Критерии принятия инвестиционных решений

Критерии принятия инвестиционных решений:

1. критерии, позволяющие оценить реальность проекта:

· нормативные критерии (правовые) т.е. нормы национального, международного права, требования стандартов, конвенций, патентоспособности и др.; ресурсные критерии:научно-технические критерии; технологические критерии; производственные критерии; объем и источники финансовых ресурсов. 2. количественные критерии, позволяющие оценить целесообразность реализации проекта: соответствие цели проекта на длительную перспективу целям развития деловой среды; риски и финансовые последствия (ведут ли они дополнения к инвестиционным издержкам или снижения ожидаемого объема производства, цены или продаж); степень устойчивости проекта; вероятность проектирования сценария и состояние деловой среды.

3. количественные критерии, (финансово-экономические), позволяющие выбрать из тех проектов, реализация которых целесообразна (критерии приемлемости): стоимость проекта; чистая текущая стоимость; прибыль; рентабельность; внутренняя норма прибыли; период окупаемости; чувствительность прибыли к горизонту (сроку) планирования, к изменениям в деловой среде, к ошибке в оценке данных.

В целом, принятие инвестиционного решения требует совместной работы многих людей с разной квалификацией и различными взглядами на инвестиции. Тем не менее, последнее слово остается за финансовым менеджером, который придерживается некоторыми правилам.

Правила принятия инвестиционных решений:

1. инвестировать денежные средства в производство или ценные бумаги имеет смысл только, если можно получить чистую прибыль выше, чем от хранения денег в банке;

2. инвестировать средства имеет смысл, только если, рентабельности инвестиции превышают темпы роста инфляции;

3. необходимо учитывать фактор времени / дисконтирование. Дисконтирование – любая сумма, кот.будет получена в будущем, в настоящее время обладает значительно меньшей субъективной полезностью, поскольку при запуске этой суммы в оборот она сама приносит доход. Дисконтирование и наращение стоимости могут рассчитываться по простым и сложным %.

Процесс наращения по простым %: .

Процесс наращения по сложным %: .

Процесс дисконтирования по простым %: .

Процесс дисконтирования по сложным %: .

FV – будущая стоимость,

PV – настоящая стоимость,

K - % ставка, выраженная десятичной дробью,

n – продолжительность инвестирования.

4. инвестировать имеет смысл только в наиболее рентабельные с учетом дисконтирования проекты;

5. правило финансового соотношения сроков («Золотое банковское правило»): поступление и расходование средств должно происходить в установленные сроки, а капитальные вложения с длительными сроками окупаемости следует финансировать за счёт за счёт долгосрочных заёмных средств;

6. правило сбалансированности рисков: наиболее рисковые инвестиции рекомендуется финансировать за счёт собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Т.о., решение об инвестировании в проект принимается, если он удовлетворяет следующим критериям:

1. Наличие или отсутствие более выгодных альтернатив

2. Минимизация риска потерь от инфляции

3. Краткость срока окупаемости от затрат

4. Дешевизна проекта

5. Обеспечение стабильности или концентрации поступлений

6. Высокая рентабельность как таковая или с учётом дисконтирования На практике выбираются проекты не столько наиболее прибыльные и наименее рискованные, сколько лучше всего вписывающиеся в стратегию фирмы.

Дата добавления: 2015-07-02