Оценка инвестиционных качеств акций

Роль признаков класс-и акций в оценке их инвест качеств.

1) по соб-стям регистр-и и обращ-я: именные, на предъвителя. Инв. особ-сти: * в соот-ии с законод-вом многих стран физ лица м.б. владельцами только имен акций

* имен акции в связи со слож процедурой оформ-я и более глуб контролем за их обращением значит менее ликвидны на фонд рынке.

2) по форме собствен-сти эмитента: гос и негос компаний

Инв. особ-сти: * акции гос комп-й поступают на фонд рынок преим-но в процессе приват-и, поэтому источ-ком их выкупа могут служить приватиз сертификаты граждан.

* номин стоим-сть многих акций гос комп-й значит ниже их реал стим-сти, что дает инвесторам определ преим-ва при их приобре-и в процессе первонач эмиссии.

* эфф-сть дея-сти негос комп-й более высокая, что создаетпотенциал. возм-сти получ-я более высок дивидендов

3)по регион принадл-сти: отечест и заруб эмитентов

Инв осб-сти: * возм-сть выбора соотв акций при реал-ции страт-и регион диверсификации ИД

* возм-сть учета различий в норме прибыли на инв кап-о в разл странах

* необ-сть учета особ-стей налогообл-я дох-в по акциям и его вывоза за пределы страны

* возм-сть учета уровней инв рисков в отдел странах

4) по хар-ру обязат-в эмитента: привелиг и простые

Прост акции преим-ва: * возмож-сть получ-я более выс дохода, более выс корреляция дохода с инфляцией

*возм-сть прямого влияния на хоз процесс путем участия в упр-и, возм-сть участия в раработке дивид. пол-ки

*более выс ликвид-сть на фонд рынке

Недостатки: *нестаб-сть ур-ня дох-вв отдел периоды, возм-сть получ-я низк диви-в в отдел периоды

* при банкротстве и ликвидации АО можно потерять весь инв кап-л, при неэфф деят-сти див-ды м.б. и не выплачены, незащищ-сть от системат и специф рисков

*в соот-и с уставом ряда АО участие в упр-и мелких владельцев акций ограничено

Привелигир акции преим-ва: * обесп-е стабил в виде заранее оговор размера див-дов, выплата дохода вне зав-сти от рез-тов хоз дея-сти

* при ливид-ции АО имеет приоритет на участие в разделеим-ва, имеет приоритет на полу-е див-дов полностью зазищ от состем и частично специф риска

* ликв-сть м.б. обеспечена путем преимущ права обр. выпаска акций

Недостатки: * в период хоз деят-сти ур-нь дох-в м.б. ниже чем по прост акциям, недостат учет инфляции

* возм-сть обрат выпуска акций вне зав-сти от желания акционеров

* отсутствие права участия АО

*более низ кур-нь ликв-сти на фонд рынке

Акции – ценн бум без установленного срока обращения, кот. свидетельствует о долевом участии в УФ акцион общ-ва, подтверждает членство в том акцион общ-ве и право на участие в упр-ии им; даёт право её владельцу на получение части прибыли в виде дивиденда, а также на учстие в распред-ии имущ-ва при ликв-ии акцион общ-ва.

Классификация:

· По особенности регистрации: именные, на предъявителя.

Инв. особенности: в соотв-ии с законод-м многих стран граждане(фл) м.б. владельцами, как правило, только именных акций. Именные акции в связи со сложн-ю процедур их оформл-я и более глубоким контролем за их обращением значит. менее ликвидны на фонд. рынке, чем на предъявителя.

· По формам собственности эмитента: акции гос компаний, акции негос компаний.

Инв. особ-ти:

o акции гос компаний поступают на фонд. рынок преимущ-но в проц. приватизации, поэтому источником их выкупа могут служить приват. сертификаты граждан.

o Номинальная стоимость многих акций гос компаний значит ниже их реальной рын стоимости, что даёт инвесторам опред-е преим-ва при их приобр-ии в проц. первонач. эмиссии.

o Эффект. деят-ть негос компаний, как правило, более высокая, что создаёт более высок. потенц. возм-ть получ-я более высоких дивидендов по акциям.

· По региональной принадлежности эмитента: акции отечеств. эмитентов, акции зарубежн. эмитентов.

Инв. особ-ти:

o Возм-ть выбора соотв. акций при реал-ии стратегии регион. диверсиф. инв. деят-ти.

o Возм-ть учёта различий в норме прибыли на инв. капитал в разл. странах.

o Необход. учёта особ-й налогооблож. дохода по акциям и его вывоза за пределы страны.

· По хар-ру обяз-в эмитента: привилегированные, простые.

Инв. особ-ти:

Мотив-я выбора акций инв-м	Простые акции	Привел. акции
Преим-ва	Недостатки	Преим-ва	недостатки
Ур-нь и стабильность дохода	Вом-ть получ-я более высок. дох. в период эффект. деят-ти. Более выс. коррел-я дох. с инфл-ей.	Нестаб. ур-ня дох. в отдельн. периоды. Возм-ть получ-я низких дивидендов в отдельн. периоды.	Обеспеч. стабильн. дох. в виде заранее оговор. р-ра дивид-в. Выплата дох. вне завис-ти от рез. хоз. деят-ти.	В период эффект. деят-ти ур-нь дох. м.б. ниже, чем по простым акциям. Недостат. учёт инфл-ии.
Ур-нь инв. рисков	----	При банкр-ве и ликв-ии АО можно потерять весь инв. кап. При неэфф. деят-ти дивиденды м.б. и не выплачены. Не защищена от систематич. и специфич. рисков.	При ликв-ии АО имеют приор-т на уч-е в разделе имущ-ва. Имеют приоритет на получ-е дивид. Полностью защищ. от систематич. и частично специфич. рисков.	Возм-ть обратного выкупа акций вне завис-ти от желания акционера.
Возм-ть влияния на повыш. дох-ти и сниж-е ур-ня рисков	Возм-ть прямого влиян. на хоз. проц. путём уч-я в упр-ии. Возм-ть уч-я в разработке дивид. пол-ки.	В соотв. с уставом ряда АО, уч-е в упр-ии мелких владельцев акций ограничено.	----	Отсутствие права уч-я в упр-ии АО.
Обеспеч-е ликв-ти	Более выс. Ликв-ть на фондовом рынке.	----	Ликв-ть м.б. обеспечена путём преимущ-го права обратного выкупа акций.	Более низкий ур-нь ликв-ти на фондовом рынке.

Комплексная оценка инв. кач-в акций. Параметры оценки:

1. Оценка отрасли, в кот. Осущ-ет свою хоз деят-ть эмитент. Изучение стадии жизн. цикла отрасли и её предполагаемых сроков нахожд-я в этой стадии.

Дата добавления: 2015-07-02