Биржевой опцион как производный инструмент

Биржевой опцион, как и фьючерсный контракт, — это одновре­менно название производного инструмента, перешедшее от вида его исходного контракта, который заключается на бирже и в отношении которого его стороны вступают между собой в особые отношений, ус­танавливаемые не ими, а правилами биржи и закрепляемые на'зако­нодательном уровне.

Отношения, которые превращают биржевой опцион в производ­ный инструмент, как и в случае с фьючерсным контрактом, состоят в том, что стороны опционного контракта, во-первых, несут обязатель­ства по нему не друг перед другом, а перед биржей или назначаемым ею лицом, во-вторых, могут досрочно ликвидировать свои обязатель­ства без согласия противоположной (первоначальной) стороны кон­тракта путем взятия противоположных обязательств и урегулирования их зачетом встречных требований, в-третьих, имеют расчетные обяза­тельства, связанные с гарантиями их исполнения перед биржей.

20 - 572

На рынке биржевой опцион имеет форму, соответствующую эко­номическому содержанию опционного контракта, т.е. чаще всего представляет собой сделку купли-продажи какого-либо актива с пре­мией за получение возможности принятия решения об ее осуществле­нии или об отказе от нее.

Права и обязательства по биржевому опциону, как и по фьючерс­ному контракту, при его заключении не привязываются к конкретной стороне договора, а есть права и обязательства перед биржей. По этой причине они могут свободно ликвидироваться по желанию как поку­пателя опциона, т.е. владельца права выбора, так и, что важно под­черкнуть, продавца опциона, который имеет лишь обязательства по нему. Подобно любой стороне фьючерсного контракта, покупатель и продавец биржевого опциона могут, приняв на себя соответственно обязанности продавца и права покупателя (т.е. противоположные обя­зательства) по такому же биржевому опциону, досрочно ликвидиро­вать их на основе зачета встречных одинаковых обязательств перед биржей, В результате биржевой опцион также становится формой су­ществования ликвидных, или передаваемых, имущественных прав или обязательств для его владельца.

Заключение биржевых опционов, как и фьючерсных контрактов, имеет своей целью получение дифференциального дохода, и прежде всего дохода в форме разницы опционных премий. Биржевые опцио­ны используются участниками рынка в тех же целях, что и фьючерс­ные контракты.

Дата добавления: 2014-11-09