Характеристика статистичних методів оцінки ризику

Показники оцінки ризиків підприємницької діяльності

Назва показника	Формула	Характеристика
Коефіцієнт варіації	Ki var = σ Mі,   де, Кi var- коефіцієнт варіації і стратегії; σi — ризик; Mi –середня ефективність.	Відносний показник оцінки ризику, який характеризує співвідношення між ризиками та ефективністю. Найменше значення коефіцієнта варіації свідчить про найкраще співвідношення між ефективністю та ризиком.
Додатня семіваріація	Svar + = 1 / P^+∑ (aj­ _ M1)^2 Pjaj, aj­=1 якщо aj­ > M1 aj­=0 якщо aj­ < M1   де, aj – параметр вибору значень прибутку для j-х ринкових умов, які більші від середнього; Р+ – сума суб’єктивних ймовірностей для ринкових умов, за яких рівень прибутку більший від середнього.	Важливий показник оцінки ризику підприємницької діяльності. Характеризує середній квадрат відхилень тих значень прибутку, які більші від середнього. Чим вона більша, тим менший ризик підприємницької діяльності
Від’ємна семіваріація	Svar ^– = 1 / P^– ∑ (aj _ M1)^2 Pjaj, aj = 1 якщо aj < M1 aj = 0 якщо aj > M1   де, aj – параметр вибору значень прибутку для j-х ринкових умов, менших від середнього; Р – сума суб’єктивних імовірностей для ринкових умов, за яких рівень прибутку менший від середнього.	Характеризує середній квадрат відхилень значень прибутку, менших від середнього, чим вона менша, тим менший ризик підприємницької діяльності.
Семіквадратичні відхилення	SSvar ^+ = vSvar + SSvar ^– = vSvar ^–	Додатні семіквадратичні відхилення характеризують лінійні відхилення від середнього значення тих рівнів прибутку, які більші від цього середнього. Від`ємні семіквадратичні відхилення характеризують лінійні відхилення від середнього значення тих рівнів прибутку, які менші від цього середнього

Отже, можна дійти висновку, що перевагою статистичного методу оцінки ризику є нескладність математичних розрахунків, а суттєвим недоліком – необхідність великих обсягів вихідних даних (що більший масив, то достовірніша оцінка ризику). Статистичні методи не забезпечують оцінки ризику в умовах обмеженості інформаційного контуру з урахуванням індивідуальних особливостей певної ситуації. А це – одне з головних практичних завдань, яке стоїть перед суб’єктом ризику сьогодні. Слід зазначити, що цей недолік статистичного методу стосується і новостворених об’єктів, що досліджуються, про які, як правило, немає достовірної інформації.

Таблиця 3.5

Метод оцінки ризику	Характеристика методики	Приклади	Переваги	Недоліки	Обмеження використання	Сфера методик
Статистичні методи	Базуються на аналізі масивів статистичних даних і моделюванні з використанням методів математичної статистики і теорії імовірності	Value-at-risk. Cash-flow-at-risk	1. Порівняно низькі витрати на проведення оцінки ризику. 2. Висока точність розрахунків, можливість моделювання різних сценаріїв, вимірювані показники, часткова стандартизація	1.Значна трудомісткість робіт з оцінки ризику. 2. Метод спрямований на оцінку існуючого, а не прогнозованого стану ризику. 3. Відсутність єдиного підходу до оцінки коефіцієнту ризику. 4. При аналізі даних за короткостроковий період існує ризик отримання помилкових даних. 5. Метод не дозволяє врахувати всі фактори ризику.	1. Метод не використовується в умовах різких різновекторових коливань внутрішнього і зовнішнього середовища. 2. Метод доцільно використовувати тільки при наявності значної кількості достовірних даних не менш ніж за 5 попередніх років.	Інвестиційні ризики. Ринкові ризики

Розрахунково-аналітичні методи застосовуються для оцінки окремих видів ризиків і полягають у виборі ключових показників, від яких залежить ступінь ризику, та порівнянні їх фактичних значень з критичними для певного підприємства. Так, ризик втрати фінансової стійкості може оцінюватися на підставі коефіцієнта автономії, ризик неплатоспроможності – шляхом порівнянні фактичних коефіцієнтів ліквідності з їх нормативними значеннями.

Розрахунково-аналітичні методи аналізу ризику полягають у використанні математичних моделей, що враховують невизначеність. До таких моделей належать, наприклад, моделі стохастичного програмування, в яких коефіцієнти цільової функції – випадкові величини з відомим розподілом ймовірностей. Метод аналізу чутливості передбачає ізольовану зміну значення окремих факторів і визначення нового кінцевого фінансового результату проекту в разі зміни кожного його фактора. Метод аналізу сценаріїв передбачає одночасну зміну декількох змінних параметрів проекту. Таким чином, створюються альтернативні сценарії реалізації проекту, які відповідають різним припущенням відносно дії окремих факторів.

Даний метод пропонується використовувати в разі управління ризиком за нестабільності умов функціонування підприємства. Розрахунково-аналітичні методи застосовуються найчастіше. Їхня перевага полягає в тому, що вони досить добре опрацьовані, прості для розуміння та оперують нескладними поняттями.

До них належать: метод дисконтування, аналіз окупності витрат, аналіз беззбитковості виробництва, аналіз чутливості, аналіз стійкості тощо.

При використанні методу дисконтування коригуються норма дисконту на коефіцієнт ризику, який отримується методом експертних оцінок. Недолік методу дисконтування в тому, що міра ризику визначається суб’єктивно.

Використання аналізу чутливості передбачає визначення впливу зміни різних факторів на результуючі техніко-економічні показники інвестиційного проекту.

Методом аналізу стійкості визначається як зміна основних економічних показників проекту при несприятливій зміні різних факторів. Наприклад, досліджується величина можливого прибутку при зміні цін на сировину та мате ріали, необхідні для виробництва.

Алгоритм визначення ступеня ризику за аналітико-розрахунковим методом включає такі етапи:

1) Підготовка до аналітичного опрацювання інформації, що містить:

– визначення ключового параметра відносно якого здійснюється оцінка конкретного напряму підприємницької діяльності;

– відбір чинників, що впливають на діяльність фірми, а отже, і на ключовий параметр;

– розрахунок значень ключового параметра на всіх етапах виробничого процесу.

2) Побудова діаграм обраних результуючих показників від величини вхідних параметрів; їх зіставлення та виділення основних показників. Які найбільшою мірою впливають на даний вид (або групу видів) підприємницької діяльності.

3) Визначення критичних значень ключових параметрів.

4) Аналіз, на підставі здобутих критичних значень ключових параметрів та чинників, можливих шляхів підвищення ефективності й стабільності роботи підприємства, зниження ступеня ризику.

Даний метод широко використовується для оцінювання ризику неплатоспроможності фірми, ризику втрати фінансової стійкості.

У світовій практиці інвестиційного ризик-менеджменту широкого поширення набув такий показник ступеня ризику, як бета-коефіцієнт β (або коефіцієнт чутливості). Він використовується для оцінки систематичного (недиверсифікованого) ризику, пов’язаного зі зміною ринкових цін і рівня дохідності цінних паперів. Розрахунок цього показника здійснюється за формулою:

де, К – ступінь кореляції між рівнем дохідності по індивідуальному виду цінних паперів (або по їх портфелю) та середнім рівнем дохідності даної групи фондових інструментів по ринку в цілому;

δі – середньоквадратичне (стандартне) відхилення дохідності по індивідуальному виду цінних паперів (або по портфелю в цілому);

δр – середньоквадратичне (стандартне) відхилення дохідності по фондовому ринку в цілому.

Як правило, у високорозвинених країнах з ринковою економікою існують спеціалізовані компанії, що займаються розрахунками дохідності β-коефіцієнта акцій провідних компаній, а також середньоринкової дохідності за окремими фінансовими інструментами. Така інформація регулярно друкується у засобах масової інформації і є базою для прийняття інвестиційних рішень в умовах ризику.

Водночас, для автоматизування процесу визначення оцінок ризику на основі проаналізованих методів розроблено різноманітні комерційні програмні засоби, наприклад: RiskWatch, OCTAVE, CRAMM, RA2 art of risk, ГРИФ 2006, КЭС «АванГард», BCM-Analyser, Microsoft Security Assessment Tool, vsRisk, Citicus ONE, Lightwave Security SecureAware, Proteus Enterprise, Rsam, Secure Win Auditor, IT GRC Solution, RiskVision, Total Protection for Compliance, Skybox 4000, Network Advisor & Vulnerability Advisor, Callio Secura 17799, COBRA, BuddySystem, MethodWare, PTA Risk Assessment Tool, RiskOptix, EnterpriseRisk Register, Risk Check, RiskPAC, Abriska 27001, CA GRC Manager, Archer Risk Management, Modulo Risk Manager.

Цінність наведених комерційні програмних засобів обумовлена методом, який покладено в основу кожного з них.

Як наслідок, використання означених засобів дозволяє визначати:

1. Якісні оцінки, наприклад: Callio Secura 17779, КЭС «АванГард», RiskWatch.

2. Кількісні оцінки, наприклад: RiskWatch, @RISK, CRAMM.

Практика господарювання суб’єктів підприємницької діяльності вимагає обґрунтованого прийняття рішень, пов’язаних з ризиком. Тому, встановлення виду ризиків з якими доведеться мати справу, ступінь потенційної небезпеки для підприємства від настання ризикової події набуває актуальності в умовах сьогодення. Дослідженні методи є основними в теорії ризик-менеджменту, їх використання дозволить з більшою або меншою точністю й трудомісткістю оцінити ризики притаманний суб’єкту господарювання на різних етапах життєвого циклу, й своєчасно їх мінімізувати.

Статистичний, розрахунково-аналітичний методи є прикладними способами побудови кривих ймовірностей виникнення втрат.

Дата добавления: 2014-11-29