СУБЪЕКТОВ 1 страница

ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ

ФИНАНСЫ

ГЛАВА 10 ФИНАНСЫ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ

СУБЪЕКТОВ СФЕРЫ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА

Изучив эту главу, Вы сможете:

• определить содержание и функции финансов хозяйствующих
субъектов;

• дать характеристику специфики финансов предприятий раз­
личных отраслей и организационно-правовых форм;

• назвать основные принципы организации финансов хозяйству­
ющих субъектов и методы их реализации;

• раскрыть содержание и механизм функционирования финан­
сового менеджмента.

10.1. Содержание финансов хозяйствующих субъектов

Финансы хозяйствующих субъектов — это относительно самостоя­тельная сфера системы финансов государства, охватывающая широ­кий круг денежных отношений, связанных с формированием и ис­пользованием капитала, доходов, денежных фондов в процессе кру­гооборота их средств и выраженных в виде различных денежных по­токов. Именно в этой сфере финансов формируется основная часть доходов хозяйствующих субъектов, которые в последующем по раз­личным каналам перераспределяются в народнохозяйственном ком­плексе и служат основным источником экономического роста и со­циального развития общества.

Финансы хозяйствующих субъектов¹ — это и сфера практической деятельности, и самостоятельное научное направление, которое сфор­мировалось относительно недавно — в начале 50-х годов XX века, как в СССР, так и в развитых капиталистических странах, «Финансы пред­приятий» — синтетическая научная дисциплина, опирающаяся на дос-

В дальнейшем, в целях сокращения, — финансы предприятий. Поня-1е «хозяйствующий субъект» включает в себя организации различных орга­низационно-правовых форм, предусмотренных действующим законодатель­ством-см. п. 10.3.

тижения научных и учебных дисциплин, таких как «Зкономическ теория», «Теория финансов», «Бухгалтерский учет и аудит», «Экон мический анализ» и ряд других учебных курсов. Изучение финансы* предприятий позволяет более сознательно подойти кизучению приклад⁸ ного курса «Финансовый менеджмент*, атакже овладеть методологией и методикой принятия оптимальных финансовых решений в различ ных сферах предпринимательства, В общем курсе «Финансы» традици онно рассматриваются лишь наиболее общие теоретические вопросы относящиеся к сфере финансов предприятий, более детальное же изу­чение практических их аспектов излагается в курсах специальных дис­циплин «Финансы предприятий» и «Финансовый менеджмент». В зарубежной литературе авторы учебников по финансам корпо­раций и финансовому менеджменту обычно не уделяют внимания таким теоретическим вопросам, как содержание и функции финан­совых предприятий. Они сводят это понятие к прикладной управ­ленческой функции, без соответствующих методологических обосно­ваний излагают в них конкретные способы управления. Такой под­ход уже наблюдается и в нашей литературе по финансам. Например, в учебнике «Принятие финансовых решений: концепции, задачи, ситуации» авторы, раскрывая природу финансов, утверждают, что «финансы — это специализированная прикладная функция админи­стративного управления, состоящая в управлении денежными по­токами организации: будь то завод, госпиталь, банк или школа»¹. Однако это определение не раскрывает экономической природы фи­нансовых предприятий, а в лучшем случае определяет одну из задач управления финансовой деятельностью.

В самом обстоятельном (к сожалению, только по объему) на се­годняшний день учебнике Л.Н. Павловой, с одной стороны, опреде­ляются финансы предприятий как «совокупность экономических отношений, возникающих в реальном денежном обороте по поводу формирования, распределения и использования финансовых ресур­сов», а с другой —: утверждается, что «финансы предприятий явля­ются формой финансирования и кредитования предпринимательс­кой деятельности»². Если по поводу первого определения финансов можно еще поразмышлять и подискутировать, то в отношении вто­рого определения можно выразить лишь сожаление в связи с его пол-

' Вяткин. В., Хэмптон Дж., Казак А. Принятие финансовых решении
управлении бизнесом: задачи, ситуации: Учебник. — М., Екатеринбург: э
Издательский дом «Ява», 1998. _и иТИ.

² Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник. — Финансы; JOHW 1998. - С. 7.

■

Лр1 несостоятельностью. Полагая, что нет ничего более практично-о>чем хорошая теория, и следуя традициям российской финансо­вой науки, раскроем содержание финансов предприятий в условиях оазвития рыночных отношений в России.

После изучения первого раздела учебника вы уже знаете общее _оПределение финансов и их функций, те признаки, по которым эти отношения могут быть отнесены к категории финансов. Здесь мы остановимся лишь на специфике финансов предприятий как отно­сительно самостоятельной сферы финансов государства. Содержа­ние финансов предприятий можно уяснить, рассмотрев прежде все­го формирование и использование всей совокупности доходов и де­нежных фондов в процессе распределения и перераспределения ВВП. На рис. 10.1. /представлена упрощенная схема образования доходов субъектов экономических отношений в процессе распределения СОП и ВВП. Дадим краткое пояснение к этой схеме.

Все доходы субъектов экономических отношений в процессе вое производства делятся на первичные и вторичные, получаемые уже после перераспределения первичных доходов. Последние образуют ся:

• у предприятий — в форме прибыли, остающейся в их распоря­
жении, и амортизационных отчислений (чистый денежный
поток);

• у работников — в форме оплаты труда, остающейся после уп­
латы налогов и обязательных платежей;

• у государства — в форме перераспределенных доходов предпри­
ятий в бюджет и внебюджетные фонды;

• у домохозяйств — в форме чистой оплаты труда, выплат из чи­
стой прибыли акционерам и участникам, оплаты труда «бюд­
жетникам», выплат из внебюджетных фондов социального на­
правления.

Проанализируем финансовый аспект распределения СОП на уров­не предприятия. Выручка от реализации товаров, услуг¹ (выручка от продажи) без НДС и акцизов за вычетом переменных и постоянных затрат, включенных в себестоимость реализованной продукции, пред­ставляет собой прибыль от реализации продукции, являющуюся ос­новным элементом валовой прибыли. Валовая прибыль, кроме того, включает в себя проценты к получению, доходы от участия в других организациях, превышение прочих операционных доходов над рас­ходами, что и составляет прибыль от финансово-хозяйственной дея­тельности. Прибыль отчетного периода включает в себя прочие вне­реализационные доходы (+) и прочие внереализационные расходы (—). После уплаты налога на прибыль и отвлеченных средств полу­чаем нераспределенную прибыль отчетного периода. Приведенный порядок формирования нераспределенной прибыли соответствует действующим в России и международным стандартам. Он отражает­ся в отчете о прибылях и убытках (ф. № 2 годовой бухгалтерской отчетности).

В условиях «идеального рынка» (отсутствие налогов, а также дру­гих форм вмешательства государства, наличия большого числа про давцов и покупателей, равного доступа на рынок и к информации всех потенциальных участников и ряда других) распределение внут­ри предприятия на материальные затраты, оплату труда и прибыль происходило бы без вмешательства государства по законам рыноч ной конкуренции. Пропорции распределения определялись бы ры ночной стоимостью отдельных видов ресурсов, соотношений спро

В дальнейшем, в целях сокращения, — продукции.

Л предложения и цен, решениями собственников. В реальности аК.их «идеальных рынков» не бывает. И государство в той или иной степени вмешивается в этот процесс, т.е. осуществляет его регламен­тацию.

В бывшем СССР такое вмешательство было глобальным. Действо­вали прейскурантные цены на оборудование и материалы, централи­зованное их нормирование и распределение. Устанавливались жест­кие нормы амортизационных отчислений, лимитировался и ряд дру­гих элементов затрат. Централизованно определялись страховые пла­тежи, тарифы оплаты труда и оклады, плановая величина прибыли и пропорции ее распределения внутри предприятия ив бюджет.

Все распределение ВВП и национального дохода в условиях ко­мандно-административной экономики жестко регламентировалось государством. Это и порождало широкий круг финансовых отноше­ний предприятий уже на стадии первичного распределения ВВП, что позволяло безоговорочно включать финансы предприятий в общую систему государственных финансов (90% предприятий были госу­дарственными). В современных условиях России присутствует зна­чительно меньшая регламентация деятельности предприятий. Так, при создании и распределении стоимости совокупного обществен­ного продукта и ВВП, в рамках конкретного предприятия государ­ство сегодня регулирует:

• состав затрат, относимых на себестоимость продукции;

• размер некоторых видов затрат, относимых на себестоимость
продукции в целях исчисления налогооблагаемой прибыли
(расходы на командировки, представительства, рекламу, об­
разование, оплату процентов за банковский кредит);

" нормы отчислений в фонды социального назначения;

• методы применения амортизационных отчислений основных
средств, нематериальных активов, малоценных и быстро из­
нашивающихся предметов (МБП), а также сроки полезного
использования амортизируемых основных фондов в целях ис­
числения налогооблагаемой прибыли;

" объекты и ставки налогообложения;

' сроки и порядок списания с баланса обязательств предприя­тия;

, ' состав внереализационных расходов, принимаемых в расчет на­логооблагаемой прибыли.

Значительная часть финансовых отношений предприятий регла­ментирована гражданским законодательством. В частности, устанав-

ливается величина и порядок формирования уставного и резервк капитала для предприятий различных организационно-правой ^Г° форм, порядок размещения и выкупа акций, ликвидация, слияни ' распределение предприятий, пстяппк лчрпрпцг.л-г

_ __r-_------- fw««vin описания средс_Тй

с расчетного счета:

Следует учесть, что определенные денежные доходы и фонды об разуются на предприятии уже на стадии создания и распределения СОП и ВВП (условно применительно к предприятию). Так, часть выручки от реализации продукции должна быть направлена на воз­мещение материальных затрат и оплату труда. Но уже за счет полу­ченной выручки у предприятия аккумулируются денежные средства (фонды) в виде амортизационных отчислений по основным средствам МБП и нематериальным активам. В принципе, они предназначены для приобретения нового соответствующего имущества, но до его приобретения они находятся в обороте предприятия. Кроме того, за счет полученной выручки от реализации продукции образуются дру­гие денежные фонды — резервы предстоящих расходов и платежей, состав которых регламентируется соответствующим нормативным документом в области бухгалтерского учета и учетной политики пред­приятия. У предприятий может образовываться также и ремонтный фонд, предназначенный для равномерного выполнения затрат на особо сложные виды ремонта основных производственных фондов в себестоимости продукции. Величина перечисленных выше денеж­ных фондов включается в состав себестоимости продукции, а фор­мирование их идет в процессе распределения выручки от реализа­ции продукции.

Процесс распределения сопровождается и процессом перераспре­деления. Так, при выплате заработной платы происходит удержани подоходного налога и отчислений в Пенсионный фонд, перечисля­ются денежные средства во внебюджетные фонды. В общей величи­не оплаченной выручки предприятие получает доход в форме при были. Общая величина прибыли относительно «моментально» уча­ствует в денежном обороте, так как определенная ее часть перера< ределяется в форме налоговых платежей в бюджетную систему. В ре­зультате в обороте предприятия остается нераспределенная прибыль (прошлых лет и отчетного года), представляющая собой сумму не то-прибыли (чистой прибыли), т.е. разницу между конечным нансовым результатом (налоговой прибылью) и суммой прибыл, направленной на уплату налогов и других платежей в бюджет. В сво очередь, чистая прибыль может направляться (распределяться) в накопления, служащий источником финансирования капитальн вложений, и фонд потребления, предназначенный для удовлетвс

_ния различных социальных потребностей и материальных поощре­ний. Оба этих фонда формируются в соответствии с учредительны­ми документами решениями общего собрания акционеров или учет­ной политикой предприятия:

В соответствии с действующим законодательством, учредитель­ными документами или учетной политикой предприятия за счет чистой прибыли может быть образован и резервный капитал (фонд). В процессе перераспределения формируется ряд денежных источни­ков средств предприятия, имеющих характер фондов:

* уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд) — об­разуется при создании предприятия за счет имущества, зак­репленного собственником за предприятием. Порядок его фор­мирования (минимальная величина, сроки взносов, дополни­тельное привлечение средств) регламентируется законодатель­ством, Уставный капитал предназначен для авансирования \ средств во внеоборотные и оборотные активы; I \* целевое финансирование и поступление из бюджета — в случа-

\ ях, предусмотренных законами;

L* \целевое финансирование и поступления из отраслевых и межот­раслевых внебюджетных фондов, а также от других предприя­тий и физических лиц для осуществления мероприятий целе­вого назначения.

Кроме того, в кругообороте средств предприятия могут участво­вать источники средств в виде эмиссионного дохода и безвозмезд­ных поступлений, составляющих денежную часть добавочного ка­питала, а также носящие характер специальных резервов, т.е. резер­вов предстоящих расходов и платежей.

В процессе осуществления хозяйственной деятельности в инди­видуальный кругооборот средств предприятия вовлекаются другие денежные источники (привлеченный капитал) в форме долгосроч­ных и краткосрочных кредитов и прочих займов, а также в форме кредиторской задолженности. Именно в процессе формирования и использования этих денежных средств предприятий (капитала, до­ходов, резервов и т.п.) возникает широкий спектр денежных отно­шений, выражающих экономическое содержание сферы финансов предприятий и, соответственно, финансовых отношений.

Что же входит в эту сферу финансовых отношений, являющуюся объектом финансового менеджмента в современных условиях? Здесь следует обратить внимание, что традиционная (для СССР) система этих отношений значительно изменилась в настоящее время. Так, Введение нового гражданского законодательства существенно расши­рило их круг. К сожалению, в учебной литературе это обстоятель-

ство недостаточно учитывается, и мы попытаемся в какой-то степ ни восполнить этот пробел, дав более широкий спектр этих отнош ний, вытекающих из реалий сегодняшнего дня и влияющих на я нежные потоки, формирование и использование финансовьгдресуп сов предприятий.

Финансовые отношения возникают между:

• предприятием и его инвесторами (акционерами, участника­
ми, собственниками) по поводу формирования и эффектив­
ного использования собственного капитала, а также выплаты
дивидендов и процентов;

*. предприятием, поставщиками и покупателями по поводу, форм, способов и сроков расчетов, а также способов обеспе­чения исполнения обязательств (уплата неустойки, передача залога);

• предприятием-инвестором и другими предприятиями и орга­
низациями по поводу его краткосрочных и долгосрочных фи­
нансовых инвестиций и выплаты по ним дивидендов и про­
центов;

• предприятием, финансовыми (кредитными) институтами и
другими предприятиями по поводу привлечения и размеще­
ния свободных денежных средств (получения и погашения кре­
дитов, займов, страховых платежей и страховых возмещений,
получения финансирования под уступку денежного требова­
ния, платежей в частные пенсионные фонды и т.цС);

• предприятиями (дочерними 'и материнскими) по поводу внут­
рикорпорационного перераспределения средств;

• предприятиями и учредителями доверительного управления
имущества, а также выгодоприобретателями по поводу иму­
щества, полученного в доверительное управление, и передачи
прибыли от такого управления;

• предприятиями и другими товарищами по поводу вкладов в
соответствии с договорами простого товарищества и распреде­
лении прибыли, полученной товарищами в результате их сов­
местной деятельности;

• предприятиями и правообладателями по поводу выплаты воз­
награждения по договору коммерческой концессии;

• предприятием и его наемными работниками по поводу опла­
ты труда и выплат из фонда потребления;

• предприятием и государством по поводу формирования нало­
гооблагаемой базы для начисления налогов, сборов и осуше-
ствления этих платежей;

• предприятием и его работниками при удержании подоходного
налога, взносов в Пенсионный фонд и другие внебюджетные
фонды, а также других удержаний и вычетов;

- предприятием и государством при уплате налогов и сборов в бюджетную систему и отчислений во внебюджетные фонды;

• предприятиями и государством при финансировании из бюдже­
та и внебюджетных фондов на цели, предусмотренные действу­
ющим законодательством.

Нетрудно заметить, что все эти отношения в той или иной степе­ни регламентированы государством и охватывают процесс распреде­ления и перераспределения ВВП. При этом последние четыре груп­пы отношений выражают перераспределительные отношения и вхо­дят как в сферу финансов предприятий, так и в сферу государствен­ных финансов.

В условиях рынка появляются и принципиально новые группы

финансовых отношений:

• отношения, связанные с несостоятельностью (банкротством)
предприятий, возникающей в связи с приостановлением его
текущих платежей. Эта специфическая сфера отношений жест­
ко регламентируется государством и, в частности, Федераль­
ным законом от 10 декабря 1997 г. № 6-ФЗ «О несостоятель­
ности (банкротстве)», и требует специфических форм антикри­
зисного управления финансами предприятий;

• отношений, возникающих при слиянии, поглощении и раз­
делении предприятий (корпораций).

Как отмечалось, все вышеперечисленные финансовые отноше­ния возникают в процессе формирования и движения (распределе­ния, перераспределения и использования) капитала, доходов, фон­дов, резервов и других денежных источников средств предприятия, т. е. его финансовых ресурсов. Именно денежные потоки¹ и финан­совые ресурсы являются непосредственными объектами управления финансами предприятия.

Относительно понятия финансовые ресурсы также нет единого мнения. Например, Л.Н. Павлова определяет финансовые ресурсы как «собственные источники финансирования расширенного вос­производства, остающиеся в распоряжении предприятия после вы­полнения текущих обязательств по платежам и расчетам»². Очевид-^но, вряд ли правомерно ограничивать финансовые ресурсы только

¹ См. также п. 10.4. ^-.ои

² ПавловаЛ.Н. Финансы предприятий: Учебник. — М: Финансы; ЮНИ-
ТИ, 1998. -С. 7.

рамками «расширенного воспроизводства», так как они имеют ме то и в условиях простого воспроизводства и даже в условиях его со"" крашения! Также неправомерно и относить к ним только «собствен" ные источники». Сегодня в формировании финансовых ресурсов важную роль играют привлеченные средства в виде банковского кре­дита, займов, кредиторской задолженности, долевого участия и т п

Финансовые ресурсы предприятия — это все источники денежных средств, аккумулируемые предприятием для формирования необхо­димых ему активов в целях осуществления всех видов деятельности как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет различного вида поступлений.

Формирование финансовых ресурсов предприятия представлено на рис. 10.1.2,

Финансовые отношения, возникающие в процессе образования и использования финансовых ресурсов предприятия, формируются в процессе кругооборота его средств, что, в свою очередь, опосред­ствуется денежными потоками по различным видам его деятельнос­ти¹. Ввиду особого интереса рассмотрим их более подробно.

1. Текущая деятельность — движение денежных рредств, связан­
ных с получением выручки от продажи продукции, товаров, работ,
услуг и запасов производственно-материальных ресурсов, получени­
ем авансов, арендной платы, уплатой по счетам поставщиков, вып­
латой заработной платы, расчетами с бюджетом и фондами социаль­
ного назначения, получением и возвратом краткосрочных кредитов
и займов на цели, связанные с текущей деятельностью, уплатой про­
центов по указанным кредитам и займам, оплатой и получением
неустоек, залогов и т.п.

2. Инвестиционная деятельность — движение денежных средств,
связанных с капитальными вложениями в связи с приобретением не­
материальных активов, оборудования к установке, других объектов
основных средств, включая их строительство, с их реализацией, а так­
же с получением и погашением долгосрочных и краткосрочных кре­
дитов и займов под вышеуказанные инвестиции и процентов по ним.

3. Финансовая деятельность — движение денежных средств, свя­
занных с формированием и использованием уставного капитала, до­
бавочного капитала, распределением и использованием прибыли, дол­
госрочными и краткосрочными финансовыми вложениями, прода­
жей корпоративных ценных бумаг, получением долгосрочных и

¹ Содержание видов деятельности носит достаточно условный характер приводится здесь для некоторого разграничения денежных потоков. В меж­дународных стандартах и в российской системе учета и отчетности преДУ мотрено несколько иное их разграничение.

краткосрочных кредитов, займов под финансовые вложения, вклю чая оплату процентов за пользование заемными средствами, погаще нием дебиторской и кредиторской задолженности нетрадиционными способами (перемена лиц в обязательстве, новация, отступное и т п ) 4. Прочие виды деятельности и хозяйственные операции—движе­ние денежных средств, связанных с получением и использованием целевого финансирования и поступлений на цели неинвестицион­ного характера, использованием резервов предстоящих расходов и платежей, а также связанных с расчетами по операциям.

Следует отметить, что мнения специалистов в отношении функций финансов предприятий весьма противоречивы и носят по-прежнему дискуссионный характер. Достаточно распространена точка зрения, что финансы предприятий, как и общегосударственные финансы, выпол­няют распределительную и контрольную функции. Л.Н. Павлова обо­сновывает для сферы финансов предприятий воспроизводственную (впервые эту точку зрения выдвинул проф. А.М. Александров), рас­пределительную и контрольную функции. Авторы учебника «Реги­ональные финансы и кредит»¹ «наделяют» государственные финан­сы распределительной, стимулирующей и контрольной функциями; а финансы предприятий — обеспечивающей, стимулирующей, рас­пределительной и контрольной функциями. Такие примеры можно приводить до бесконечности. Но уже в первом разделе настоящего учебника была дана достаточно обоснованная аргументация в пользу того, что функции любой экономической категории представляют форму выражения ее общественного назначения и должны выражать специфику именно данной категории. Такие же функции, как вос­производственная, распределения, обеспечения, стимулирования присущи практически всем другим экономическим категориям -цене, прибыли, заработной плате, налогам и т.д.

Естественно, что в процессе распределения и стимулирования непосредственное участие наряду с другими категориями принима­ют и финансы. Однако здесь мы имеем дело не с их функциями как общественным назначением, а с ролью данной категории в процессе регулирования экономики государством, проведении его финансо­вой политики, осуществляемой определенными управленческими решениями и конкретными людьми.

Формы проявления функций государственных финансов отно­сятся к макроэкономическому уровню и связаны прежде всего с фор"

¹ Региональные финансы и кредит/ Под ред. Л.И. Сергеева. — Калинин град, 1998.

жированием и использованием централизованных (общественных) денежных фондов, обеспечивающих функционирование всего народ­нохозяйственного комплекса для создания и удовлетворения потреб­ностей в общественных благах. Функции же финансов предприятий реализуются на уровне микроэкономики. Они непосредственно свя­заны с формированием и использованием капитала и денежных фон­дов предприятий в условиях их экономического обособления и удов­летворением частных благ на возмездной эквивалентной основе. Это связано с получением денежных средств и осуществлением денеж­ных затрат, реализуемых в изложенных выше четырех денежных потоках, отражающих все денежное хозяйство предприятия в сто­имостной форме. Поэтому вполне правомерно формулировать функ­ции финансов предприятий несколько расширительно по отноше­нию к функциям государственных финансов, а именно: 1 • ^егулиробйнияденежныхпотоковпредприятия; " • формирования капитала, денежных доходов и фондов; • использования капитала, денежных доходов, фондов. Как видим, две последние функции «формирования» и «исполь­зования» идентичны функциям государственных финансов, однако здесь конкретизировано и расширено применительно к предприя­тиям понятие «денежные фонды». В современных условиях далеко не все денежные средства предприятия имеют «фондовый характер». Функция «регулирования денежных потоков предприятия» отража­ет специфику общественного назначения финансов предприятий, присущую только данной категории и связанную с процессом фор­мирования и использования финансовых ресурсов, который опос-;' редствован соответствующими денежными потоками.

Формирование и использование финансовых ресурсов в значи­тельной степени предопределено условиями регулирования денежных \ потоков, которые проявляются в данной функции, имманентно при- \\ сущей только финансам предприятий, и создают общественные ус­ловия для осуществления этого процесса.

Дата добавления: 2014-11-09