Після вивчення розділу ви маєте. / пояснювати сутність бюджетування капітальних інвестицій

/ Пояснювати сутність бюджетування капітальних інвестицій.

/ Пояснювати концепцію вартості грошей з урахуванням часу та застосовувати її для оцінки проектів капітальних інвестицій.

У Визначати релевантні грошові потоки, пов'язані з проектом капітальних інвестицій.

/ Розраховувати чисту теперішню вартість проекту.

/ Розраховувати внутрішню норму прибутковості проекту.

/ Здійснювати аналіз чутливості проекту капітальних інвестицій.

/ Розраховувати період окупності та дисконтований період окупності проекту.

/ Розраховувати період рятування інвестицій. / Розраховувати облікову норму прибутковості.

/ Пояснювати, які чинники слід враховувати в процесі раціонування капіталу.

/ Розраховувати індекс прибутковості.

/ Здійснювати повний та диференціальний аналіз альтернативних проектів капітальних інвестицій.

/ Розраховувати модифіковану внутрішню норму прибутковості. / Пояснювати мету та сутність подальшого аудиту проектів капітальних інвестицій.

6.1. СУТНІСТЬ І СТАДІЇ БЮДЖЕТУВАННЯ КАПІТАЛЬНИХ ІНВЕСТИЦІЙ

Довготермінові рішення передусім по­в'язані із плануванням і фінансуванням про­ектів капітальних інвестицій.

Рішення стосовно капітальних інвести­цій (Capital Investments Decisions) — це рішен­ня, які стосуються довготермінового плану­вання інвестицій у необоротні активи та фі­нансування їх.

Прикладами таких рішень є: / автоматизація виробництва; / будівництво нових підприємств; / заміна обладнання; / розширення виробництва; / оренда чи купівля; / вибір обладнання; / реалізація соціальних програм; / стратегічні зміни.

Основна риса, що відрізняє рішення стосовно капітальних інвестицій від поточ­них (операційних) рішень, пов'язана з ча­сом та обсягом витрат.

На відміну від поточних рішень, рішен­ня про капітальні вкладення передбачають витрачання значних ресурсів для отриман­ня майбутніх вигід за 5, 10 або 20 років.

Тривалість очікування надходжень від інвестицій та їх обсяг визначають високий рівень ризику і потребують детального ана­лізу всіх аспектів, що стосуються прийняття рішень щодо капітальних інвестицій.

Тому прийняття рішень пов'язане, на­самперед, із вибором тих проектів, що як­найбільше відповідають політиці компанії і даватимуть відчутні вигоди.

Процес прийняття рішень стосовно інвестиційних проектів називають бюд-жетуванням капітальних інвнстицій.

Бюджетування капітальних інвестицій (Capital Budgeting) — процес виявлен­ня, оцінювання, планування й фінансування значних інвестиційних проектів.

Бюджетування капітальних інвестицій охоплює:

/ визначення потенційних проектів капітальних інвестицій;

/ калькулювання витрат і доходів, пов'язаних зі здійсненням проектів;

/ оцінку запропонованих проектів;

/ складання бюджету капітальних інвестицій;

/ переоцінку вже ухвалених проектів.

Бухгалтери-аналітики найчастіше не беруть участі у першій стадії проекту, але облікова інформація є конче необхідною на всіх наступних стадіях бюджету-вання капітальних інвестицій.

Виявлення потенційних проектів капітальних інвестицій

Пропозиції стосовно капітальних інвес-! тицій виникають на різних рівнях управ-I ління і в різних підрозділах підприємства.

Пропозиції щодо придбання дочірніх компаній або будівництва нових під­приємств здебільшого ініціює вище керівництво.

Необхідність придбання нового устаткування або заміни існуючого може бу­ти обгрунтована підрозділами, яким це устаткування потрібне.

Усі запропоновані проекти капітальних інвестицій надходять для оцінювання групі аналітиків або безпосередньо вищому керівництву.

З усіх запропонованих проектів керівництво має обрати ті проекти, що яко­мога повніше задовольняють потреби компанії.

Для цього треба знати витрати і вигоди, зумовлені здійсненням кожного проекту.

Визначення витрат і вигід, пов'язаних з утіленням проекту

При доборі проектів капітальних інвес­тицій необхідною умовою є відшкодуван­ня інвестицій за рахунок вигід, отриманих від використання їх.

Вигода від використання об'єктів капітальних інвестицій зазвичай виступає у вигляді економії витрат або додаткового прибутку. Якщо нове устаткування придба­но для автоматизації ручних операцій, його застосування спрятиме економії ви­трат внаслідок зниження витрат на експлуатацію.

Своєю чергою, придбання нового устаткування для нарощування виробни­чої потужності забезпечує додатковий прибуток від реалізації продукції внаслі­док збільшення обсягу продажу.

Цей додатковий прибуток є різницею між додатковими надходженнями від реалізації продукції й додатковими витратами на її виготовлення.

Дата добавления: 2014-11-29