Сравнительный аналитический баланс организации за отчетный год

Общая оценка финансового состояния коммерческой организации.

Общая оценка финансового состояния коммерческой организации проводится на основе составления аналитических таблиц, одной из которых является аналитический сравнительный баланс (нетто-баланс), очищенный от регулирующих статей и представленный в табл. 5.2.

Таблица 5.2

Показатель	Абсолютная величина, тыс. руб.	Структура, %	Изменение (+, —)
начало года	конец года	начало года	конец года	в тыс. руб.	в пунктах	к началу года, %	к ∆ итога баланса, %
	2				6 = 3-2	7 = 5-4	8 = 6/2	9 = 6/∑6
АКТИВ
I. Внеоборотные активы, в том числе	1 045 348	895 169	51,3	52,6	-150 179	1,3	-14,4	-44,8
Основные средства	526 341	377 810	25,8	22,2	-148 531	-3,6	-28,2	-44,3
II. Оборотные активы	991 949	806 850	48,7	47,4	185 099	-1,3	-18,7	-55,2
Запасы	113 559	137 829	5,6	8,1	24 270	2,5	21,4	+7,2
Дебиторская задолженность	849 933	646 220	41,7	38,0	203 713	-3,7	-24,0	-60,8
Краткосрочные финансовые вложения	2 100	5 052	0,1	0,3	29,52	0,2	140,6	+0,9
Денежные средства	26 357	17 749	1,3	1,0	8 608	-0,3	-32,7	-2,6
БАЛАНС	2 037 297	1 702 019	100,0	100,0	335 278	0,0	-16,5	-100,0
ПАССИВ
III. Капитал и резервы	1 035 038	900 952	50,8	52,9	-134 086	2,1	-13,0	-40,0
IV. Долгосрочные обязательства	162 920	358 757	8,0	21,1	195 837	13,1	120,2	+58,4
V. Краткосрочные обязательства, из них	839 339	442 310	41,2	26,0	-397 029	-15,2	-47,3	-118,4
Кредиторская задолженность	789 891	370 194	38,8	21,8	-419 697	-17,0	-53,1	-125,2
БАЛАНС	2 037 297	1 702 019	100,0	100,0	-335 278	0,0	-16,5	-100,0

Для проведения анализа активов, обязательств и капитала предлагаем (в связи с ограничениями бухгалтерского баланса) следующие рекомендации по его преобразованию:

• увеличить размеры материально-производственных запасов (3) на сумму налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (НДС):

З = стр. 210 + стр. 220;

• уменьшить сумму краткосрочных обязательств (КО) на величину строк 640 («Доходы будущих периодов»), 650 («Резервы предстоящих расходов») и на эту же сумму увеличить размеры собственного капитала (СК):

СК = стр. 490 + стр. 640 + стр. 650,

КО = стр. 690-стр 640-стр 650 = стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660

По данным табл. 5.2 видно, что имущество компании за отчетный период уменьшилось на 335 278 тыс. руб., или на 16,5%, в том числе за счет снижения внеоборотных активов — на 150 179 тыс. руб., или на 44,8%, и оборотных активов — на 185 099 тыс. руб. (55,2%). В структуре активов большую часть составляют внеоборотные активы (52,6% на конец года), оборотные активы составляют 47,4% от общей стоимости активов предприятия. Основной удельный вес в структуре активов на конец года занимают основные средства (22,2%) и дебиторская задолженность (38,0%).

В абсолютной величине стоимость основных средств за год снизилась на 148 531 тыс. руб., или на 28,2%, а доля их в общей сумме активов уменьшилась на 3,6%, вследствие воздействия внешних, а также внутренних факторов (списание, продажа, переоценка). Снижение стоимости основных средств свидетельствует об уменьшении производственных возможностей и сокращении деятельности организации, что является неблагоприятно складывающейся Тенденцией. Доля дебиторской задолженности в балансе значительно превышает долю кредиторской, что создает угрозу финансовой устойчивости и делает необходимым привлечение дополнительных средств компанией.

В структуре пассивов акционерного общества преобладают Долгосрочные источники (74%) — собственный (52,9%) и долгосрочный заемный капитал (21,1%), что является положительной тенденцией с точки зрения финансовой устойчивости, особенно для фондоемких организаций, а в краткосрочных обязательствах преобладает кредиторская задолженность. Следует отметить, что в течение года более чем в 2 раза увеличились долгосрочные обязательства, но в то же время в 1,9 раза уменьшились краткосрочные обязательства компании, что создает временный резерв для использования заемных и привлеченных средств, а также отсрочку исполнения обязательств.

Результаты горизонтального и вертикального анализа показателей бухгалтерского баланса также могут быть оформлены графически (см. рис. 5.5, 5.6).

Рис. 5.5. Графическое представление бухгалтерского баланса организации

Диаграмма (рис. 5.5) подтверждает балансовое уравнение, имеющее вид: Активы = Пассивы. Кроме того, наглядно видно, что ресурсы организации, отражаемые в итоге баланса, уменьшаются на конец анализируемого года.

Рис. 5.6. Формы графического представления результатов вертикального (структурного) анализа бухгалтерского баланса на конец года:

а) секторная диаграмма активов организации;

б) столбиковая диаграмма пассивов организации

Результаты вертикального (структурного) анализа бухгалтерского баланса на конец года (секторная и столбиковая диаграммы на рис. 5.6) свидетельствуют о том, что в его активах преобладает доля внеоборотных активов (ВА), а пассивная часть баланса характеризуется преобладанием доли собственных источников средств (СК), а в целом — долгосрочных источников финансирования активов (СК+ ДО). Сравнивая структуру активов и пассивов на конец года, видно, что у акционерного общества есть собственные оборотные средства, так как собственный капитал (52,9%) больше, чем внеоборотные активы (52,6%).

На основе данных сравнительного аналитического баланса рассчитываются финансовые коэффициенты, характеризующие взаимосвязь активов и пассивов. Соотношение оборотных (мобильных) и внеоборотных (иммобилизованных) активов свидетельствует о снижении доли оборотных активов с 0,95

(991 949: 1 045 348) до 0,90% (806 850: 895 169), т.е. их приходится на конец года меньше на каждый рубль внеоборотных. Соотношение заемного и собственного капитала свидетельствует о снижении доли заемного капитала с 0,97

(1 002 259: 1 035 038) до 0,89 (801 067: 900 952). Следует учитывать, что коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств ограничивает соотношение заемных и собственных средств при условии сохранения минимальной финансовой стабильности организации, которая достигается при гарантированном покрытии обязательств Оборотными активами. Признаком стабильности является выполнение следующего условия: коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов больше коэффициента соотношения заемного и собственного капитала:

Коб/внеоб > Кзк/ск

Таким образом, условие сохранения минимальной финансовой устойчивости соблюдается на конец анализируемого периода, а начало года является исключением (0,95 < 0,97).

Наличие финансовой связи между активами и обязательствами обусловливает необходимость рассматривать вопросы финансирования таким образом: краткосрочные заемные источники предназначены для пополнения мобильных активов, а долгосрочные — для приобретения недвижимого имущества и капитальных вложений. При анализе финансового состояния организации огромное значение придается исследованию структуры капитала и ее оптимизации. Основной критерий в таком анализе — минимизация уровня финансовых рисков, которая связана с процессом дифференцированного выбора источников финансирования различных составных частей активов организации. В этих целях все активы компании делятся на три группы:

• внеоборотные активы;

• постоянная часть оборотных активов — неизменная часть, которая рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый организации для осуществления ее текущей операционной деятельности;

• переменная часть оборотных активов — варьирующая часть их
совокупного размера, связанная с сезонными и другими колебаниями объема основной деятельности.

Принципиальные подходы к финансированию активов. Существуют следующие принципиальные подходы к финансированию активов.

Консервативный подход предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться внеоборотные активы, постоянная часть оборотных активов и половина переменной части активов, вторая их половина — за счет краткосрочного заемного капитала. Такая модель финансирования активов обеспечивает высокий уровень финансовой устойчивости организации в процессе ее развития.

Умеренный(компромиссный) подход предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться внеоборотные активы и постоянная часть оборотных активов, в то время как за счет краткосрочного заемного капитала — весь объем переменной части оборотных активов. Такая модель финансирования активов обеспечивает приемлемый уровень финансовой устойчивости организации.

Агрессивный подход предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться только внеоборотные активы, в то время как все оборотные активы — за счет краткосрочного заемного капитала (по принципу: оборотные активы должны соответствовать краткосрочным обязательствам). Такая модель создает серьезные проблемы в обеспечении платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, хотя позволяет осуществлять операционную деятельность с минимальной потребностью в собственном капитале.

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части оборотных активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости и неустойчивости положения хозяйствующего субъекта. Таким образом, для нормального функционирования организации необходимы собственные оборотные средства, являющиеся важным показателем ее финансового состояния. В международной практике разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами называется «рабочим капиталом» и характеризует степень устойчивости функционирования организации, т.е. уровень обеспеченности оборотных активов собственными средствами. Их наличие и величину необходимо определить по данным бухгалтерского баланса.

Алгоритм расчета показателя собственных оборотных средств с течением времени менялся. Чтобы определить, сколько собственного капитала используется в обороте, необходимо от общей суммы разделов III и IV пассива баланса — долгосрочного капитала — вычесть сумму раздела I актива баланса — внеоборотных активов (см. табл. 5.3).

Таблица 5.3

Расчет собственных оборотных средств (вариант 1), тыс. руб.

Показатель	На начало года	На конец года
1.1. Общая сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств (долгосрочного капитала)	1 197 958	1 259 709
2. Общая сумма внеоборотных активов	1 045 348	897 169
3. Сумма собственных оборотных средств (п.1 - п.2)	+152 610	+364 540

Предприятие имеет собственный оборотный капитал до тех пор, пока оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Значение собственных оборотных средств связано не столько с оценкой их абсолютной величины, сколько с характером и причинами изменений, а также тем непосредственным влиянием, которое они оказывают на платежеспособность предприятия. Величина собственных оборотных средств остается неизменной, если происходят одновременные изменения в активах и пассивах: перегруппировка средств в составе оборотных активов или в составе краткосрочных обязательств.

В настоящее время наибольшее распространение в российской практике имеет следующий алгоритм расчета величины собственных оборотных средств (ЧОА), применяемый, кстати, и в западной учетно-аналитической практике: от общей суммы оборотных активов — раздел II актива — вычесть сумму привлечённых средств (краткосрочных обязательств) — раздел V пассива (см. табл. 5.4).

Таблица 5.4

Расчет собственных оборотных средств (вариант 2), тыс. руб.

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)
1. Общая сумма оборотных активов	991 949	806 850	-185 099
2. Общая сумма привлеченных средств (краткосрочных обязательств)	839 339	442 310	-397 029
3. Сумма собственного оборотного капитала (ЧОА) (п. 1 — п.2)	+ 152 610	+364 540	+211 930
4. Доля в сумме оборотных активов, %: 4.1. Собственного оборотного капитала (п. 3: п. 1) 4.2. Привлеченных средств (п. 2: п. 1)	15,4   84,6	45,2   54,8	+29,8   -29,8

Величина собственных оборотных средств (ЧОА) меняется под влиянием операций, затрагивающих не только текущие активы или текущие пассивы, но и элемент долгосрочных активов или долгосрочных пассивов. Основная причина изменения собственных оборотных средств — полученная организацией прибыль (убыток). Их увеличение (оборотные активы растут быстрее краткосрочных обязательств) сопровождается, как правило, оттоком денежных средств организации, а уменьшение (оборотные активы растут медленнее краткосрочных обязательств) — увеличением привлеченных средств (заемного капитала). Экономическая трактовка индикатора собственных оборотных средств может быть и такой: он показывает, какая часть оборотных активов останется в обороте предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. Рост этого показателя при прочих равных условиях рассматривается как положительная тенденция, способствующая улучшению финансового состояния организации.

По данным табл. 5.3 и 5.4 видно, что компания имеет собственный оборотный капитал как на начало, так и на конец года, а также что величина его выросла с 152 610 до 364 540 тыс. руб., т.е. по сравнению с началом года на 211 930 тыс. руб., или 138,9%. Кроме этого произошло увеличение собственных оборотных средств как в абсолютных, так и в относительных показателях, что должно оказать благоприятное влияние на платежеспособность ОАО и его финансовую устойчивость. Расчетные данные табл. 5.4 показывают, что на начало года оборотные активы были сформированы в основном за счет привлеченных средств (84,6%) и в меньшей степени — за счет собственных (15,4%), а на конец года доли заемного и собственного капиталов в формировании оборотных активов распределились примерно в равной степени и составили 54,8 и 45,2% соответственно. Если проанализировать динамику оборотных активов и краткосрочных обязательств (см. табл. 5.2), то уменьшение оборотных активов составило 185 099 тыс. руб. (18,7%) и было вызвано прежде всего резким снижением дебиторской задолженности (24%). Снижение краткосрочных обязательств составило 397 029 тыс. руб. (47,3%) и вызвано в основном преобладающим снижением краткосрочной кредиторской задолженности (53,1%). Большая доля дебиторской и кредиторской задолженностей свидетельствуют о резко возросшем в течение года дефиците высоколиквидных активов у всех участников рынка, возникшем в результате макроэкономических изменений в худшую сторону в данном экономическом регионе и на рынке компании. Тем не менее ОАО сумело в течение года так построить свою финансовую политику, что его обязательства перед партнерами снижались быстрее (53,1%), чем их обязательства перед этой компанией (24,0%), что, несомненно, является причиной роста собственных оборотных средств в отчетном году. Данные выводы подтверждают важное теоретическое положение: увеличение собственных оборотных средств (оборотные активы растут быстрее краткосрочных обязательств), как правило, сопровождается оттоком денежных средств организации. В данном случае отток производился в быстро растущую краткосрочную дебиторскую задолженность, предприятие кредитовало других участников рынка активнее, чем кредитовалось само. Также следует отметить по данным структуры баланса (см. табл. 5.2), что на начало года доля собственных оборотных средств была 7,5% (48,7 — 41,2), а на конец года — 21,4% (47,4 — 26,0), т.е. доля собственного оборотного капитала увеличилась почти в 3 раза, что положительно влияет на обеспеченность текущих активов собственными средствами и влечет за собой повышение платежеспособности и финансовой устойчивости акционерного общества. Увеличение доли собственного оборотного капитала должно способствовать повышению мобильности всех активов, если качество оборотных активов не ухудшится по сравнению с началом года.

Для характеристики финансового состояния организации необходимо использовать оценочный показатель, учитывающий оснащенность компании дорогостоящими основными средствами. С позиции фондоемкости обеспечение финансовой независимости требует соблюдения следующего условия:

На практике следует соблюдать это соотношение, так как при выполнении данного неравенства экономический субъект действительно является независимым от заемных источников как в целом, так и при формировании оборотных активов. По анализируемому балансу эти величины таковы:

• на начало отчетного периода:

991 949 < 2 х 1 035 038 - 1 045 348,

991 949 < 1 024 728; ∆ = + 32 779;

• на конец отчетного периода:

806 850 < 2 х 900 952 - 895 169,

806 850 < 906 735; ∆ = + 99 885.

По данным расчета видно, что вышеназванное условие (соотношение) выполняется, в связи с чем организация является независимой от заемного капитала ик концу года она увеличивает превышение источников собственных средств для формирования оборотных активов более чем в 3 раза (99 885: 32 779 = 3,05).

Признаком удовлетворительной структуры баланса является состояние относительного равновесия между объемами кредиторской идебиторской задолженности. Для анализируемой организации это не характерно: дебиторская задолженность как на начало, так и на конец года превышает кредиторскую. Дебиторская задолженность при ее значительных размерах и большой доле в активах со снижением от 41,7% до 38,0% может явиться одной из причин неплатежеспособности компании, поэтому необходим постоянный контроль и правильное управление дебиторской задолженностью. Состояние текущих расчетов исходя из соотношения дебиторской и кредиторской задолженности представлено в табл. 5.5.

Таблица 5.5

Дата добавления: 2014-12-29