Етап - Розрахунки поточних вартостей майбутніх грошових потоків і вартості в постпрогнозный період

Методи розрахунків вартості підприємства

Етап - Розрахунки величини вартості в постпрогнозный період.

При ефективнім управлінні підприємством строк його життя прямує до нескінченності. Прогнозувати на кілька десятків років уперед нерозумно, тому що чому довше період прогнозування, тем нижче точність прогнозу. Для обліку доходів, які може принести бізнес за межами періоду прогнозування, визначається вартість реверсії.

Реверсія – це:

– дохід від можливого перепродажу майна (підприємства) наприкінці періоду прогнозування;

– вартість майна на кінець прогнозного періоду, що відображає величину доходів, очікуваних до одержання в постпрогнозном періоді.

на кінець прогнозного періоду (реверсії)

Найменування	Умови застосування
Метод розрахунків по ліквідаційній вартості	Використовується в тому випадку, якщо в послепрогнозный період очікується банкрутство компанії з наступним продажем наявних активів. При розрахунках ліквідаційної вартості необхідно взяти до уваги видатки, пов'язані з ліквідацією, і знижку на терміновість (при терміновій ліквідації). Для оцінки діючого підприємства, що приносить прибуток росту, що перебуває в стадії, цей метод не застосуємо
Метод розрахунків за вартістю чистих активів	Техніка розрахунків аналогічна розрахункам ліквідаційної вартості, але не враховує витрат на ліквідацію й знижку за терміновий продаж активів компанії. Даний метод може бути використаний для стабільного бізнесу, головною характеристикою якого є значні матеріальні активи (фондоємні проведення), або якщо наприкінці прогнозного періоду очікується продаж активів підприємства по ринковій вартості
Метод передбачуваної продажу	Полягає в перерахуванні грошового потоку в показники вартості за допомогою спеціальних коефіцієнтів, отриманих з аналізу ретроспективних даних по продажах порівнянних компаній. Метод застосуємо, якщо аналогічні підприємства часто продаються й купуються й тенденцію зміни їх вартості можна обґрунтувати.

Поточна (дисконтирована, наведена) вартість – вартість грошових потоків підприємства й реверсії, дисконтованих по певній ставці дисконтування до дати оцінки.

Розрахунки поточної вартості PV здійснюється множенням грошового потоку CF відповідного до періоду на коефіцієнт поточної вартості одиниці DF з урахуванням обраної ставки дисконтирования r. Розрахунки проводять по формулі:

. (1)

Поточна вартість підприємства в залишковий період визначається методом дисконтирования за допомогою коэфф. поточної вартості, що розраховується по формулі

. (2)

Попередня величина вартості бізнесу має дві складові: суму поточних стоимостей грошових потоків прогнозного періоду й поточну вартість підприємства в залишковий період.

Таблиця 2

Дата добавления: 2014-10-23