Оценка ликвидности инвестиций по уровню финансовых потерь

Оценка ликвидности инвестиций по времени.

Ликвидность инв-ций – потенциал. спос-сть в короткое время и без существ. фин. потерь трансформ-ся в ДС. При оценке степени ликвидности тех или иных форм инв-ций исп-тся 2 осн. критерия: время трансформации инв-ций в ДС и размер финн. потерь инвестора, связ-х с этой трансформацией.

Оценка ликвидности инв-ций по времени измеряется в кол-ве дней, необх-х для реал-ции на рынке того или иного объекта инвест-ния.

По критерию затрат времени на реал-цию ликв-сть отд. объектов инв-ния принято класс-ть:

§ Срочноликвидные (объекты, кот. м.б. трансформированы в ден.форму в теч.7дней)

§ Высоколиквидные (8-30 дней)

§ Среднеликвидные (1-3 месяца)

§ Слаболиквидные (свыше 3 месяцев)

Оценка лик-сти по времени реал-ции м.б. произведена не только по отд.объектам инв-ния, но и по всему инв.портфелю. В этих целях рассчит-ся след. пок-ли:

Доля срочноликв.инв-ций в общем их объеме:

D_с= (И_с/И)*100

И_с-суммарная оценка ст-сти срочноликв.объектов инв-ния.

И – общий объем инв-ций.

Доля слаболикв.инв-ций в общем их объеме:

D_сл=(И_сл/И)*100

Коэф-т соотн-ния быстрореал-х и труднореал-х активов:

К_с= (И_в+И_с)/(И_ср+И_сл)

И_в- суммарная оценка ст-сти высоколикв.объектов

И_ср- суммарная оценка ст-сти среднеликв.объектов

Ликвидность инвестиций – потенциальная способность объектов инвестирования в короткое время и без существенных финансовых потерь трансформироваться в денежные средства.

Из определения критериями при оценке степени ликвидности инвестиций являются:

· время трансформации инвестиций в денежные средства;

· размер финансовых потерь инвестора, связанных с этой трансформацией.

Оценка ликвидности инвестиций по уровню финансовых потерь проводится на основе анализа отдельных видов финансовых потерь и затрат.

К финансовым потерям, вызванным трансформацией объектов инвестирования в денежные средства относят частичную потерю первоначально вложенного капитала в связи с реализацией объектов незавершённого строительства, продажей отдельных ЦБ в период их низких котировок и т.д.

К финансовым затратам относят суммы уплаченных при реализации объектов инвестирования налогов и пошлин, комиссионного вознаграждения посредникам, затраты на аудиторскую проверку, стоимость юридических услуг и т.д.

Оценка ликвидности инвестиций по уровню финансовых потерь осуществляется путем соотнесения суммы этих потерь(и затрат) к сумме инвестиций.

Финансовые потери в процессе трансформации можно считать низкими, если их уровень к объему инвестиций в объект не превышает 5%, средними – 6 – 10%, высокими – 11 – 20%, очень высокими – более 20%.

Оценка ликвидности инвестиций и их уровень зависит от глубины изучения конъюнктуры инвестиционного рынка и способностей менеджеров предприятия формировать инвестиционный портфель.

Существует обратно пропорциональная взаимосвязь между показателями ликвидности инвестиций по времени и уровню финансовых потерь. Она заключается в том, что если инвестор соглашается на больший уровень финансовых потерь при реализации объекта инвестиций, он быстрее сможет их реализовать, и наоборот. Наличие такой связи позволяет инвестору не только оценивать уровень ликвидности объектов инвестирования, но и управлять процессом их трансформации в денежные средства, варьируя показатель уровня финансовых потерь.

Экономическое поведение инвестора направлено на подбор высоколиквидных объектов инвестирования при прочих равных условиях, так как это обеспечивает получение дохода в меньшие сроки без значительных проблем. Чтобы инвестор был заинтересован в выборе средне- и слаболиквидных объектов инвестирования, он должен получить определенные стимулы в виде дополнительного инвестиционного дохода. Чем ниже ликвидность объекта инвестирования, тем выше должен быть размер инвестиционного дохода или премии за ликвидность.

Зависимость между уровнем ликвидности и размером инвестиционного дохода (или премии за ликвидность) может быть проиллюстрирована на примере депозитных вкладов, наименьшая депозитная ставка процента установлена по вкладам до востребования, которые могут быть изъяты инвестором в любой момент. При срочных вкладах на срок 3-6 месяцев депозитная ставка процента увеличивается, а при срочных вкладах на срок более одного года она достигает максимальных размеров для этого вида инвестиций.

Дата добавления: 2015-07-02