Денежные потоки в инновационных проектах

С точки зрения экономической эффективности инвестиционный проект представляет собой объект финансовых операций, связанный с распределением во времени поступлениями и затратами денег, т.е. денежными потоками (Cash Flow). Cash Flow – это зависимость от времени денежных поступлений и затрат при реализации инвестиционного проекта. Он определяется для всего расчетного периода, т.е. отрезка времени от начала до прекращения реализации инвестиционного проекта.

Часто расчетный период разбивают на шаги расчета, т.е. отрезки времени в пределах которых производится агрегирование данных, используемых при расчете финансовых показателей.

На каждом шаге Cash Flow характеризуется следующими показателями:

- приток денежных средств – равен размеру денежных поступлений – R (t);

- отток денежных средств – равен размеру затрат на этом шаге – I(t);

- сальдо (или активный баланс, т.е. разность между притоком и оттоком).

Инвестиции признаются эффективными, если этот поток достаточен для:

· возврата исходной суммы капитальных вложений;

· обеспечения требуемой отдачи на вложенный капитал.

Выделяют несколько видов денежного потока:

- простой;

- накопительный – это поток, характеристики которого на каждом шаге расчетного периода определяется как сумма соответствующих характеристик денежного потока за данный и все предшествующие шаги.

Денежный поток состоит из потоков отдельных видов деятельности, в частности:

- Инвестиционный денежный поток

- Операционный денежный поток - разделение на два этих вида считается условным и в большей степени зависит от производственной деятельности в долгосрочном и краткосрочном периоде.

- Финансовый денежный поток – относятся все операции со средствами внешними по отношению к проекту.

Рассмотрим, из каких составляющих складывается инвестиционная, операционная и финансовая деятельности инновационных проектов.

Таблица 10

Инвестиционная деятельность по проекту

№ п/п	Наименование показателя	Значение показателей по шагам расчета
			…
	Земля
	Здания и сооружения
	Машины, оборудование и передаточные устройства
	Нематериальные активы
	Итого: вложения в основной капитал
	Прирост оборотного капитала
	Всего инвестиций (5+6)

Таблица 11

Дата добавления: 2015-04-29