Методы оценки привлекательности инвестиций, не основанные на дисконтировании

Недостатки методов:

· При расчете каждого из перечисл.пок-лей не учит-ся фактор времени - ни прибыль, ни объем инвестир.ср-в не приводится к наст.ст-сти.

· Пок-лем возврата инвестир.капитала принимается только прибыль.

· Эти пок-ли позволяют получить только одностор.оценку эффек-ти инвестиц.проекта.

1. Коэф-т окупаемости капитальных вложений.

КЭ_кв=ЧП_и (палочка сверхуJ, типа средняя величина)/ИС

ЧП_и (палочка сверху)-среднегод. сумма чистой инв.прибыли. ИС-инвестир. сумма

Метод позволяет вычленить в совок.чистом ден.потоке сумму инвес.прибыли, а также осущ-ть сравнит.оценку уровня рентаб-ти инв.и операционной деят-ти.

2. Традиционный период окупаемости инв-ций состоит в определении того срока, кот. понадобится для возмещения суммы первонач. инв-ций. Если поток доходов неравномерный, расчет пок-ля период окуп-сти предп-ет опред-ние величины ден. поступлений от реал-ции проекта нарастающим итогом, т.е. как кумулятивной величины. Тогда расчет периода окуп-сти будет предполагать пошаговое (с шагом в год или иной расчетный период, принятый для анализа данного проекта инв-ций) суммирование годичных сумм ден. поступлений до тех пор, пока рез-т не станет равным сумме инв-ций.

Если величины ден.поступлений примерно равны по годам, то формула имеет вид:

ПО=ИС/ЧП_и (палочка сверху)=1/КЭ_кв

3. Пок-ль бух. рентаб-сти инв-ций – отн-ние средней величины дохода фирмы по бух. отчетности к средней величине инв-ций. При этом расчет бух. рентаб-сти инв-ций ведется на основе дохода до процентных и налог. платежей, или дохода после налог., но до процентных платежей, равного произведению дохода до процентных и налоговых платежейиразности между единицей и ставкой налогообложения.

БР_и=

ВД-ежегод.допол.доход фирмы от реал-ции проекта.

t-ставка налогооблажения дохода.

С-учетная ст-сть активов на начало и конец рассм.периода.

Методы оценки привлек-сти инвестиций, не основанные на дисконтировании, иногда наз-т статистич. методами. Они опираются на проектные, плановые и фактические данные о затратах и рез-тах, обусл-ные реал-цией инвестиц.проектов. При испол-нии этих методов в отд. случаях прибегают к такому методу, как расчет среднегод. данных о затратах и рез-тах (доходов) за весь срок исп-ния инв.проекта. Данный прием исп-ся в тех ситуациях, когда затраты и рез-ты неравномерно распр-ся по годам применения ивест.проекта.

Дата добавления: 2015-07-02