Прибыль

ВЫРУЧКА ОТ СУММАРНЫЕ СУММАРНЫЕ

К х ЦЕНА - Кх ПЕРЕМ. ЗАТРАТЫ - ПОСТ. ЗАТРАТЫ

К (ЦЕНА - ПЕРЕМ. ЗАТРАТЫ) - ПОСТ. ЗАТРАТЫ

Раскроем скобки.

СИЛА ВОЗДЕЙСТВИЯ ОПЕРАЦИОННОГО РЫЧАГА=

== К х ЦЕНА - К х ПЕРЕМ. ЗАТРАТЫ

ВЫРУЧКА ОТ - СУММАРНЫЕ

РЕАЛИЗАЦИИ ПЕРЕМЕННЫЕ ЗАТРАТЫ =

РЕАЛИЗАЦИИ - ПЕРЕМЕННЫЕ - ПОСТОЯННЫЕ

ЗАТРАТЫ ЗАТРАТЫ

= ВАЛОВАЯ МАРЖА

Все сходится, и теперь мы имеем уже не один, а несколько способов расчета силы операционного рычага — по любому из про­межуточных звеньев в цепи наших формул. Заметим также, что сила воздействия операционного рычага всегда рассчитывается для определенного объема продаж, для данной выручки от реали­зации. Изменяется выручка от реализации — изменяется и сила воздействия операционного рычага. Сила воздействия операци­онного рычага в значительной степени зависит от среднеотрасле­вого уровня фондоемкости: чем больше стоимость основных средств, тем больше постоянные затраты — это, как говорится, объективный фактор. Вместе с тем, эффект операционного рычага поддается контро­лю именно на основе учета зависимости силы воздействия рычага от величины постоянных затрат: чем больше постоянные затраты и чем меньше прибыль, тем сильнее действует операционный ры­чаг, и наоборот.

Когда выручка от реализации снижается, сила воздействия опе­рационного рычага возрастает. Каждый процент снижения выручки дает тогда все больший и больший процент снижения при­были. Так проявляет себя грозная сила операционного рычага.

При возрастании же выручки от реализации, если порог рент­абельности (точка самоокупаемости затрат) уже пройден, сила воздействия операционного рычага убывает: каждый процент прироста выручки дает все меньший и меньший процент прироста прибыли (при этом доля постоянных затрат в общей их сумме снижается). Но при скачке постоянных затрат, диктуемом ин­тересами дальнейшего наращивания выручки или другими обсто­ятельствами, предприятию приходится проходить новый порог рентабельности* (подробно о пороге рентабельности см. ниже). На небольшом удалении от порога рентабельности сила воздейст­вия операционного рычага будет максимальной, а затем вновь нач­нет убывать... и так вплоть до нового скачка постоянных затрат с преодолением нового порога рентабельности.

Все это оказывается чрезвычайно полезным для:

• планирования платежей по налогу на прибыль, в частности, авансовых;

• выработки деталей коммерческой политики предприятия. При пессимистических прогнозах динамики выручки от реа­лизации нельзя раздувать постоянные затраты, так как потеря прибыли от каждого процента потери выручки может оказа­ться многократно большей из-за слишком сильного эффекта операционного рычага. Вместе с тем, если вы уверены в дол­госрочной перспективе повышения спроса на ваши товары (услуги), то можно себе позволить отказаться от режима жест­кой экономии на постоянных затратах, ибо предприятие с большей их долей будет получать и больший прирост прибыли.

Все это убеждает нас в том, что сила воздействия операционного рычага указывает на степень предпринимательского риска, связан­ного с данной фирмой: чем больше сила воздействия операционного рычага, тем больше предпринимательский риск.

Переходим теперь к определению запаса финансовой прочности (кромки безопасности, предела безопасности) предприятия. Для этого необходимо сначала овладеть понятием порога рентабельности.

Порог рентабельности — это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей. Валовой маржи в точности хватает на покрытие посто­янных затрат, и прибыль равна нулю.

ПРИБЫЛЬ= ВАЛОВАЯ - ПОСТОЯННЫЕ= 0

МАРЖА ЗАТРАТЫ

или, что то же:

ПОРОГ ВАЛОВАЯ МАРЖА ПОСТО

ПРИБЫЛЬ= РЕНТА- х В ОТНОСИ­ТЕЛЬНОМ - ЯННЫЕ =0

Б ЕЛ ЬН ОСТИ ВЫРАЖЕНИИ К ВЫРУЧКЕ ЗАТРАТЫ

Из последней формулы получаем значение порога рентабельности:

ПОРОГ ПОСТОЯННЫЕ ВАЛОВАЯ МАРЖА В ОТНО-

РЕНТАБЕЛЬ- = ЗАТРАТЫ ^: СИТЕЛЬНОМ ВЫРАЖЕНИИ -

НОСТИ К ВЫРУЧКЕ

Пороговое значение объема производ­ства, рассчитанное по формуле 1, совпадет с таковым значением, рассчитанным по формуле 2, только когда речь идет об одном единственном товаре, который «заставляют» своей выручкой от реализации покрывать все постоянные затраты предприятия, либо когда производят расчеты для одного изолированного проекта. Но если предполагается выпускать несколько товаров, то расчет объ­ема производства, обеспечивающего безубыточность, например, товара №1, осуществляется чаще всего по формуле, учитывающей роль этого товара в общей выручке от реализации и приходящу­юся, таким образом, на него долю в постоянных затратах. Тогда вместо формулы 2 пользуются формулой 3:

Пороговое количество товара= (Все постоянные затраты предприятия*Удельный вес товара в общей выручке от реализации (в долях единицы))/(Цена товара №1-Перем. Затраты на ед. товара №1) (3)

Второй. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополни­тельную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу то­вара. Естественно, наращивается и масса прибыли. Чтобы определить массу прибыли после прохождения порога ре­нтабельности, достаточно умножить количество товара, проданного сверх порогового объема производства, на удельную величину вало­вой маржи, «сидящей» в каждой единице проданного товара:

Масса прибыли после прохождения порога рентабельности= Количество товара, проданного после прохождения порога рентабельности*(Валовая маржа/Общее количество проданного товара)

Третий. Как уже отмечалось, сила воздействия операционного рычага максимальна вблизи порога рентабельности и снижается по мере роста выручки от реализации и прибыли, так как удель­ный вес постоянных затрат в общей их сумме уменьшается — и так вплоть до очередного «скачка» постоянных затрат.

Запас финансовой прочности = Выручка от реализации - Порог рентабельности

При желании можно рассчитать запас финансовой прочности и в процентах к выручке от реализации, или в виде коэффициента к выручке. В нашем примере запас финансовой прочности соста­вляет 11 000 тыс. у.е. - 9708,7 тыс. у.е. = 1291,3 тыс. у.е., что соответствует примерно 12% выручки от реализации. Это означа­ет, что предприятие способно выдержать 12-процентное сниже­ние выручки от реализации без серьезной угрозы для своего фи­нансового положения.

Оказывается, запас финансовой прочности тем выше, чем ниже опасная сила операционного рыча­га:

Запас финансовой прочности=Выручка от реализации-Порог рентабельности= Выручка от реализации-(Постоянные затраты*Выручка от реализации)/Валовая маржа= Выручка от реализации*(1- Постоянные затраты/Валовая маржа)= Выручка от реализации/Сила операционного рычага.

Дата добавления: 2015-05-26