Финансовое состояние организации 1 страница

Основной целью проведения анализа финансового состояния организаций является получение объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности де­ятельности, возможности осуществлять процесс воспроизводства. В целом финансовую модель воспроизводства можно представить следующим образом.

Процесс воспроизводства связан с финансовым положением предприятия, что находит отражение в показателях его производственно-финансового состояния: выручка и прибыль от реализованной продукции, которые распределяются на возмещение произведенных затрат, отчисления в бюджет, создание социально-экономических фондов функционирования и развития предприятия (Рис.3.2).

Кредитование		Производственные ресурсы
Ценообразование		Продукция, работа, услуги
Страхование
		Выручка от реализации продукции, работ, услуг
		Чистая выручка от Налог на добавлен- Акцизы
		реализации продукции, ную стоимость
		работ, услуг
		Затраты на производство продукции, в том числе
		выполнение работ, оказание услуг амортизационные
		отчисления
		Прибыль (убытки) от реализации продукции, работ, услуг
		Прибыль (убытки) от прочей реализации
		Внереализационные доходы и расходы
		Валовая прибыль
		Убытки, потери, штрафы
		Балансовая прибыль
		Корректировка расходов и дохода
		Льготы
Налогообложение		Налогооблагаемые объекты
		Налоги (без НДС) и платежи в социальные фонды
		Чистая прибыль
Бюджетное финансирование		Дотации, компенсация
		Совокупный фонд
		Финансовый Дивиденды Социально-экономические фонды
		резерв материаль- социаль- развития
		ного поощ- ного раз- производст
		рения вития ва

Рис. 3.2. Финансовая модель воспроизводство продукции и доходов

Цель моделирования финансовой деятельности предприятия в условиях самофинансирования заключается в определении:

1 - необходимого объема финансовых средств для обеспечения процесса простого и расширенного воспроизводства (восстановление и развитие производства) при определенных финансовых и статистических коэффициентах (фактических и необходимых);

2 - необходимых технологических параметров производства (урожайность, продуктивность, себестоимость) при фактических финансовых нормативных коэффициентах, обеспечивающих возможность осуществлять процесс простого и расширенного воспроизводства;

3 - чувствительности изменения размеров социально-экономических фондов к изменению нормативных и статистических коэффициентов, расхода финансовых средств по отдельным направлениям.

Судить о финансовом положении предприятия целесообразно по показателям, отражающим их возможность осуществлять самофинансирование, которое характеризуется показателями финансовой устойчивости и платежеспособности.

В процессе проведения анализа финансового состояния организаций используются данные следующих форм финан­совой отчетности: «Бухгалтерский баланс»; «Отчет о финансовых результатах»; «Отчет о движении денежных средств», Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах.

3.4.6 Анализ финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость организации отражает структуру капитала организации, степень зависимости от внешних инвесторов и финансовой автономности.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия используется система абсолютных и относительных показателей, которые рассчитываются на основе данных формы «Бухгалтерский баланс».

Абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия являются излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат необходимо определить три основных показателя, отражающих различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС = II раздел (Оборотные активы) — V раздел (Краткосрочные обязательства) = код 1200 – код 1500.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (перманентный, функционирующий капитал – ФК):

ФК = II раздел (Оборотные активы) + 1V раздел (Долгосрочные обязательства) – V раздел (Краткосрочные обязательства) = код 1200 + код 1400 – код 1500.

3. Общая величина средств для формирования запасов и затрат (ОВС):

ОВС = II раздел (Оборотные активы) + 1V раздел (Долгосрочные обязательства) + Займы и кредиты (V раздел (Краткосрочные обязательства, код 610) – V раздел (Краткосрочные обязательства) = код 1200 + код 1400 + код 1510 – код 1500.

Трем показателям источников формирования запасов (3) соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1 Излишек (+), недостаток (–) собственных оборотных средств

(D СОС):

DСОС = СОС – Запасы: (код 1200 – код 1500 – код 1210).

2. Излишек (+), недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (DФК):

DФК = ФК – Запасы источников формирования запасов и затрат:(код 1200 + код 1400 – код 1500 – код 1210).

3. Излишек (+), недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (DОВС):

DОВС = ОВС – Запасы: (код 1200 + код 1400 + код 1510 – код 1500 – код 1210).

На основе данных показателей определяется тип финансовой устойчивости предприятия, который характеризует уровень его возможности функционировать только на собственных или сочетания собственных и заемных ресурсов, что определяет финансовую политику предприятия.

Тип финансовой устойчивости определяется на основе сравнения величины запасов с указанными источниками их финансирования: собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, которые в совокупности составляют трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости.

Для расчета трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости каждую группу источников средств сравнивают с величи­ной запасов и затрат и на этой основе определяют излишек (1) или недостаток (0) средств для формирования запасов и затрат.

Вычисление трех показателей позволяет выделить 4 типа предприятий по степени их финансовой устойчивости:

1. Абсолютно устойчивое финансовое состояние организации (обеспечиваются условия для расширенного воспроизводства).

Источником покрытия запасов и затрат являются собственные оборотные средства (высокая платежеспособность, отсутствие зависимости от кредиторов).

Трехкомпонентный показатель (1; 1; 1):

• излишек собственных оборотных средств (1);

• излишек собственных и долгосрочных заемных источников (1);

• излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат (1).

2. Нормальная устойчивость финансового состояния организации (обеспечиваются условия для расширенного воспроизводства).

Источником покрытия запасов и затрат являются собственные оборотные средства, краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность (нормальная платежеспособность, эффективно используются заемные средства)

Трехкомпонентный показатель (0; 1; 1):

• недостаток собственных оборотных средств (0);

• излишек собственных и долгосрочных заемных источников {1);

• излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат (1)

3. Неустойчивое финансовое состояние организации (обеспечиваются условия для простого воспроизводства).

Источником покрытия запасов и затрат являются все источники покрытия (нарушена платежеспособность, чтобы отвечать по своим обязательствам организации необходимо привлекать в оборот предприятия временно свободные источники средств – не просроченной задолженности персоналу по оплате труда, бюджету по налоговым платежам, внебюджетным фондам, поставщикам).

Трехкомпонентный показатель (0;0;1):

• недостаток собственных оборотных средств (0);

• недостаток собственных и долгосрочных заемных источников (0);

• излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат (1).

4. Кризисное финансовое состояние организации (организация функционирует на основе суженного воспроизводства).

Общих источников средств не хватает для покрытия запасов и затрат. Велик риск банкротства, предприятие признается неплатежеспособным.

Трехкомпонентный показатель (0;0;0):

• недостаток собственных оборотных средств (0);

• недостаток собственных и долгосрочных заемных источников (0);

• недостаток общей величины основных источников формирования

запасов и затрат (0).

Пример. По данным бухгалтерского баланса предприятия «Маяк» определить тип его финансового состояния за два периода.

Показатель	Условное обозначе-ние	Номер кода баланса	Базисный период, тыс. руб.	Отчетный период, тыс. руб.
Актив
Внеоборотные активы	ВА	1100	555	705
Оборотные активы	ОА	1200	1515	3595
Денежные средства	ДС	1250	20	20
Дебиторская задолженность	ДЗ	1230	730	530
Запасы	3	1210	690	505
Прочие оборотные активы	ПА	1260	–	–
Баланс	Б	1600	2070	4300
Пассив
Капитал и резервы	СК	1300	1000	1200
Заемный капитал	ЗК	1400+ 1500	1070	3100
Краткосрочные обязательства, в том числе займы, кредиты	КО	1500	1070 400	2700 2200
Долгосрочные обязательства	ДО	1400	–	400
Баланс	Б	1700	2070	4300

Решение:

Показатель	Базисный период, тыс. руб.	Отчетный период, тыс. руб.
Запасы (З)	690	505
Наличие собственных оборотных средств (СОС)	1515 – 1070 = 445	3595 – 2700 = 895
Функционирующий капитал (ФК)	1515 – 1070 + 0 = 445	3595 – 2700 + 400 = 1295
Общая величина средств (ОВС)	1515 – 1070 + 0 + 400 = 845	3595 – 2700 + 400 +2200 = 3495
СОС – З	445 – 690 = -245 < 0	895 – 505 = 390 > 0
ФК – З	445 – 690 = –245 <0	1295 – 505 = 790 > 0
ОВС – З	845 – 690 = 155 > 0	3495 – 505 = 2990 > 0
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	(0,0,1) – неустойчивое финансовое состояние	(1,1,1) – абсолютная независимость

Относительные показатели финансовой устойчивости:

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости):

Ка = Собственный капитал (ф. № 1, код 1300): Баланс (ф. №1, код 1700).

Этот коэффициент характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в предприятие. Чем выше его значение, тем более финансово устойчиво, более независимо предприятие от внешних кредиторов. Рекомендуемое значение: Ка > 0,6.

Превышение этого значения указывает на увеличение финансовой независимости.

2. Коэффициент финансовой зависимости:

Кфз = Заемный капитал (ф. «Бухгалтерский баланс», код 1400+1500): Бухгалтерский баланс (код 1700).

Коэффициентхарактеризует долю привлеченных средств в общей их сумме.

Рекомендуемое значение: Кфз <0,4.

3. Коэффициент текущей задолженности:

Ктз = Краткосрочные обязательства (ф.ю «Бухгалтерский баланс», код 1500): Баланс (ф.»Бухгалтерский баланс», код 1700).

Рекомендуемое значение: Ктз <0,3.

4. Коэффициент финансового риска (левериджа):

Кфр = Заемный капитал (ф. «Бухгалтерский баланс», код 1400+1500): Собственный капитал (ф. «Бухгалтерсукий баланс», код 1300).

Характеризует объем привлекаемых средств на 1 руб. вложенных в активы собственных средств.

Увеличение значения коэффициента за отчетный период свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости.

Отношение заемного капитала к собственному представляет «плечо финансового рычага» и характеризует влияние заемных средств на рост прибыльности собственного капитала. Эффект финансового рычага возникает из-за разницы в уровне процентной ставки и прибыльности собственного капитала и определяется по формуле:

Эфр = (Р - Ск) (1 – Кн) · Кфр,

где Эфр — эффект финансового рычага;

Р — рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме всего капитала);

Ск - средний размер ставки процентов за кредит;

Кн — процентная ставка на прибыль.

Рекомендуемое значение Кфр <1,5.

5. Коэффициент маневренности собственного капитала:

Км = (Оборотные активы (ф. «Бухгалтерский баланс», код 1200) – Краткосрочные обязательства (ф. «Бухгалтерский баланс», код 1500)): Собственный капитал (ф. «Бухгалтерский баланс», код 1300).

Характеризует маневренность собственного капитала за счет доли собственного оборотного капитала, обладающего большей ликвидностью.

Рекомендуемое значение: чем выше, тем лучше.

6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

Кдз = Долгосрочный заемный капитал (ф. «Бухгалтерский баланс», код 1400): Баланс (ф. «Бухгалтерский баланс», код 1700).

Характеризует долю долгосрочных заемных средств в общей величине средств предприятия.

7. Коэффициент структуры привлеченного капитала:

Кстр = Долгосрочный заемный капитал (ф. «Бухгалтерский баланс», код 1400): Весь привлеченный капитал (ф. «Бухгалтерский баланс», код 1400+1500).

Характеризует соотношение долгосрочных обязательств и всего привлеченного капитала.

8. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

Ксос = (Оборотные активы - краткосрочные обязательства (ф. «Бухгалтерский баланс», код 1200 – 1500): Оборотные активы (ф. «Бухгалтерский баланс», код 1200).

Коэффициентхарактеризует долю собственных оборотных средств предприятия в общей их величине.

9. Коэффициент соотношения собственного и заемного капиталов:

Кс = Собственный капитал (ф. «Бухгалтерский баланс», код 1300): Заемный капитал (ф. «Бухгалтерский баланс», код 1400 +1500).

Коэффициент наиболее полно характеризует финансовую устойчивость предприятия.

Отдельные приведенные показатели взаимосвязаны, что позволяет осуществлять факторный анализ. Например, коэффициент финансовой зависимости (Кфз) является произведением коэффициентов финансового риска (Кфр) и автономии (Ка):

Кфз = Кфр · Ка = (ЗК: СК) · (СК: Б) = ЗК: Б.

где Б – ф. «Бухгалтерский баланс», код 1700.

Некоторые показатели функционально коррелируют и соответственно дополняют друг друга, поэтому вполне достаточно рассчитать коэффициент соотношения собственного и привлеченного капитала, а остальные позволяют более полно представить финансовое положение предприятия, характеризуя структурные соотношения частей собственного и привлеченного капитала.

Пример. На основании данных предыдущего примера определить относительные показатели финансовой устойчивости предприятия «Маяк».

Решение:

Коэффициенты	Обозна-чение	Формула расчета	Базисный период, %	Отчетный период, %
Соотношения собственного и заемного капиталов	Кс	Кс = СК: ЗК	93,5	38,7
Автономии	Ка	Ка = СК: Б	48,3	27,9
Финансовой зависимости	Кфз	Кфз = ЗК: Б	51,7	72,1
Маневренности собственного капитала	Км	Км = (ОА – КО): СК	44,5	74,6
Обеспеченности собственными средствами	Ксос	Ксос = (ОА – КО): ОА	29,4	24,9

Анализ данных показателей позволяет сделать вывод о том, что в динамике финансовое положение предприятия ухудшается.

Для оценки финансовой устойчивости важно анализировать наличие (отсутствие) в балансе «больных» статей - убытки прошлых лет и отчетного года, наличие кредитов и займов, непогашенных в срок («Расшифровка дебиторской и кредиторской задолженности организации»).

3.4.7 Анализ платежеспособности

В соответствии с Федеральным законом от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ,«О несостоятельности (банкротстве)» «юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены».

Различают понятия: общая платежеспособность предприятия и текущая платежеспособность (ликвидность баланса).

0бщая платежеспособность предприятия – способность выполнять долгосрочные и краткосрочные внешние обязательства, используя свои активы. Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы превышают внешние обязательства. Показатели финансовой устойчивости представлены в таблице 3.8.

Таблица 3.8 - Показатели финансовой устойчивости

Показатели, порядок их расчета *	Нормативное огра­ничение	Пояснения
Коэффици­ент капитали­зации (плечо финансового рычага) заемный капитал: собственный капитал (1400 + 1500): 1300	Не выше 1,5	Сколько заем­ных средств организация привлекла на 1 руб. вложен­ных в активы собственных средств
Коэффици­ент обеспеченности собственными источниками финансиро­вания (оборотные активы – краткосрочные обязательства): оборотные активы (1200 -1500): 1200	Нижняя граница 0,1; оптимальная 0,5	Какая часть оборотных ак­тивов финан­сируется за счет собствен­ных источни­ков
Коэффици­ент финансо­вой незави­симости (ав­тономии) собственный капитал: валюта баланса 1300: 1700	0,4 -0,6	Удельный вес собственных средств в об­щей сумме ис­точников фи­нансирования
Коэффици­ент финанси­рования собственный капитал: заемный капитал 1300: (1400+ 1500)	min>0,7; орt= 1,5	Какая часть деятельности финансирует­ся за счет соб­ственных, а какая — за счет заемных средств
Коэффици­ент финансо­вой устойчи­вости (собственный капитал + долгосрочные обязательства): валюта баланса (1300 + 1400): 1700	0,6	Какая часть актива финан­сируется за счет устойчи­вых источни­ков

· цифры обозначают коды бухгалтерского баланса

Для определения уровня общей платежеспособности предприятия ис­пользуют коэффициент платежеспособности (Кпл) – отношение собст­венного капитала (СК) к общим обязательствам (долгосрочным и краткосроч­ным -заемный капитал -ЗК):

Кпл = СК: ЗК.

Ликвидность баланса – характеризует способность предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам, своевременно возвращать краткосрочные долги. Оценка платежеспособности в отношении краткосрочных обязательств осуществляется на основе анализа бухгалтерского баланса заемщика на ликвидность.

Оценка ликвидности баланса позволяет выявить текущую платежеспособность и определить возможность ее сохранения в будущем.

Таким образом, ликвидность баланса – состояние отдельных разделов баланса предприятия, обеспечивающее своевременное погашение платежных обязательств за счет возможной реализации текущих активов. Средствами для погашения краткосрочных долгов являются денежные средства предприятия, дебиторская задолженность, товарно-материальные ценности, т. е. погашение задолженности обеспечивается оборотными средствами предприятия. Исходя из этого сравнение наличия оборотных средств предприятия и краткосрочной задолженности принято использовать при расчете ликвидности баланса. Следует учитывать, что реализация материальных ценностей для расчета с кредиторами может привести к невозможности осуществления производственного процесса. Поэтому необходимо считать платежеспособным то предприятие, которое обладает таким объемом оборотных средств, что рассчитавшись с краткосрочными долгами, может осуществлять производственную деятельность.

O ликвидности предприятия судят по данным его баланса. В разделе актива баланса «Оборотные активы» показывается величина текущих активов в начале и конце отчетного периода, в разделе пассива «Краткосрочные обязательства» баланса –– краткосрочные обязательства предприятия.

В общем случае баланс считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства. Но такой общей оценки недостаточно, так как предприятие может иметь различную степень ликвидности, что и определяет необходимость расчета совокупности соответствующих показателей, отражающих соотношение определенных статей баланса.

Ликвидность предприятия может быть различной, так как в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, характеризующиеся различной степенью ликвидности для погашения краткосрочной задолженности.

Для оценки ликвидности на основе баланса целесообразно сгруппировать средства по степени их ликвидности и обязательства по срокам погашения (табл.3.9.).

Таблица 3.9 - Группировка статей актива и пассива бухгалтерского баланса для определения ликвидности баланса

Пока - затель	Группы	Код	Статьи баланса
АКТИВ
А1	Наиболее ликвидные		Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) Денежные средства и денежные эквиваленты
А2	Быстрореализуемые		Дебиторская задолженность Готовая продукция* Товары отгруженные*
А3	Медленно- реализуемые		Запасы НДС по приобретенным ценностям Прочие оборотные активы
А4	Труднореализуемые		ИТОГО по разделу I
ПАССИВ
П1	Наиболее срочные обязательства		Кредиторская задолженность
П2	Краткосрочные пассивы		Заемные средства Прочие обязательства
П3	Долгосрочные пассивы		ИТОГО по разделу IV Доходы будущих периодов Оценочные обязательства
П4	Постоянные (устойчивые) пассивы		ИТОГО по разделу III

На основании этого можно определить абсолютно ликвидный баланс:

А,1 > П,1; А.2 > П.2; А.3 > П.3; А.4 < П.4

Если выполняются первые три неравенства, т. е. текущие активы предприятия превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств, соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Пример. На основании данных, приведенных в таблице, проанализируем платежеспособность предприятия «Маяк».

Актив	Базисный период	Отчетный период	Пассив	Базисный период	Отчетный период
А1	60	2 520	П 1	670	500
А2	730	530	П2	400	2 200
А3	725	545	П3	–	400
А4	555	705	П4	1 000	1 200

Дата добавления: 2014-12-27