Анализ и прогноз развития финансовых рынков в России. • создание условий и соблюдение правил конкуренции;

• создание условий и соблюдение правил конкуренции;

• открытие финансовых рынков для иностранной конкуренции в ходе пе­
реговорного процесса о вступлении в ВТО;

• создание системы информации для клиентов, транспарентности состо­
яния кредитно-финансовых учреждений, с учетом асимметрии инфор­
мации у инвесторов, посредников и эмитентов (включая проблему ин­
сайдерской информации).

Существует достаточно апробированный набор конкретных мер, который охватывает все или часть отраслей сектора:

• переход на международные стандарты бухгалтерской отчетности;

• повышение обязательных требований по собственному капиталу всех
типов финансовых учреждений;

• создание «кредитных бюро», а также системы хранения информации о
финансовых работниках и предпринимателях (испанский опыт — в ком­
мерческих палатах);

• развитие системы кредитных союзов как системы для малых сбереже­
ний с низкими рисками и трансакционными издержками;

• введение страхования депозитов в банковской системе (порогового или
выборочного).

В то же время ряд проблем остается нерешенным, в том числе по истори­ческим и концептуальным причинам. Например, обращаясь к материалам по банковской системе, отметим, что «...даже имеющийся капитал далеко не все­гда отражает реальные вложения. В ряде случаев уставный капитал банков уве­личивается искусственно, что не приводит к адекватному росту реально работа­ющих банковских активов»¹. Можно выделить несколько проблем, к которым, например, относятся:

• низкая прозрачность отношений собственности в финансовых институ­
тах (высокая доля офшорной собственности);

• высокая степень аффилированности собственников и должников инсти­
тутов («карманные банки» и др.);

• низкий уровень доверия клиентов (населения) к большинству институ­
тов российской финансовой системы;

• роль вывоза сбережений как метода распределения рисков;

• спорные способы капитализации банков и других предприятий сектора;

• существенное смещение срочности предоставляемых кредитов в сторо­
ну короткой части шкалы;

• низкая ликвидность и мощность российских бирж;

• низкий интерес предприятий к листингу своих акций на российских бир­
жах, высокая доля заграничной торговли акциями.

Среди проблем, проявившихся в нашем исследовании, остро стоит вопрос

0 соответствии спроса и предложения финансовых инструментов выполнению
требований действующих законов по качеству этих инструментов. На данный
момент существует серьезная проблема расхождения в будущем предложения
(низкого) федеральных ценных бумаг при поддержании профицита и законода­
тельного требования по вложению средств пенсионной системы в государствен­
ные бумаги. Внутри проблемы сбалансированного развития финансовых рын­
ков образовалась подсистема, которая должна быть сбалансирована по закону. В
частности, возможно, необходимо перейти от первоначального обязательного
вложения пенсионных (страховых) средств в государственные бумаги к обрат­
ной последовательности: сначала — в иностранные бумаги с постепенным ужес­
точением требований по вложению в российские бумаги.

¹ Банковская реформа: стратегии и механизмы // Центе оазвития. - 7009 - Hnafint,

Дата добавления: 2014-10-22