Метод расчета внутренней нормы окупаемости (срок окупаемости)

Метод расчета чисто дисконтированной стоимости

Методы определения эффективности инвестиций

Инвестиции и капиталовложения. Методы оценки эффективности капиталовложений.

Инвестиции – долгосрочные вложения в строительство, разработку и производство техники с длительным сроком службы

Расчет эффективности инвестиций предприятия полагает описание ожидаемых экономических результатов от запланированных капиталовложений.

Капиталовложения – средство на реализацию проекта.

Предполагается, что фирма заранее знает минимально допустимую процентную ставку.

Дисконтная ставка – процентная ставка, которая применяется будущим платежам и учитывает риск, связанный с фактором времени.

Чистая дисконтная стоимость – разность между текущей дисконтной стоимостью, на базе расчетной процентной ставки стоимости и величины капиталовложений.

Учитывается: а) ожидаемая норма прибыли, которую предприятие может получить от расходов и инвестиций, б) процентная ставка – реальная и номинальная.

Процентная ставка – цена, которую должна заплатить фирма, чтобы занять денежный капитал, необходимый для приобретения реального капитала.

Номинальная ставка выражается в текущих ценах.

Реальная ставка корректируется с учетом инфляции, риска, ликвидности. Инфляция связана с общим изменением цен (повышением). Риск связан с неопределенностью процессов в будущем и зависит от сроков прогнозов. Ликвидность зависит от возможности фирмы реализовать свои активы (Высоко ликвидными являются денежные средства и ценные бумаги под гарантией государства. Средне ликвидными – ценные бумаги, вращающиеся на вторичном рынке. Низко ликвидными – прочие активы.)

Оценивает эффективность капиталовложений путем капиталовложений внутренней (предельной) нормы окупаемости с эффективной процентной ставкой.

Внутренняя норма окупаемости – соответствует такой процентной ставки, при которой достигается нулевая чистая дисконтированная стоимость.

На стратегию инвестирования влияют факторы:

– Издержки на приобретение и эксплуатацию оборудования

– Технологические расходы

– Система налогообложения (сумма и структура налогов)

– Наличный фондовый капитал

– Ожидание (сроки)

– Нестабильность инвестиционной политики

В настоящее время политика инвестирования направлена на децентрализацию, уменьшение удельного веса государственных вложений, изменение механизма их распределений.

Средства госбюджета выделяются на реконструкцию и техническое перевооружение только на условии кредитования (на 1998 реконструкция и перевооружение организаций практически сведено до минимума).

Государственная централизация капиталовложений предусматривается на социальную инфраструктуру, социальную сферу, наукоемкие производства.

Процентные ставки бывают:

1. С постоянной базой (простая процентная ставка).

2. С последовательно изменяющейся базой (суммарная, полученная на предыдущем этапе дисконтирования).

3. Сложная процентная ставка

Будущая стоимость: FV = PV (1+R)^r (FV – будущая стоимость, PV – текущая стоимость, R – процентная ставка, r – кол-во лет).

Текущая стоимость – стоимость будущих поступлений или доходов с поправкой на процентную ставку.

Текущая стоимость служит основой для сравнения прибыльности и суммы доходов по различным проектам.

Нематериальные активы – долгосрочные вложения, имеющие стоимостную оценку, но не имеющие натурально-вещественную форму. Способны приносить прибыль в течении ряда лет (имущественные и не имущественные права, в том числе на интеллектуальную собственность, расходы на аудит, на гудвил), возникает при приобретении фирмы, если стоимость приобретения превышает стоимость по балансу, связанных с благоприятным расположением фирмы, технологическим процессом, квалификация кадров – оценивается как бизнес-линия предприятия.

При внесении в счет вклада в уставной фонд применяется на баланс по сумме, указанной в акте приемки. На акт приемки обязательно присутствие аудитора.

По не материальным активам начисляется амортизация, как правило, с учетом срока службы 10 лет, но не более срока деятельности фирмы.

Дата добавления: 2014-11-28