Порівняльний підхід до оцінки вартості бізнесу

Метод	Умови застосування [	Переваги	Недоліки	Сфера застосування
Галузевих коефіцієнтів (правило "золотого перетину"	Наявність даних по галузі, потребує перевірки іншим методом	Можливість використання методів математичної статистики та моделювання за допомогою облікової техніки	Залежить від індивідуальної стратегії бізнесу	Купівля-продаж бізнесу
Угод (порівняння продажів)	Наявність даних по галузі та репрезентативної вибірки продажу аналогів	Можливість використання методів математичної статистики та моделювання за допомогою облікової техніки	Дуже трудомісткий, потребує інформації, яка не завжди доступна, діє лише в умовах розвинутого ринку	Купівля-продаж бізнесу або контрольного пакету акцій
1 Ринку капіталу	Наявність даних по ринку капіталу	Простота застосування	Діє лише в умовах розвинутого ринку капіталу	Купівля-продаж неконтрольних пакетів акцій
Мультиплікаторів	Виконання вкупі з іншими методами	Достовірність оцінки великого бізнесу	Низька достовірність результатів оцінки закритого акціонерного бізнесу	Купівля-продаж, перевірка результатів, отриманих іншими методами

26.Головною перевагою порівняльного підходу є те, що оці­нювач орієнтується на фактичні ціни купівлі-продажу анало­гічних об'єктів нерухомості. В цьому випадку ціна об'єкта нерухомості визначається ринком, а оцінювач проводить тільки певні коригування, які забезпечують порівняність ана­лога з оцінювальним об'єктом. При використанні інших під­ходів оцінювач визначає вартість об'єкта нерухомості за ре­зультатами попередньо проведених розрахунків.

Порівняльний підхід базується на ретроінформації і, від­повідно, відображає фактичний стан корисності для інвесто­рів об'єктів нерухомості, в той час як дохідний підхід орієн­тується на прогнози можливої майбутньої корисності нерухомості, зокрема майбутніх доходів об'єктів підприєм­ницької діяльності.

Перевагою порівняльного підходу є також реальне відоб­раження попиту і пропозиції на конкретний об'єкт інвестуван­ня, так як ціни фактично проведеної угоди купівлі—продажу максимально враховують ситуацію на ринку нерухомості.

Разом із тим, порівняльний підхід має ряд суттєвих недо­ліків, які обмежують його використання в оціночній діяльно­сті. Так, порівняльний підхід базується на інформації про стан ринку конкретних об'єктів нерухомості в минулому і не­достатньо враховує перспективи розвитку певного сегменту ринку нерухомості в майбутньому. Крім того, порівняльний підхід можливий тільки за наявності різноманітної фінансової інформації не тільки щодо оцінюваних об'єктів нерухомості, але і щодо великої кількості подібних об'єктів, відібраних оці­нювачем як аналоги. Отримання додаткової інформації про об'єкти-аналоги може бути великою проблемою.

При використанні порівняльного підходу оцінювач пови­нен проводити досить складні коригування, вносити поправки в проміжні розрахунки та в підсумковий розмір, наводити сер­йозні обґрунтування таких коригувань. Це пов'язано з тим, що в практиці не існує абсолютно однакових об'єктів нерухомості. Тому оцінювач зобов'язаний виявити всі відмінності в об'єктах нерухомості і визначити шляхи їх врахування в процесі обґрун­тування підсумкового розміру вартості об'єкта нерухомості.

За наявності розвинутого ринку нерухомості реалізація підходів порівняння продажів передбачає таку послідов­ність етапів:

1. Аналіз ринкової ситуації у регіоні щодо оцінюваних об'єктів нерухомості і відбір інформації для реалізації насту­пних етапів.

2. Визначення ознак порівняння і показників (елементів порівняння), що суттєво впливають на вартість оцінюваного об'єкта нерухомості.

3. Розробка моделі, яка дозволяє поєднувати ознаки об'єкта—аналога з показниками (елементами порівняння) оцінюваного об'єкта.

Дата добавления: 2015-05-23