Сценарний аналіз проекту

Матриця чутливості і передбачуваності бізнес-проекту

Передбачуваність змінної	Чутливість змінної
Висока	Середня	Низька
Низька	Ціна одиниці продукції в перший рік реалізації проекту		Вартість власного капіталу
Середня	Обсяг продаж в перший рік проекту		Амортизація
Висока		Постійні витрати

За аналізом чутливості можна зробити такі висновки, що ціна одиниці продукції в перший рік реалізації проекту і обсяг продаж в перший рік проекту влучили в зону найбільшого ризику; вартість власного капіталу – в зону середнього ризику; постійні витрати і амортизація – в зону найменшого ризику. Згідно цього потрібно приділяти увагу до прогнозування цих параметрів.

Сценарний аналіз - техніка аналізу інвестиційного ризику, яка дозволяє врахувати як чутливість чистої приведеної вартості до вхідних змінних, так і інтервал в якому знаходяться їх імовірнісні значення.

Для проведення сценарного аналізу аналітику потрібно отримати інформацію про кількісні характеристики “поганої” і “хорошої” множини станів. Для всіх значень змінних розраховується чиста приведена вартість, яка порівнюється потім із сподіваним базовим значенням, тобто проводиться розрахунок за оптимістичним, песимістичним і базовим (реалістичним) сценарієм. Побудова песимістичного сценарію пов’язана із погіршенням значень змінних параметрів до визначеного розумного рівня порівняно з базовим сценарієм. На основі отриманих значень факторів розраховують значення критеріїв ефективності проекту (NPV,IRR тощо).

Для того, щоб провести сценарний аналіз проекту, потрібно побудувати три сценарії розвитку проекту: базовий (який ми вже отримали за даними, що вказані в умові); песимістичний за умов що одразу всі ключові параметри проекту погіршать своє значення на 3% і оптимістичний за умов що одразу всі ключові параметри проекту покращать своє значення на 3%.

Таблиця

Змінні	Песимістичний сценарій	Базовий сценарій (реалістичний)	Оптимістичний сценарій
% зміни від базового рівня	Значення показника	% зміни від базового рівня	Значення показника	% зміни від базового рівня	Значення показника
Ціна одиниці продукції в перший рік реалізації проекту, грн.	-3%	187,21			+3%	198,79
Обсяг продаж в перший рік проекту, млн. одиниць	-3%	6,31		6,5	+3%	6,69
Постійні витрати, млн. грн.	+3%	437,65		424,91	-3%	412,16
Амортизація, млн. грн.	+3%	21,05		20,44	-3%	19,83
Вартість власного капіталу, %	+3%	18,54			-3%	17,46
Вихідні показники:
Чиста приведена вартість, млн. грн.	-31,2%	42,34		135,66	+172,6%	234,15
Внутрішня норма рентабельності	-57,1%	32%		56%	+135,7%	76%
Ймовірність реалізації сценарію	0,2	0,5	0,3

Сподіване значення чистої приведеної вартості знаходимо за формулою математичного сподівання з рахуванням ймовірностей реалізації кожного сценарію, а саме:

42,34*0,2+135,66*0,5+234,15*0,3=118,55 млн. грн.

Дата добавления: 2015-05-26