Распределение риска. Диверсификация

Договор факторинга.

Обычная практика распределения риска заключается в том, чтобы сделать ответственным за риск того участ­ника проекта, который в состоянии лучше всех рассчи­тывать и контролировать риски. Но часто этот партнер недостаточно кре­пок в финансовом отношении, чтобы преодолеть послед­ствия от действия рисков.

Распределение риска реализуется при разработке фи­нансового плана проекта и контрактных документов. Как и анализ риска, его распределение между участниками проекта может быть качественным и количественным. Для количественного распределения риска в проектах пред­лагается использовать т.н. концептуальную модель.

Диверси­фикация – процесс распределения инвестируемых средств между различными не связанными друг с другом объекта­ми вложений с целью снижения риска.

Общий риск портфеля состоит из двух частей:

• диверсифицированный (несистематический) риск, т.е. риск, который может быть элиминирован за счет диверси­фикации (инвестирование 1 млн. руб. в акции 10 ком­паний менее рискованно, нежели инвестирование тойжесуммы в акции одной компании);

• не диверсифицированный (систематический), который нельзя уменьшить изменением струк­туры портфеля.

Основными формами диверсификации предпри­нимательских рисков могут быть следующие:

1. Диверсификация предпринимательской деятельнос­ти фирмы, предусматривающая использование альтерна­тивных возможностей получения дохода от различных видов деятельности, непосредственно не связанных друг с другом. В таком случае, если в результате непредвиден­ных событий один вид деятельности окажется убыточным, другие будут приносить прибыль.

2. Диверсификация портфеля ценных бумаг – позволя­ет снижать инвестиционные риски, не уменьшая при этом уровень доходности инвестиционного портфеля.

3. Диверсификация программы реального инвестирования. При формировании реального инвестиционного портфеля фирме целесообразно отдавать предпочтение программам реализации нескольких проектов относительно небольшой капиталоемкости перед программами, состоящими из круп­ного единственного инвестиционного проекта.

4. Диверсификация кредитного портфеля – направле­на на снижение кредитного риска фирмы и предусматри­вает разнообразие покупателей ее продукции или услуг.

5. Диверсификация поставщиков сырья, материалов и комплектующих. В случае сбоя в поставках предпринима­тельской фирме не придется искать альтернативных по­ставщиков, а можно будет увеличить объемы закупок у других поставщиков.

6. Диверсификация покупателей продукции. Так, для снижения риска потерь, связанных с падением спроса на определенный вид продукции, промышленное предприятие осваивает и осуществляет выпуск разных видов продукции.

7. Диверсификация валютной корзины фирмы. Данный вид диверсификации предусматривает выбор фирмой не­скольких видов валют для совершения внешнеэкономических операций. В результате предпринимательская фир­ма имеет возможность минимизировать валютные риски.

На практике диверсификация может не только умень­шить, но и увеличить риск. Увеличение риска происходит в случае, если предприниматель вкладывает средства в об­ласть деятельности, в которой его знания и управленчес­кие способности ограниченны.

Следует помнить, что диверсификация является спо­собом снижения несистемного риска. Посредством дивер­сификации не может быть сокращен системный риск, ко­торый обусловлен общим состоянием экономики и связан с такими факторами, как: война, инфляция, глобальные изменения налогообложения, изменения денежной поли­тики и т. п.

7. Понятие риск-менеджмента.

Риск-менеджмент представляет систему оценки рис­ка, управление риском и экономическими (точнее, финансовыми) отношениями, выявленными при оценке и возникшими в процессе этого управления, и включает стратегию и тактику управлен­ческих действий.

Под стратегией управления подразумевают выработанные в соответствии с миссией и стратегическими целями организации направ­ление и способы использования средств для достижения этих целей. После достижения поставленной цели избранная и реализованная стратегия прекращает свое существование, поскольку новые цели потребуют разработки новой стратегии. Стратегия риск-менеджмента – это искусство управ­ления риском в неопределенной хозяйственной ситуации, основанное на прогнозировании риска и приемов его снижения.

В стратегии риск-менеджмента применяются следую­щие правила:

1) максимальность выигрыша;

2) оптимальная вероятность результата;

3) оптимальная колеблемость результата;

4) оптимальное сочетание выигрыша и величины риска.

Тактика – практические методы и приемы менедж­мента для достижения поставленной цели на конкретном этапе и в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор оптимального решения и самых конструктивных в дан­ной хозяйственной ситуации методов и приемов управ­ления с целью наилучшей реализации стратегии.

Риск-менеджмент выполняет функции:

• объекта управления (организация разрешения риска, рисковых вложений капитала, работ по снижению вели­чины риска, процесса страхования рисков, выработка способов экономичес­ких отношений и связей между субъектами хозяйствен­ных процессов в рисковых ситуациях);

• субъекта управления (прогнозирование, организа­ция, координация, регулирование, стимулирование, кон­троль).

Организация риск-менеджмента – система мер, направленных на рациональное и целенаправленное сочетание всех его элементов и функций в единой технологии процесса управления риском.

Важным является своевременное получение полной и достоверной информации о внешней и внутренней среде, которая необходима для принятия реше­ния в пользу того или иного варианта действий. На основе анализа такой информации и с учетом целей риска определяют вероятность наступления события, вы­являют степень риска и оценивают его величину.

Основные правила риск-менеджмента:

1. Не рисковать больше, чем может позволить собственный капитал.

2. Постоянно помнить о последствиях риска.

3. Не рисковать многим ради малого.

4. Принимать положительное решение только при от­сутствии сомнений.

5. При наличии сомнений принимать отрицательное решение.

6. Не думать, что принимаемое решение - единственное. Как правило, есть и другие.

В ситуации риска объем возможных убытков от вложения капитала может быть рав­ным объему данного капитала, меньше или больше его. Соотношение максимально возможного объема убыт­ка и объема собственных финансовых ресурсов инвестора представляет собой степень риска. При превышении определенного порога она будет означать банкрот­ство. Степень риска измеряется с помощью коэффициента риска:

У

К_р = —, (1)

С

где, К_р – коэффициент риска;

У – максимально возможная сумма убытка, руб.;

С – объем собственных финансовых ресурсов сучетом точноизвестных поступлений средств, руб.

Опыт показывает, что оптимальный коэффициент рис­ка составляет не более 0,3, а критический (превышение которого ведет к банкротству) – от 0,7 и выше. Рассмотренный коэффициент является частным, одномерным, имеющим только денежное выражение. Но известно, что реализация риска может привести и к материальным, и к людским потерям, неоправданным расходам времени и ресурсов, т.е. последствия риска для организации могут иметь комплексный характер.

Для определения комплексно­го показателя риска R может быть использована формула:

∑ r_i

R = ———, r_i = r_i⁰ ± ∆i (2)

i

где: r_i – оценка частного риска:

r_i⁰ – нормативная минимальная оценка частного риска;

∆i – дополнительная величина оценки частного риска в конкретной ситуации.

Нормативные минимальные оценки частного риска определяются расчетами. Например, минимальные оцен­ки частного технического риска составляют:

Огонь – 0,08. Самовоспламенение – 0,013. Взрыв – 0,13. Землетрясение – 0,015. Кража – 0,05. Буря, ураган – 0,013. Обвал – 0,03. Забастовка – 0,03. Молния – 0,06. Наводнение – 0,0125. Падение самолета – 0,006.

Дата добавления: 2015-04-29