Динамика соотношения дебиторской и кредиторской задолженности

Вид задолженности	Состояние задол- женности, отчетный год	Удельный вес,% к
на начало	на конец	началу года	концу года
1.	Дебиторская задолженность, тыс. руб.	849 933	646 220	51,8	63,6
2.	Кредиторская задолженность, тыс. руб.	789 891	370 194	48,2	36,4
3.	Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, раз (п.1 :п.2)	1,08	1,75	—	—
4.	Всего (п.1 + п.2)	1 639 824	1 016 414	100,0	100,0

По данным табл. 5.5 видно, что сложившаяся в отчетном году динамика дебиторской и кредиторской задолженности оказала влияние на их соотношение: отношение дебиторской задолженности более чем в 1,75 раза превышает объем кредиторской задолженности на конец года, в то время как на начало года оно составляло 1,08, что может привести к неустойчивости развития организации. Доля дебиторской задолженности в общем объеме задолженности составляла наибольший удельный вес, причем она увеличилась к концу года до 63,6%. Это обстоятельство делает необходимым дальнейший углубленный анализ состава, структуры дебиторской задолженности по данным аналитического учета. Необходимо отметить, что в условиях инфляции выгоднее иметь большую кредиторскую задолженность, чем дебиторскую.

Использование активов, обязательств и собственного капитала определяется скоростью их оборота, которая характеризуется показателями оборачиваемости, от значения которых зависит платежеспособность и финансовая устойчивость коммерческой организации. В основе расчетов этих финансовых коэффициентов лежит отношение выручки от продаж или себестоимости реализации к ресурсам предприятия, поэтому информационной базой анализа являются данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Анализ показателей оборачиваемости активов собственного капитала и обязательств организации произведен на основе данных отчетности и представлен в табл. 5.6.

Таблица 5.6

Показатели оборачиваемости активов, собственного капитала и обязательств (в оборотах)

№	Показатель	Предыдущий год	Отчетный год	Отклонения (+,-)
Исходные данные
1.	Выручка от продаж, N	1 645 527	1 750 165	+ 104 638
2.	Себестоимость производственная, С	1 631 848	1 613 162	-18 686
3.	Среднегодовая стоимость активов, А	2 204 082	1 869 658	-334 424
4.	Среднегодовая стоимость основного капитала, ВА	1 064 007	970 259	-93 748
5.	Среднегодовая стоимость оборотных активов, ОА	1 140 075	899 399	-240 676
6.	Среднегодовая величина запасов, 3	86 800	105 161	+18 361
7. h	Средняя величина дебиторской задолженности, ДЗ	1 007 564	748 077	-259 487
8.	Средняя величина кредиторской задолженности, КЗ	887 130	580 043	-307 087
9.	Средняя величина собственного капитала, СК	1 076 086	967 995	-108 091
Аналитические данные:
10.	Коэффициент оборачиваемости активов	0,75	0,94	+ 0,19
11.	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	1,44	1,95	+ 0,51
12.	Коэффициент оборачиваемости запасов	18,80	15,34	-3,46
13.	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	1,63	2,34	+ 0,71
14.	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	1,84	2,78	+ 0,94
15.	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	1,52	1,81	+ 0,29
16.	Коэффициент оборачиваемости основного капитала (фондоотдачи)	1,54	1,80	+ 0,26

По данным табл. 5.6 видно, что в отчетном году происходит ускорение оборачиваемости активов, обязательств и собственного капитала компании. Коэффициент оборачиваемости активов является агрегированным, отражающим влияние оборачиваемости всех элементов активов и оказывающим влияние на уровень рентабельности активов и собственного капитала, равно как оборачиваемость собственного капитала. Чем выше значение этих показателей, тем более эффективным является вложение средств, так как возможность финансировать деятельность предприятия за счет внутренних ресурсов ведет к снижению необходимости привлечения внешних источников финансирования. Следует отметить, что оборачиваемость совокупных активов увеличилась с 0,75 до 0,94 оборота, т.е. на 0,19 оборота. В результате ускорения оборачиваемости оборотных активов на 0,51 оборота или 65,4 дня при однодневном обороте 4861,6 тыс. руб. не потребовалось привлекать дополнительные средства для осуществления финансово-хозяйственной деятельности, а наоборот, произошло дополнительное их высвобождение в размере 317 949 тыс. руб. (4861,6 х 65,4), что способствовало повышению финансовой устойчивости компании. Величину дополнительно высвобождаемых средств рассчитывали по формуле:

где ЭЭ_ИО – экономический эффект от изменения оборачиваемости;

В – выручка от продаж;

Поб_ОП – период оборота отчетного периода;

Поб_ПП – период оборота предыдущего периода.

Таким образом, ускорение оборачиваемости оборотных средств привело к притоку денежных средств. Полученная экономия средств явилась одним из факторов относительного сокращения кредиторской задолженности. Для выявления причин изменений скорости оборота оборотных активов необходимо проанализировать показатели оборачиваемости их основных составляющих — дебиторской задолженности и запасов. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности отражает эффективность финансовой политики предприятия, т.е. показывает реальный срок поступления платежей от контрагентов, а также характеризует степень коммерческого риска. Постоянный контроль и правильное управление дебиторской задолженностью являются условием устойчивого финансового состояния организации. Чем меньше срок погашения дебиторской задолженности, тем благоприятнее последствия для финансового состояния, так как это ведет к снижению уровня задолженности, повышению доходности собственного капитала и степени использования активов компании. Несвоевременная оплата счетов дебиторами в условиях инфляции приводит к тому, что организация реально получает лишь часть доходов. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности характеризует скорость оплаты предприятием своих счетов и рассчитывается исходя из объема затрат. На ускорение общей оборачиваемости оборотных активов оказало влияние ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности на 0,71 оборота (с 1,63 об. до 2,34), что несомненно сказалось на еще большем ускорении кредиторской задолженности (+ 0,94 об.) и привело к уменьшению срока их погашения. Необходимо обратить внимание на то, что оборачиваемость кредиторской задолженности выше дебиторской и увеличивается более быстрыми темпами. Однако в абсолютном выражении в среднем срок покрытия задолженности как дебиторской, так и кредиторской остался достаточно большим — более 3 месяцев, что свидетельствует о несвоевременной оплате счетов. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов характеризует эффективность закупок и продаж, при расчете его используют показатель себестоимости реализации продукции, что обусловлено отражением учета запасов по себестоимости. Еще одним фактором, влияющим на оборачиваемость оборотных активов, является скорость оборота запасов, которая уменьшилась на 3,46 оборота, что связано с ростом запасов, на величину которых оказывают влияние как внутренние, так и внешние факторы. Замедление оборачиваемости запасов с 18,80 оборотов до 15,34 снижает краткосрочную платежеспособность предприятия и может привести к уменьшению притока денежных средств, отрицательно влияя на общую оборачиваемость текущих активов и прибыль. Коэффициент оборачиваемости (отдачи) основного капитала характеризует интенсивность использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Отдача основного капитала увеличилась на 26 коп. с каждого рубля или на 0,26 оборота, что с финансовой точки зрения свидетельствует об эффективности вложенного в компанию основного капитала и имеет большое значение для фондоемких предприятий. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в финансовом аспекте характеризует скорость его оборота. Увеличение данного коэффициента может быть также вызвано убытками от основной деятельности, ведущими к сокращению собственного капитала, изменениями в активах, инвестированием капитала в другие предприятия. Снижение уровня свидетельствует о неэффективном его использовании и ведет к сокращению чистой прибыли в расчете на собственной капитал. Оборачиваемость собственного капитала выросла на 0,29 оборота и это положительно влияет на его рентабельность.

Данные табл. 5.6 свидетельствуют о тенденции ускорения оборачиваемости активов, обязательств и собственного капитала, что способствует более интенсивному и эффективному их использованию, кругообороту денежных средств и поддержанию достаточного уровня ликвидности активов. Отметим, что анализ активов, обязательств и собственного капитала дает обобщающую оценку финансового состояния хозяйствующего субъекта. Сложившаяся структура активов и пассивов, характерная для отрасли, определяет структуру источников, а их взаимосвязь оказывает существенное влияние на показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости.

Анализ и оценка ликвидности активов, платежеспособности и финансовой устойчивости коммерческой организации. Финансовое состояние организации принято оценивать с позиций краткосрочной перспективы, критериями оценки которой являются показатели, характеризующие способность организации отвечать по своим текущим обязательствам в полной мере и в установленные сроки, и долгосрочной перспективы, которую характеризует степень зависимости экономического субъекта от внешних источников финансирования, структуры капитала.

В связи с реформированием предприятий и необходимостью стабилизации экономического развития в условиях рынка повышается значение анализа ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. В экономической литературе ликвидность активов определяется как способность их превращаться в денежные средства, а платежеспособность — как способность своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность — это необходимое и обязательное условие платежеспособности. Термин «платежеспособность» несколько шире, так как он включает не только и не столько возможность превращения активов в быстрореализуемые, сколько способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. В то же время платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости организации. От степени ликвидности баланса, т.е. от степени покрытия долговых обязательств активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств, зависит платежеспособность.

Таким образом, ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализация активов), но предприятие может привлечь и заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. Ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и на перспективу, а предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные перспективы. Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, скорости оборота средств, состава оборотных активов, величины и срочности текущих обязательств. Для обеспечения высокого уровня ликвидности организация должна поддерживать определенное соотношение между превращением оборотных активов в денежные средства и сроками погашения краткосрочных обязательств. Связь между ликвидностью баланса, ликвидностью предприятия и платежеспособностью можно сравнить с многоэтажным домом, где все этажи равнозначны и один без другого не может существовать, т.е. явно прослеживается причинно-следственная связь. Следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. С одной стороны, ликвидность — способность поддерживать платежеспособность; с другой стороны, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать ликвидность. Очевидно, что ликвидность и платежеспособность взаимосвязаны между собой (см. рис. 5.7).

Рис. 5.7. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности организации

Для анализа ликвидности баланса (баланса платежеспособности) произведем группировку активов по степени убывающей ликвидности, а пассивов — в порядке возрастания сроков их погашения (см. табл. 5.7), но отмечаем, что отнесение тех или иных составляющих активов и пассивов к указанным группам условно и может меняться в зависимости от конкретных экономических ситуаций.

Таблица 5.7

Дата добавления: 2014-12-29