Коэффициенты покрытия, показывающие способность предприятия рассчитываться по фиксированным финансовым расходам за счет получаемых финансовых результатов

Коэффициенты капитализации, показывающие долю собственных и заемных средств в общей сумме активов.

К_ск = СК: А

где К_ск - коэффициент концентрации собственного капитала, безразмерная величина.

____ П ____

К_покр = Проц + Л

где К_покр - коэффициент покрытия постоянных (фиксированных)

финансовых расходов, безмерная величина;

П - прибыль до вычета процентов и налогов, руб./год;

Проц – проценты к уплате по долговым обязательствам, руб./год;

Л - лизинговые платежи, руб./год.

6.11 «Золотое правило экономики предприятия» выполняется, если выполняется неравенство:

100% < Т_А < Т_ВР < Т_П

где Т_А - темпы роста активов предприятия, %;

Т_ВР - темпы роста выручки от реализации, %;

Т_П - темпы роста прибыли, %.

6.12Основные показатели рентабельности:

ЧП ЧП ЧП

РБ_ВР = ВР; РБ_А = А; РБ_СК = СК

где РБ_ВР - рентабельность выручки от реализации, безразмерная величина;

РБ_А - рентабельность активов, в год;

РБ_СК - рентабельность собственного капитала, в год.

Раздел 7. Организационный план.

Данный раздел характеризует уровень управления предприятием, квалификацию и опыт работы самого предпринимателя и его команды.

В этот раздел целесообразно включить следующие пункты:

1. Организационная структура фирмы.

2. Подбор и оценка персонала.

3. Методы и формы стимулирования и ответственности персонала.

В первом подразделе необходимо решить следующие задачи:

· Составить организационную схему управления.

· Если будут подразделения, то указать их состав и функции.

· Указать порядок координации и контроля деятельности и взаимосвязь между подразделениями.

· Другие вопросы организации.

Во втором подразделе решаются следующие задачи:

· Определить ближайшие потребности фирмы в персонале с указанием принципов отбора сотрудников и принципов найма.

· Распределить должностные обязанности между сотрудниками.

· Установить порядок взаимоотношений между сотрудниками.

· Создать систему планирования профессиональной подготовки, повышение квалификации и переподготовки кадров.

В третьем подразделе разрабатываются методы и формы стимулирования и ответственности сотрудников предприятия. При этом могут быть использованы следующие формы и методы стимулирования кадров: объявление благодарности, награждение подарком, премией, грамотой, оказание помощи в решении социальных вопросов, повышение в должности, повышение заработной платы. За допущенные ошибки при выполнении должностных обязанностей могут применяться следующие методы и формы ответственности персонала: постановка на вид, дополнительная отработка, лишение премии, выговор, строгий выговор, понижение в должности, понижение заработной платы, увольнение.

В заключении должна быть дана характеристика личных и деловых качеств управляющего состава фирмы, а также представлена информация о менеджерах и консультантах.

Основные формулы к разделу 7.

Различают три основных вида организации движения производственного процесса во времени: последовательный, параллельный и параллельно – последовательный.

7.1 При последовательном виде движения производственный заказ (одна деталь, или одна собираемая машина, или партия деталей) в процессе их производства переходит на каждую последующую операцию процесса только после окончания обработки (сборки) всех деталей (машин) данной партии (серии) на предыдущей операции. В этом случае с операции на операцию транспортируется вся партия деталей одновременно.

Расчет времени обработки деталей (T_пос – мин.) при этом производится по формуле: k

T_пос = ∑ t_i × N = E_t × N

i = 1

t_i – время обработки одной детали по i – той операции (мин.)

N – число деталей в партии (доли ед.)

E_t – время обработки одной детали по всем операциям (мин.)

7.2 При параллельном виде движения обработка (сборка) каждой детали (машины) в партии (серии) на каждой последующей операции начинается немедленно после окончания предыдущей операции независимо от того, что обработка (сборка) других деталей (машин) в партии (серии) на данной операции еще не окончена. При такой организации движения несколько единиц одной и той же партии (серии) могут одновременно находиться в обработке на разных операциях.

Расчет времени обработки деталей (T_пар – мин.) при этом производится по формуле:

T_пар = E_t + (N – 1) × r

r – такт выпуска, соответствующей наиболее продолжительной операции

(мин.).

7.3 При параллельно – последовательной организации движения производственных процессов могут быть три случая сочетания длительности операций:

Пример.

1) предыдущая и последующая операции имеют одинаковую длительность

(t₁ = t₂);

2) длительность предыдущей операции больше длительности последующей

(t₂ > t₃);

3) длительность предыдущей операции меньше длительности последующей

(t₃ < t₄);

В первом и третьем случаях одновременная передача нескольких деталей (передаточная партия) устанавливается только из соображения удобства транспортировки.

Во втором случае последующая, менее продолжительная операция может быть начата только после окончания обработки всех деталей на предыдущей операции, входящих в первую передаточную партию.

Момент начала работы на каждой следующей операции определяется путем расчета минимальных смещений с_i. Индекс i принимает значение от 1 до k – 1, где k – количество операций в производственном процессе. Минимальное смещение с₂ в приведенном примере определяется разностью между длительностями предыдущей большей по времени t₂ и последующей меньшей по времени t₃ операциями, а именно:

c₂ = n × t₂ – (n – n_тр) × t₃

n_тр – величина удобной для транспортировки передаточной партии.

Для первого и третьего случаев смещения между двумя последующими операциями рассчитываются по формуле:

c_i = n_тр × t_i

Расчетная величина суммы смещений (Е_с, мин.) равна:

Е_с = c₁ + c₂ + … + c_k-1

При параллельно – последовательной организации движения производственных процессов время обработки деталей (Т_пп – мин.) рассчитывается по формуле:

Т_{п п} = Е_с + N × t_k

t_k – длительность последней (конечной) операции в процессе (мин.)

7.4 Расчет потребного количества рабочих в сутки (Ч – чел.) производится по формуле:

Ч = Ч₀ × С = А: Н_об × С

Ч₀ – явочная численность рабочих в смену (чел.)

С – количество рабочих смен в сутки (доли ед.)

А – количество однотипных аппаратов (шт.)

Н_об - норма обслуживания (количество аппаратов на человека) (шт. / чел.)

7.5 На практике, когда нужно принять организационное решение в условиях неопределенностей, обычно применяют схему, называемую деревом решений.

Дерево решений – это графическое изображение процесса принятия решений. Рисуют дерево решений слева направо. Места, где принимаются решения, обозначают числами: 1; 2; 3; … и т.д., места появления исходов – буквами: А; В; С; … и т.д., возможные решения – пунктирными линиями, возможные исходы – сплошными линиями.

Для каждой альтернативы рассчитывается ожидаемая стоимостная оценка (EMV) – максимальная из математических ожиданий оценок выигрышей для всех возможных вариантов.

Пример.

Директору предприятия необходимо принять решение, внедрять или нет новую высокопроизводительную производственную линию. Если линия будет работать безотказно, предприятие получит прибыль 500 млн. рублей, а если она откажет – убытки в 400 млн. рублей. По оценкам экспертов вероятность того, что новая производственная линия откажет, равна 0,6. Однако можно создать экспериментальную установку, а затем уже решать, внедрять или нет производственную линию. Расходы на экспериментальную установку обойдутся в 20 млн. рублей. Эксперты считают, что установка будет работать с вероятностью 0,4. Если же установка будет работать, то вероятность того, что внедренная линия также будет работать, равна 0,8. Если установка не будет работать, то вероятность того, что производственная линия заработает, равна 0,3.

Следует ли внедрять новую производственную линию, и какова ожидаемая стоимостная оценка наилучшего решения?

0,8 500

раб.

В

линия не раб. - 400

внедрена 0,2

линия не раб.

2 С 0

установка не внедрена

работает 0,3

0,4 раб. 500

D

линия не раб.

А внедрена 0,7 - 400

строим линия

установку установка 3 E 0

не работает не внедрена не раб.

0,4 500

1 раб.

линия F

не строим установку внедрена не раб. 0,6

4 - 400

линия G 0

не внедрена не раб.

EMV (B) = 0,8 × 500 + 0,2 (-400) = 320

EMV (C) = 0

EMV (2) = max {EMV (B), EMV (C)} = 320

EMV (D) = 0,3 × 500 + 0,7 (-400) = -130

EMV (E) = 0

EMV (3) = max {EMV (D), EMV (E)} = 0

EMV (F) = 0,4 × 500 + 0,6 (-400) = -40

EMV (G) = 0

EMV (4) = max {EMV (F), EMV (G)} = 0

EMV (A) = 0,4 × 320 + 0,6 × 0 = 128

EMV (1) = max {EMV (A), EMV (4)} = 128

Таким образом, в узле 1 принимаем решение «строим установку». Если установка работает, то внедряем новую линию, если – не работает, то производственную линию внедрять не следует.

Ожидаемая стоимостная оценка наилучшего решения 128 млн. рублей.

Раздел 8. Риски в деятельности фирмы.

Главная задача этой части бизнес – плана – разработка мер по минимизации последствий рисков.

Рисковые обстоятельства могут быть объективными, которые не зависят от воли и сознания людей (например, стихийные бедствия), и субъективными, которые связаны с волей и сознанием людей (например, принятие неправильных решений, нарушение техники безопасности).

К основным факторам риска относятся:

· Стихийные бедствия.

· Политическая нестабильность.

· Финансовая нестабильность.

· Рыночная конъюнктура.

· Недобросовестность деловых партнеров.

· Ущемление прав предпринимателей государственными органами.

· Вымогательство со стороны государственных чиновников.

· Вымогательство со стороны криминальных структур.

· Недобросовестность отдельных сотрудников предприятия.

По каждому существующему фактору риска в бизнес – плане разрабатываются мероприятия по минимизации вероятного ущерба.

Одной из важных задач этого раздела является определение степени влияния изменения факторов экономической деятельности на финансовый результат проекта, что представляет собой, так называемый, «анализ чувствительности».

В качестве основных факторов, оказывающих наибольшую степень влияния на показатели эффективности инвестиционных затрат, выступают:

· объем продаж продукции (услуг);

· цена на реализуемую продукцию (работы и услуги);

· стоимость прямых затрат на производственные издержки;

· стоимость условно-постоянных затрат на управление, производство, маркетинг или коммерческих затрат;

· стоимость заемного капитала;

· ряд других факторов (инфляция, налоги, задержки платежей и др.).

Анализ чувствительности проекта заключается в определении критических границ в определении факторов. Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше «запас прочности» проект, тем лучше он защищен от колебаний различных факторов.

В соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации последствия рисков компенсируются механизмом страхования. Однако, субъективные рисковые обстоятельства можно минимизировать принятием правильных решений с использованием численных методов теории вероятностей и математической статистики.

Кроме государственных и частных страховых компаний, которые осуществляют различного рода страхования, рекомендуется также осуществлять самострахование, которое представляет собой создание системы натуральных и денежных страховых фондов непосредственно на предприятии.

В страховой деятельности различают следующие основные понятия:

· Страховщик – специальная организация, ведающая созданием и использованием денежного фонда.

· Страхователь – юридическое или физическое лицо, вносящее в страховой денежный фонд установленные платежи.

· Имущественное страхование, объектом которого являются материальные ценности.

· Личное страхование, объектом которого является жизнь и здоровье человека.

· Страхование ответственности, предметом которого служат возможные обстоятельства страхователя по возмещению ущерба третьим лицам.

· Страховая стоимость – фактическая, действительная стоимость объекта страхования.

· Страховая сумма – определенная договором страхования или установленная законом денежная сумма, обусловливающая размер выплат при наступлении страхового события.

· Страховое возмещение – сумма, выплачиваемая страховщиком в возмещение ущерба, причиненного страховым случаем.

· Страховой полис – свидетельство, выдаваемое страховой компанией страхователю.

Недооценка факторов риска и несвоевременное принятие решений по минимизации (или устранению) этих факторов может привести к банкротству предприятия. Во всех странах процесс банкротства регулируется государством. Основанием для признания предприятия банкротом служит невыполнение им обязательств по оплате товаров, работ и услуг по истечении трех месяцев со дня их исполнения.

Количественно вероятность банкротства можно определить различными методами:

· с помощью коэффициентов финансового анализа: коэффициента текущей ликвидности; коэффициента обеспеченности собственными средствами; коэффициента восстановления (утраты платежеспособности);

· с использованием формулы Z-счета Е. Альтмана.

Основные формулы к разделу 8.

8.1 Для оценки риска в деятельности предприятия используется расчет среднего квадратического отклонения σ(х) возможных значений прибыли для каждого варианта инвестирования. Чем больше σ(х) проекта, тем выше риск в деятельности фирмы.

Среднее квадратическое отклонение случайной величины х вычисляется по формуле:

____________

σ(х) = √ М(х²) – М²(х)

М(х²) – математическое ожидание квадрата случайной величины х.

Пример.

В таблице указаны вероятности получения прибыли для двух вариантов инвестирования.

Таблица.

xi – возможные значения прибыли, млн.руб. рi – соответствующие значения вероятностей	-0,2	-0,1		0,1	0,2	0,3
Вариант 1   Вариант 2	0,1   0,1	0,2   0,1	0,2   0,3	0,1   0,1	0,3   0,2	0,1   0,2

Какой из вариантов инвестирования является более предпочтительным?

М₁(х) = (-0,2) × 0,1 + (-0,1) × 0,2 + 0 × 0,2 + 0,1 × 0,1 + 0,2 × 0,3 + 0,3 × 0,1 =

= 0,06 (млн. руб.)

М₁(х²) = 0,04 × 0,1 + 0,01 × 0,2 + 0 × 0,2 + 0,01 × 0,1 + 0,04 × 0,3 + 0,09 × 0,1 =

= 0,028

σ₁(х) = √ 0,028 – 0,06² ≈ 0,156 (млн. руб.)

М₂(х) = (-0,2) × 0,1 + (-0,1) × 0,1 + 0 × 0,3 + 0,1 × 0,1 + 0,2 × 0,2 + 0,3 × 0,2 =

= 0,08 (млн. руб.)

М₂(х²) = 0,04 × 0,1 + 0,01 × 0,1 + 0 × 0,3 + 0,01 × 0,1 + 0,04 × 0,2 + 0,09 × 0,2 =

= 0,032

σ₂(х) = √ 0,032 – 0,08² = 0,160 (млн. руб.)

Итак, во втором варианте средняя прибыль выше М₂(х) > М₁(х), но и оценка риска больше σ₂(х) > σ₁(х). Предприниматель, склонный к риску, предпочтет второй вариант, а более осторожный – ограничится первым вариантом.

8.2 Взаимосвязь между уровнем риска инвестиций и требуемой нормой прибыли.

Формула модели оценки финансовых активов имеет вид:

Р = R_f + β(R_m − R_f)

Р – доходность обыкновенных акций компании (%)

R_f – доходность ценных бумаг с нулевым риском (%)

R_m −средняя доходность акций, входящих в рыночный портфель (индекс) (%)

β – показатель риска акций компании по отношению к рыночному

портфелю ценных бумаг (доли ед.)

8.3 Вероятность появления хотя бы одного из событий А₁, А₂, …, А_n, независимых в совокупности, вычисляется по формуле:

P (A) = 1 – q₁ × q₂ × … × q_n

q₁ , q₂ , …, q_n – соответственно вероятности событий, противоположных событиям А₁, А₂, …, А_n.

8.4 Вероятность совместного появления нескольких событий А₁, А₂, …, А_n, независимых в совокупности, вычисляется по формуле:

P (А₁ А₂ … А_n) = P (А₁) × P (А₂) × … × P (А_n)

8.5 Вероятность события А, которое может наступить лишь при условии появления одного из несовместных событий B₁, B₂, …, B_n, образующих полную группу, вычисляется по формуле:

P (A) = P (B₁) × P_B1 (А) + P (B₂) × P_B2 (А) + … + P (B_n) × P_Bn (А)

8.6 Коэффициент текущей ликвидности:

__ А_{об_______}

К_тл = КЗ + КиЗ_кр ≥ 2

где К_тл - коэффициент текущей ликвидности, безразмерная величина;

А_об - оборотные активы, руб.;

КЗ - кредиторская задолженность, руб.;

КиЗ_кр - краткосрочные кредиты и займы, руб.

8.7 Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

СОС

К_осс = З ≥ 0,1

где К_осс - коэффициент обеспеченности собственными средствами,

безразмерная величина;

СОС - собственные оборотные средства, руб.;

З - запасы, руб.

8.8 Коэффициент восстановления/утраты платежеспособности:

_ t_{ву_}

К + Т × (К - К )

К_вп = -------------------------------------------- ≥ 1

где К_вп - коэффициент восстановления/утраты платежеспособности,

безразмерная величина;

К - коэффициент текущей ликвидности на конец периода,

безразмерная величина;

t_ву - период времени, необходимого для расчета восстановления

платежеспособности (6 мес.) или для расчета утраты

платежеспособности (3 мес.);

Т - общая продолжительность отчетного периода, мес.;

К - коэффициент текущей ликвидности на начало периода,

безразмерная величина.

Невыполнение условий 8.6; 8.7; 8.8 является признаком неплатежеспособности.

8.9 Формула Е. Альтмана, используемая для определения вероятности банкротства предприятия:

А_тек - Пас_текП_нрсп

Z = 1,2 × А + 1,4 × А + 3,3 ×

ПД_акцВР

× А + 0,6 × ЗС + 0,999 × А

где Z - численный показатель вероятности банкротства, в год;

А_тек - текущие активы, руб./год;

Пас_тек - текущие пассивы, руб./год;

А - объем актива, руб.;

П_нрсп - нераспределенная прибыль, руб./год;

П - прибыль до вычета процентов и налогов, руб./год;

Д_акц - курс стоимости акций предприятия, руб./год;

ЗС - заемные средства, руб.;

ВР - выручка от реализации, руб./год.

Если данных о курсе акций нет, то его можно оценить по формуле

Д_акц =

где ДВ - дивиденды, руб./год;

ССП - средняя ставка ссудного процента, в год.

Дата добавления: 2014-12-27