

Q - физический объем произведенных товаров и услуг.

Причинно-следственная связь между предложением денег и национальным производством, номинальным объемом ВНП осуществляется не через % ставку, а непосредственно. Т. е., изменение денежного предложение влияет на изменение совокупного спроса, что в свою очередь влияет на изменение уровня национального производства.

По мнению монетаристов количественная теория денег – это теория спроса на деньги. При увеличении предложения денег увеличивается совокупный спрос, что влечет за собой рост номинального ВНП. Исходя из этого Фридмен выдвинул «денежное правило» сбалансированной долгосрочной ДКП, а именно: необходимо поддерживать обоснованный постоянный прирост денежной массы в обращении – в пределах 3-5% в год. Именно такой прирост денежной массы вызывает деловую активность в экономике (если больше – инфляция, если меньше – темп прироста ВНП станет падать).

Т. о., стратегической проблемой современной экономической теории является определение оптимального соотношения "государства" и "рынка" в данных исторических обстоятельствах. Все сменившие друг друга на протяжении 20 века концепции экономики отличались сменой приоритетов между "государственным" и "рыночным" началами экономики.

Это значит, что при внешней противоречивости неоклассической, кейнсианской и монетаристской теорией каждая из них являлась "парадоксальным" продолжением предыдущей, с учётом, однако изменявшихся исторических обстоятельств. Более того, все три теории обнаруживают своё методологическое родство: все концепции преследовали одну и ту же цель - реализацию социального потенциала рыночной экономики; все концепции исходили из приоритета общерыночных ценностей (индивидуальность, конкуренция, цена), все концепции опирались на одни и те же исходные положения - ограниченность, выбор, рациональность, альтернативность, предельность и равновесие.

Отсюда следует, что кейнсианство есть неоклассика в координатах экономических реалий 30-х годов, а монетаризм - кейнсианство в экономических реалиях 70-х годов (тем более, что ни одна новая концепция не отбрасывала теоретические достижения предшествующей)

Спор между кейнсианцами и монетаристами по вопросу о стабильности скорости обращения, представляет собой принципиальную теоретическую проблему. Следует отметить, что слово «стабильность» с том смысле, в котором оно употребляется здесь, не является синонимом слова «постоянность».

С позиций монетаристов, факторы, воздействующие на скорость обращения денег, меняются постепенно и предсказуемым образом. Следовательно, изменение скорости обращения денег от года к году можно легко предвидеть. Кроме того, скорость обращения денег не изменяется в ответ на изменение предложения денег.

Если скорость обращения денег стабильна, то из уравнения обмена следует, что монетаристы действительно правы, утверждая, что между денежным предложением и номинальным ВНП существует непосредственная и предсказуемая зависимость. Но если V нестабильна, то кейнсианское утверждение о второстепенной роли денег в макроэкономике справедливо. То есть, если V из периода в период изменяется непредсказуемым образом, то связь между M и PQ оказывается слабой и неопределенной. В частности, устойчивый рост М не обязательно будет переходить в устойчивый рост номинального ВНП.

Чем подкрепляют монетаристы свой тезис о стабильности? Они утверждают, что люди предъявляют довольно стабильный спрос на деньги для покупки объема текущего производства по сравнению с другими финансовыми и реальными активами и расходами. Факторы, определяющие количество денег, которое хотят иметь частные лица и предприятия в каждый данный момент, не зависят от денежного предложения. И самое главное - количество денег, которое население желает иметь, определяется уровнем номинального ВНП.

По мнению кейнсианцев, скорость обращения денег изменчива и непредсказуема. Эту точку зрения легко понять, если вспомнить кейнсианскую концепцию спроса не деньги. Кейнсианская позиция состоит в том, что деньги требуются не только для заключения сделок, но и для владения ими в качестве активов. Деньги, на которые предъявляется спрос для сделок, будут «активными» деньгами, то есть деньгами, которые переходят из рук в руки и обращаются в потоке доходов-расходов.

Но на деньги предъявляется спрос и со стороны активов. Деньги, которые держат в качестве активов, являются «неработающими» деньгами; эти деньги не включаются в поток доходов-расходов, и, следовательно, скорость их обращения равна нулю. Отсюда следует, что общая скорость обращения всего денежного предложения зависит от пропорции, в которой оно распределяется между деньгами для сделок и деньгами в качестве активов. Очевидно, что чем больше относительное значение «активных» денежных средств, используемых для сделок, тем выше V. И наоборот, чем больше относительное значение «мертвых» денежных средств, используемых в качестве активов, тем ниже V.

На этом основании кейнсианцы отвергают монетаристский передаточный механизм - предполагающий причинную зависимость между изменением М и изменением ВНП, - утверждая, что денежные средства, используемые в качестве активов, могут поглощать значительную часть прироста денежного предложения, вызывая падение V.

Исторические примеры реализации на практике рекомендаций кейнсианцев и монетаристов показывают зависимость их эффективности от конкретных условий экономического развития отдельно взятой страны, особенностей этого развития. Так, кейнсианский подход был эффективен в условиях потрясений 30-х гг. 20 в. (США – Рузвельт), монетаристские идеи успешно реализовывались с конца 70-х – начала 80-х гг. 20 в. в известные программы «неоконсерваторов»: «рейганомика» - в США, «тетчеризм» - в Великобритании, позднее - в Израиле, странах Юго-Восточной Азии, Восточной Европы. Монетаристская доктрина принята на вооружение ОЭСР, МВФ. Однако сам Фридмен отмечал, что пользоваться монетарными рычагами следует очень осторожно. Он советовал избегать резких скачков, давая обществу возможность приспособиться к некоторому постоянному темпу роста определенного денежного агрегата. Поэтому неудачный российский пример реализации монетаристской концепции не следует относить на ее несовершенство.

Необходимыми условиями применения монетаристских рецептов экономической стабилизации являются:

- существование относительно подготовленных рыночных структур (или их быстрое восстановление), при которых механизм ценообразования будет играть стимулирующую роль (развитие финансового рынка и обеспечение реального выбора для большинства экономических субъектов из различных форм богатства);

- осуществление анализа спроса на деньги со стороны первичных собственников богатств (а не ограничение предложения денег) и формирование его устойчивости (расширение воспроизводства, повышение эффективности использования ресурсов, рост занятости, платежеспособного спроса, рост уровня жизни);

- развитие конкуренции, обеспечивающей гибкость цен и зарплаты.

В итоге необходимо заметить, что современные теоретические концепции ДКП представляют собой синтез кейнсианства и монетаризма с учетом рациональных моментов каждой из теорий. В долгосрочном периоде в ДКП сегодня преобладает монетаристский подход. Вместе с тем в краткосрочном периоде эффективно воздействие непосредственно на % ставку в целях быстрого экономического маневрирования.

Дата добавления: 2014-01-04