Институциональные проблемы финансового сектора

Институциональные вопросы функционирования финансового сектора и его отраслей выходят за пределы основных задач данного доклада, однако без базисных представлений о правовой ситуации, регулировании и надзоре фак­тическое состояние сектора и его перспективы было бы трудно правильно оце­нить. Поэтому в приложении даются материалы по распределению регулятив­ных и надзорных полномочий (Приложение 1), картина текущего законодатель­ного процесса по состоянию на начало осени 2002 года (Приложение 2). В це­лом мы рассмотрим небольшой набор предложений институционального харак­тера, которые могли бы стать основой для разработки предложений по разви­тию финансового сектора в будущем. Проработка таких мер, комплексный под­ход к развитию сектора остаются для дальнейших разработок.

Структура регулирования государственными органами деятельности учас­тников финансовых рынков в Российской Федерации носит чрезвычайно раз­розненный характер. Большинство стран по историческим причинам имеет сложную систему надзора. Но от России как от страны, недавно формирующей свои финансовые институты, можно было бы ожидать несколько большей про­думанности в такой системе. Например, Испания пошла по пути координации разнородных органов в части политики на финансовых рынках, создав специ­альный комитет из представителей Центрального банка, Министерства эконо­мики (Казначейство и Департамент пенсионного и страхового надзора), а так­же эквивалента комиссии по ценным бумагам. У нас нет возможности подроб­но анализировать эти материалы - это тема отдельного, столь же объемного исследования. Выделим только несколько очевидных пунктов:

• явно отсутствует центральный орган или стратегическая группа, выра­
батывающая долгосрочную финансовую политику в стране;

• законы вырабатываются различными ведомствами, координация в та­
ких условиях недостаточна;

• есть серьезная угроза дублирования функций, противоречия в регулиро­
вании;

• наверное, главное — разнородность надзора порождает бюрократичес­
кие барьеры и огромные трансакционные издержки ведения регулярно­
го бизнеса.

Исходный и — после соответствующего анализа — конечный пункт нашего исследования: существующая финансовая система не обеспечивает ускорение экономического роста российской экономики. Материалы международных сравнений показывают, что мощность финансовой системы России значитель­но уступает другим странам с переходной экономикой и тем среднеразвитым

Дата добавления: 2014-10-22