Целевая структура капитала. Процесс оптимизации предполагает установление целевой структуры капитала, т.е

Процесс оптимизации предполагает установление целевой структуры капитала, т.е. соотношение собст.и заемных средств ор-ции, кот. позволяет обеспечить достижение избранного критерия оптимизации. Целевая струк. кап. обеспечивает уровень доходности и риска, минимизирует средневзвешенную его стоимость или максимизирует рын. стоимость организации. Показатель целевой структуры отражает фин. идеологию менеджеров и входит в систему целевых нормативов ее развития. К объяснению динамичности показателя структуры капитала есть разные подходы: 1) динамизм целевой структуры капитала определяется избранным в качестве методического инструментария его установления теоретическим подходом. При этом современные теории структуры капитала подразделяют на статические (теории компромиссной концепции) и динамические (теории концепции противоречия интересов); 2) динамизм целевой структуры капитала определяется динамизмом конкретных факторов, рассматриваемых любой теорией структуры капитала (он не зависит от теоретического подхода, положенного в основу методического инструментария установления целевой структуры, а определяется изменчивостью факторов, оказывающих на него непосредственное влияние).

3. Сущность - «цена капитала» и «отдача на капитал».

Предприятия получают необходимый для своей деятельности капитал из различных источников. Привлечение фин. ресурсов оказывает неодинаковое влияние на благосостояние акционеров, т.к. затраты по привлечению фин. средств различны. Цена капитала –сумма средств, кот. необходимо уплатить за использование фин. ресурсов, выраженная в процентах к их общей сумме.

Факторы, влияющие на цену кап.:1) Общее состояние фин.среды.2) Ср. ставка ссудного процента.3) Доступность источников финансирования для конкретных предприятий.4) Степень риска осуществляемых операций..

Общая стоимость капитала пред-я складывается из стоимостей его отдельных компонент. Знание стоимости кап. и его отдельных компонент необходимо фин.менеджеру для оценки эффект. деятельности, принятия инвестиционных и управленческих решений. Отдача на капитал – это показатель рентаб-ти капитала(эффективность использ-ия капитала).Предельная цена капитала – это цена последней денежной единицы вновь привлеченного капитала.

4. Стоимость лицензии: обоснование, расчет.

Продажа патента или лицензии -, когда объектом купли-продажи явл. объект интеллектуальной собственности (ИС).

Объект ИС стоит ровно столько, за сколько его хотят приобрести, совокупность всех лицензионных платежей в рамках лицензионного договора явл. рын. стоимостью ИС.

Лицензионные платежи: Роялти; Паушальный /единовременный/ платеж; Выбор лицензионных платежей.

Основным видом платежей явл. роялти - периодические отчисления, выплачиваемые в течение срока действия договора. Вариантов выбора базы роялти может быть несколько: эк. эффект, прибыль, объем реализации в ден. выражении.

Платежи осуществляются по фактическим результатам использования объекта лицензии, они и формируют цену лицензии. Вариант расчета исходя из прибыли гораздо более выгоден для покупателей. На ставку роялти влияет вид лиценз. договора. Самая дорогая - полная лицензия, а дешевая - простая, и сроки - чем больше срок, тем ниже ставка роялти.

Паушальный (единовременный) платеж применяется в в тех случаях, когда покупатель лицензии – фирма, неизвестная на рынке. Паушальные платежи (фиксированные суммы) рекомендуется применять, если лицензиату переходят все права на объект лицензии.Размер пауш. платежей колеблется в пределах: 5-25% от всей суммы.

На пауш. платеж приходится 10-20% от общей цены лицензии.

Дата добавления: 2015-03-31