Процедура эмиссии и ее этапы

Процедура первичной эмиссии ценных бумаг включает следую­щие этапы:

В случае публичного (открытого) размещения ценных бумаг:

- принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг;

- подготовка и утверждение проспекта эмиссии ценных бумаг эмитентом в соответствии с перечнем данных и сведений, утверж­дённых соответствующими нормативными актами;

- государственная регистрация выпуска ценных бумаг и про­спекта эмиссии на основании представленных нотариально заве­ренных копий учредительных документов и проспекта эмиссии;

- раскрытие информации проспекта эмиссии (публикация в сред­ствах массовой информации сообщения о подписке на ценные бу­маги);

- изготовление сертификатов ценных бумаг (в случае докумен­тарной формы выпуска);

- размещение ценных бумаг на фондовом рынке;

- регистрация отчёта об итогах выпуска и его публикация, В случае закрытого (частного) размещения ценных бумаг;

- принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг;

- регистрация ценных бумаг на основании нотариально заве­ренных копий учредительных документов и информации, предос­тавляемой в виде решения соответствующего органа управления эмитента о выпуске ценных бумаг;

- размещение ценных бумаг (среди ограниченного круга лиц);

- регистрация отчёта об итогах выпуска.

Таким образом, процесс эмиссионной деятельности складыва­ется из нескольких ключевых этапов, и первым из них можно счи­тать подготовительный этап, который связан с проведением об­ширного круга достаточно разнообразных работ и мероприятий. Успех предстоящий эмиссии ценных бумаг во многом зависит от того, как она подготовлена. Осуществление эмиссии должно осно­вываться на чётком понимании целей и детальной проработке фи­нансируемых с помощью эмиссии проектов.

При повторном выпуске ценных бумаг, средства от которого используются для финансирования инвестиционной деятельности (новых производственных программ), необходимо решить вопрос О выборе наиболее эффективных источников и механизмов финан­сирования и кредитования инвестиционной и производственно-хо­зяйственной деятельности; решить, что выгоднее осуществить: эмиссию акций, выпуск облигаций, получить ссуду в банке или же привлечь денежные средства под векселя АО.

Предприятия, планирующие проведение новых эмиссий, долж­ны определить:

- объём эмиссии;

- условия размещения ценных бумаг;

- эмиссионную цену размещаемых на рынке ценных бумаг. Под­готовка и решение вопроса о выпуске ценных бумаг предполагает проведение аналитической работы по следующим направлениям:

- анализ отрасли, в которой действует компания;

- изучение положения компании в отрасли (её конкурентоспо­собность);

- анализ финансового состояния АО (изучение финансовой от­чётности компании).

В результате такой подготовки решается вопрос о целесооб­разности выпуска ценных бумаг. Если решение об осуществлении эмиссии ценных бумаг принято, предпринимаются следующие шаги:

- выбирается тип ценных бумаг;

- конструируется выпуск ценных бумаг, обосновывается масш­таб и момент выпуска, определяются денежные средства, необхо­димые для публичного выпуска.

Решение о выпуске ценных бумаг принимается органом управ­ления эмитента, который имеет на то полномочия согласно дей­ствующему законодательству. Этим же решением должен быть ут­верждён проспект, определены порядок и сроки осуществления мероприятий, связанных с выпуском.

В процессе подготовительной работы должны быть составлены два очень важных документа: бизнес-план и проспект эмиссии цен­ных бумаг.

Нормативные документы устанавливают определённые требо­вания к проспекту эмиссии. В частности установлено, что он дол­жен содержать три группы информации:

- основные данные об эмитенте;

- сведения, характеризующие его финансовое положение; - характеристику выпускаемых ценных бумаг.

Первым этапом эмиссии ценных бумаг является регистрация их выпуска.

Регистрацию ценных бумаг в настоящее время осуществляет Министерстве финансов РФ, Центральный банк РФ, ФКЦБ России и её региональные отделения.

Второй этап эмиссии состоит в том, что после регистрации ценных бумаг эмитент публикует проспекты в количестве, доста­точном для информирования всех потенциальных покупателей цен­ных бумаг данного выпуска.

Третий этап - реализация ценных бумаг, т.е. продажа первым покупателям. Её может проводить либо сам эмитент, либо привлечён­ный профессиональный участник рынка ценных бумаг - андеррайтер.

Заключительным этапом эмиссии ценных бумаг является отчёт­ность об итогах выпуска. При этом следует иметь в виду, что эмитент должен составить два вида отчёта: один для акционеров, а другой - для государственных органов, на которые возложена про­верка отдельных сторон его деятельности. Эмитент отчитывается перед акционерами на ежегодном собрании, а перед государствен­ными органами - в течение срока размещения ценных бумаг, а так­же после его окончания.

Дата добавления: 2014-11-08