Тема 6. Управління інвестиційними потоками в логістичних системах

Інвестиційна політика в логістичній системі. Управління реальними інвестиціями в логістичних системах: форми реальних інвестицій та особливості управління ними; види інвестиційних проектів у логістичних системах і вимоги до їх розробки; методи оцінки ефективності реальних інвестиційних проектів; формування портфеля реальних інвестицій та інвестиційних програм у логістичних системах. Формування інвестиційного грошового потоку. Управління інвестиційними потоками в логістичних системах.

Основним принципом оцінювання ефективності інвестицій є порівняння об­сягів доходів та витрат, що їх забезпечи­ли. Обґрунтовуючи економічну ефек­тивність інвестиційних проектів, застосо­вують комплекс показників, що відобра­жають різні аспекти вже зазначеного принципу і дають змогу оцінити доцільність інвестицій.

З позицій експертної оцінки реаліза­ція інвестиційного проекту може бути представлена у виді двох взаємозалежних процесів:

- вкладення коштів у інвестиційний проект;

- одержання доходів від вкладених коштів.

При цьому безпосереднім об’єктом фінансового аналізу і визначенням еко­номічної ефективності інвестиційного про­екту є прямі фінансові потоки (т.зв. cash flow - потоки готівки). При розрахунку прямих фінансових потоків варто мати на увазі принципову відмінність понять при­пливів і відтоків реальних грошей від по­нять доходів і витрат. Існують визначені номінальні-грошові витрати, такі як зне­цінення активів і амортизація основних засобів, що зменшують чистий доход, але не впливають на потоки реальних грошей, тому що номінальні грошові витрати не припускають операцій по перерахуванню грошових сум.

Усі витрати віднімаються з доходів і впливають на суму чистого прибутку, але не при усіх витратах потрібно реальне перерахування грошей. Такі витрати не впливають на потік реальних грошей.

З іншого боку, не всі грошові виплати (що впливають на потік реальних грошей) фіксуються як витрати. Наприклад, по­купка товарно-матеріальних цінностей пов’язана з відтоком реальних грошей, але це не є витратою.

Для переходу до викладення порядку розрахунку фінансових потоків та їх по­казників введемо умовні позначення:

Р - обсяг грошових надходжень від економічної діяльності об’єкта інвестицій після введення його в експлуатацію;

В_і - обсяг інвестицій, що потрібні для введення об’єкта в експлуатацію (інвес­тиційні витрати);

В_е - обсяг поточних витрат діючого об’єкта, необхідних для виробництва то­варів чи послуг, що виробляє створений об’єкт (витрати експлуатаційні);

A_t - величина нарахованої за рік амор­тизації основних фондів, створених за рахунок інвестицій;

Т - кількість років життя проекту (ек­сплуатація об’єкта та отримання доходів від інвестицій);

t - індекс (порядковий номер) кож­ного року експлуатації об’єкта, t = 1, 2,..., Т.

Чиста приведена вартість (NPV) розраховується як сума щорічних обсягів доходів без витрат. Чиста приведена вартість NPV обчислюється при заданій нормі дисконтування (приведення) по формулі:

Дата добавления: 2014-10-17