Вартість підприємства і втіленого в ньому потенціалу

Характеристики стоимости

Заставна вартість – це оцінка за ринковою вартістю майна або майнових прав, які передаються як гарантія забезпечення боргів або інших зобов'язань.

Страхова вартість – базується на вартості заміщення.

Орендна вартість – це розрахункова величина вартості об'єкту, яка використовується для визначення нормативу орендної платні.

Балансова вартість – відображена в бухгалтерії, як витрати на будівництво і придбання.

Податкова вартість – вартість, розрахована відповідно до порядку певним законодавством при оподаткуванні власності.

Попит на чинник – це попит, який пов'язаний з перевагою споживача, зв'язок з отриманням майбутнього прибутку і можливістю перепродажу.

Ступінь контролю – ступінь, який одержує новий власник.

Ліквідність власності – ринок припускає премію за активи, які можуть бути швидко обернути в гроші з мінімальним ризиком втрати вартості.

Кваліфікація персоналу.

Наявність наукової бази.

Об'єктивним методом такого критерію як вартість підприємства і потенціалу, зокрема є ринкова вартість підприємства. Базисом для оцінки слід рахувати сукупність принципів, які базуються на міжнародних стандартах оцінки. Для класифікації оцінки потенціалу підприємства беруть такі характеристики:

1) результати роботи підприємства (прибуток, дохід),

2) витрати,

3) сукупність результатів і витрат.

Відповідно до цього виділяють 3 основні підходи до оцінки вартості підприємства:

1. Витратний (майновий) визначає вартість підприємства по сумі витрат на його створення і використовування.
2. Порівняльний (ринковий, аналоговий) – тут визначається вартість підприємства на базі порівняння з аналогами, які вже були об'єктами ринкових договорів, тобто була можливість порівняння.
3. Результативний (прибутковий) – тут оцінюється вартість об'єктів на підставі величини чистого потоку позитивних результатів від його використовування.

Загальна класифікація можливих методів вартісної оцінки земельно-майнового комплексу підприємства і окремих його компонентів, які можуть бути використані для оцінки відповідних можливостей підприємства:

	Витратні методи		Порівняльні методи
	Порівняльної одиниці		Парних продажів
	Розділення по компонентах		Метод статистичних коректувань
	Метод кількісної діагностики		Експертні методи
		Метод рівняння
	Метод обліку витрат на інфраструктуру
		Метод мультиплікаторів порівняння
	Метод заміщення
	Метод індексації даних проекту кошторисної документації

Залежно від технології оцінки аналіз становлячи показників виробляється з різних позицій. У разі визначення вартості витратним методом основна увага надається витратним показникам. Для оцінки порівняльним методом основна увага надається показникам по функціональних особливостях, а результати використовування об'єкту і витрати на їх досягнення мають другорядне значення. При визначенні вартості потенціалу відповідно до результативної концепції найбільше значення мають самі результати використовування об'єктів, а функціональні характеристики їх показників мають допоміжний характер.

Кожен метод припускає використовування властивих йому підходів:

1. Прибутковий:

1.Метод капіталізації.

2.Метод дисконтування грошових потоків.

2.Витратний:

1.Метод чистих активів.

2.Метод ліквідаційної вартості

3. Порівняльний:

1.Метод ринку капіталу.

2.Метод операцій.

3.Метод галузевих коефіцієнтів.

Метод дисконтування грошових потоків ринку капіталу і галузевих коефіцієнтів орієнтовані на оцінку підприємства як діючого і яке далі функціонуватиме.

Метод чистих активів і операцій навпроти застосовується для випадку, коли інвестор має намір закрити підприємство або істотно скоротити об'єми випуску продукції.

Метод капіталізації застосовується до тих підприємств, які встигли накопичити активи в результаті капіталізації їх в попередні періоди, тобто він відповідає для оцінки «зрілих» по віку підприємств.

Метод дисконтування грошових потоків застосовний для оцінки молодих підприємств, що не встигли заробити досить прибутку для капіталізації додаткових активів, але які, проте, мають перспективний продукт і володіють явними конкурентними перевагами.

Метод ринку капіталу, метод операцій і галузевих коефіцієнтів придатні для умови строгого вибору компанії аналога, яка повинна відноситися до того ж типу, що і оцінюване підприємство

Можливість застосовувати в оцінці підприємства в конкретній інвестиційній ситуації різні методи приводить ідею зважування оцінок, розрахованих різними методами. При цьому вагові коефіцієнти значущості по різних методах, розуміються як коефіцієнти довіри відповідно методу. Ці методи суто експертні

Вартість підприємства (бізнесу):

V= ,

де Vi – вартість визначена i-м методом оцінки,

Zi – ваговий коефіцієнт методу,

n – безліч застосованих в даному випадку методів.

Проблема застосування сучасних міжнародних методів оцінки в Україні утруднено через об'єктивні причини:

1) Нерозвиненість українського ринку цінних паперів, унаслідок чого немає інформації по ринковому котируванню цінних паперів оцінюваних підприємств.

2) Інформаційна закритість, навіть у відкритих АТ неможливо одержати публічну фінансову звітність.

3) Вимірювана сотнями і тисячами найменувань номенклатура продукції утрудняє, а іноді взагалі робить неможливим пошук аналогічного оцінюваного підприємства.

4) Більшість оцінюваних підприємств показує прибуток близький до «0», уникаючи сплати податків, або взагалі вважається збитковою.

Дата добавления: 2015-05-31