Пример 11

Эмигрант (из Украины) включился в игру на одной из фондовых бирж США после того, как получил работу и соответственно постоянный доход. В эту же игру включился американец. Они вложили по 50 тыс. долл. в акции одной из компаний, рассчитывая на ежегодное 20%-е возрастание курса. При этом американец вложил собственные средства (50 тыс. долл.), а эмигрант – 10 тыс. долл. накопленных собственных средств и 40 тыс. долл., взятых взаймы под 10% годовых. Но фактический курс акций на протяжении года падал, и когда он снизился на 40%, они решили избавиться от ненадежных акций.

Необходимо оценить степень риска банкротства этих акционеров.

Решение.

Поскольку оба акционера реализовали свои акции за 60% их первоначальной стоимости, то они вернули себе по 30 тыс. долл. каждый. При этом убытки американца составили Х_А = 50 – 30 = 20 (тыс.долл.). Учитывая, что размер его собственных средств К_А = 50 тыс. долл., его риск банкротства (коэффициент риска) равен:

.

После продажи акций убытки эмигранта составляют: Х_Э = 10 + 40 + 4 – 30 = 24 (тыс.долл.), т.е. для возврата кредита ему еще не хватает 14 тыс. долл. (40 + 4 – 30 = 14).

Учитывая, что размер собственных средств эмигранта К_Э = 10 тыс. долл., его риск банкротства равен:

.

Таким образом, в данной финансовой операции степень риска для эмигранта в 6 раз больше степени риска для американца.

2. Коэффициент риска (K_Z):

,

где Z – запланированное значение экономического показателя,

– ожидаемые величины показателей, меньших Z, в случае их отклонения от Z (с отрицательным знаком);

– ожидаемые величины показателей, больших Z, в случае их

отклонения от Z (с положительным знаком).

Если имеется множество из N статистических данных, в которых рассматриваемый показатель принимал не большее, чем Z, значение n раз, то

(0 £ К_Z < ¥).

Значения коэффициента риска К_Z могут изменяться от 0 до ¥. Очевидно, когда риск практически отсутствует (или когда запланирована самая неблагоприятная ситуация), коэффициент риска равен нулю.

В зависимости от величины К_Z можно классифицировать поведение ЛПР по отношению к риску:

· К_Z < 0,2 – пессимистическое,

· 0,2 < К_Z < 0,4 – осторожное,

· 0,4 < К_Z < 0,6 – средне рискованное,

· 0,6 < К_Z < 0,8 – рискованное,

· 0,8 < К_Z < 1 – высокой степени риска,

· К_Z > 1 – азартное.

С помощью коэффициента эластичности риска можно установить, насколько процентов изменится коэффициент риска, если данная планируемая величина изменится на 1%. Зная коэффициент эластичности, мы можем выразить коэффициент риска в единицах измерения планируемого показателя.

Эластичность коэффициента риска определяется формулой:

.

Чем больше (по абсолютной величине) будет коэффициент эластичности, тем большей будет и степень риска. На практике можно использовать конечно-разностным аналогом формулы для определения эластичности:

,

где величина DZ задается исследователем (например, DZ = ).

Пример 12. Найти коэффициент риска при запланированном значении показателя Z = 53, если имеется множество статистических данных:

хt
nx

Решение:

При таком выборе уровня планируемого показателя предприниматель ведет себя рискованно. Если взять, например, Z = 57, то К₅₇ = 14,08, это говорит о недостижимости данного значения показателя и о поведении ЛПР как слишком азартном.

Дата добавления: 2014-12-16