Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики

Рыночная экономика требует использования потенциальных возможностей финансового рынка, который представляет собой важнейший источник её роста. Финансовый рынок — это совокупность всех денежных ресурсов, находящихся в постоянном движе­нии, т.е. распределении и перераспределении, под влиянием ме­няющегося соотношения спроса и предложения на эти ресурсы со стороны различных субъектов экономики. Его масштабы зависят от состояния и размеров общественного производства, численности прежде всего самодеятельного населения.

Общепризнанными источниками финансирования экономики являются государственный бюджет, кредиты, субсидии, прибыль хозяйствующих субъектов (рис. 3). В условиях переходной экономики го­сударственный бюджет России не имеет достаточной финансовой жёсткости. Его исполнение зависит от большого числа объектив­ных и субъективных факторов, от социально-политической ситуа­ции в стране и мире. Возможности бюджетного финансирования развития народного хозяйства весьма ограничены. Кредиты, ши­роко используемые во всем мире как мощный финансовый источ­ник, в настоящее время в России имеют ограниченное применение по причине нестабильности финансово-кредитного механизма. Достаточно трудно обеспечить выполнение основных принципов кредитования (срочность, платность, возвратность) из-за низкой эффективности производственно-хозяйственной деятельности, массовых неплатежей, высоких процентных ставок коммерческих банков за кредит и жёстких условий его предоставления. Получе­ние российскими предприятиями субсидий — большая редкость, требующая тщательно проработанных инвестиционных проектов и безупречной деловой репутации. Далеко не все отечественные хо­зяйствующие субъекты имеют прибыль. Достаточно небольшая часть прибыли рентабельно работающих предприятий используется на их развитие, так как в числе первоочередных направлений исполь­зования прибыли — погашение задолженности по заработной пла­те, платежам в бюджет и внебюджетные фонды, расчёты с партне­рами, создание необходимых резервов, пополнение оборотных средств.

В современных условиях российский рынок ценных бумаг при­обретает важное значение как альтернативный источник финанси­рования экономики. Осуществляя эмиссию государственных цен­ных бумаг, федеральные органы власти и субъекты Федерации получают дополнительный источник бюджетного финансирования, покрывают бюджетный дефицит. Выпуская муниципальные ценные бумаги, органы местного самоуправления пополняют доходные статьи местных бюджетов и получают инвестиции на реализацию не­обходимых программ. Эмитируя корпоративные ценные бумаги, акционерные общества формируют и пополняют акционерный ка­питал, обеспечивают финансирование производственно-хозяйст­венного развития. Векселя, сберегательные книжки на предъяви­теля, депозитные и сберегательные сертификаты используются в качестве своеобразного денежного эквивалента для сбережения и замещения денег. Закладные, складские свидетельства (варран­ты), коносаменты обслуживают финансово-кредитную сферу в ка­честве замены денежного обеспечения. Опционные, форвардные и фьючерсные контракты используются для оформления срочных сделок. Эти ценные бумаги активно используются при нарушениях денежного обращения и росте инфляции.

Таким образом, ценные бумаги являются универсальными фи­нансовыми инструментами, неотъемлемой частью финансового механизма. Рынок ценных бумаг, представляя собой часть финан­сового рынка, аккумулирует временно свободные финансовые ре­сурсы и инвестирует их в развитие экономики. Как альтернативный источник финансирования экономики, рынок ценных бумаг обес­печивает перераспределение инвестиций, развитие приоритетных отраслей, их реструктуризацию, реализацию финансовой полити­ки государства.

Дата добавления: 2014-11-08