Период окупаемости

Период (срок) окупаемости (Payback Period, РР), определяемый как ожида­емое число лет, необходимых для возмещения изначальных вложений в проект, всегда самый первый метод, используемый при оценке проектов для целей вклю­чения в капитальный бюджет. Вычисление периодов окупаемости проектов S и L отражено на рис. 2.

Мы видим, что к концу года 3 кумулятивные (cumulative, суммарные с момен­та начала осуществления проекта) входящие денежные потоки проекта S с лих­вой компенсировали изначальные затраты (исходящий поток). Таким образом, окупаемость происходит в течение третьего года.

Рис. 2. Период окупаемости проектов S и L

Если предположить, что входящие 300 долларов поступают в течение третьего года равномерно, то точный период окупаемости можно определить следующим образом:

Срок окупаемости S = Год, предыдущий году полного возмещения затрат + = Невозмещенные затраты на начало года возмещения =2+100/300=2,33

Денежный поток в течение года

Применяя ту же процедуру к проекту L, находим, что Срок окупаемости = 3,33 года.

Чем короче период окупаемости, тем лучше. Следовательно, если фирме необ­ходим период окупаемости три года или меньше, проект S будет принят, a L — отклонен. Если бы проекты были взаимоисключающими (mutually exckusive),* проект S считался бы предпочтительнее L, поскольку у последнего срок окупае­мости больше. Например, установка системы транспортеров на складе и приобре­тение колонны автопогрузчиков для того же склада — это взаимоисключающие проекты, поскольку принятие одного из них подразумевает отклонение другого. Независимые (independent) — это проекты, решения о принятии которых неза­висимы друг от друга.

Дата добавления: 2015-05-26