Банковского сектора РФ 1 страница

Прогнозные макроэкономические показатели развития

Показатели	2010 г.	2015 г.
Активы/ВВП	76%	более 90%
Капитал/ВВП	10,6%	14–15%
Кредиты нефинансовым организациям и физи- ческим лицам/ВВП	40,80%	55–60%

Источник: Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2015 г.

Несмотря на то что основная роль на российском кредитном рынке принадлежит банковским кредитным продуктам, рост рынка долговых ценных бумаг свидетельствует о нарастающей конкуренции со сторо- ны этих продуктов финансового рынка, создавая тем самым предпосыл- ки для сужения сферы деятельности коммерческих банков. Основной причиной расширения рынка долговых ценных бумаг является ограни- ченность доступа к долгосрочным кредитам коммерческих банков из-за нехватки у них длинных ресурсов, нежелания принимать на себя повы- шенные кредитные риски, неотработанности практики порядка выдачи и погашения инвестиционных кредитов и т. п.

Рынок ипотечного кредитования

Структура рынка ипотечного кредитования, особенности его функционирования

Ипотечное кредитование представляет собой целостный механизм ре- ализации отношений, возникающих по поводу организации, продажи и обслуживания ипотечных кредитов.

Ипотечный кредит — это долгосрочное обязательство заемщика, исполнение которого обеспечивается залогом недвижимого имуще- ства (ипотекой).

Особенности недвижимого имущества как предмета залога, с одной стороны, повышают надежность обеспечения, с другой стороны, вызы- вают определенные требования к оформлению договора залога. В част- ности, недвижимое имущество должно быть застраховано (банки могут рекомендовать застраховать не только само недвижимое имущество, но и право собственности на него, а также жизнь и здоровье заемщика)1; его оценка должна быть произведена независимым оценщиком; права на недвижимое имущество должны быть зарегистрированы в Едином го- сударственном реестре прав на недвижимое имущество и сделок с ним (там же регистрируется и договор залога).

Более высокие затраты и более длительные сроки оформления ипо- течного договора по сравнению с другими видами кредитов делают не- целесообразным его получение на короткий период. Поэтому ипотечные операции имеют долгосрочный характер, который предполагает созда- ние различных инструментов ипотечного кредитования и определен-

1 При наличии дополнительных страховок процентная ставка по кредиту ниже.

ную специфику формирования ресурсов. Договор кредитора и долж- ника об установлении ипотеки может быть оформлен специальным документом — закладной.

Закладная — именная ценная бумага, удостоверяющая следующие права ее владельца: право на получение исполнения по денежному обя- зательству, обеспеченному ипотекой, без представления других доказа- тельств существования этого обязательства; право залога на имущество, обремененное ипотекой1. Как и любая именная ценная бумага, заклад- ная может переходить от одного владельца к другому и быть в доста- точной мере оторванной от первоначального требования.

Рынок ипотечного кредитования, как и все финансовые рынки, де- лится на первичный и вторичный. Первичный рынок охватывает дея- тельность кредитных институтов по кредитованию юридических и фи- зических лиц под залог объектов недвижимости. На вторичном рынке происходит возобновление кредитных ресурсов, с помощью которых потом можно выдать кредит следующему заемщику.

Закладная может храниться у кредитора как обеспечение обяза- тельств должника, может быть реализована на вторичном рынке с целью привлечения ресурсов, на ее основе (точнее, на основе пула закладных) могут быть выпущены ипотечные ценные бумаги. Кроме того, ипотеч- ный кредит может быть выдан в форме закладной2. Доля закладных, рефинансируемых на вторичном рынке, зависит от модели ипотечного кредитования, которая преимущественно используется в данной стра- не в определенный исторический период.

Рынок ипотечного кредитования — это совокупность экономических отношений, возникающих в процессе выдачи, обслуживания, рефинан- сирования ипотечных кредитов и обеспечения надежности проведения сделок. В качестве объекта купли-продажи на данном рынке выступают особые финансовые инструменты: обязательства, обеспеченные ипоте- кой, в том числе ипотечные кредиты, закладные, ипотечные ценные бу- маги и их производные. Круг участников при ипотечном кредитовании значительно шире, чем при других видах кредитования.

1 П. 2 ст. 13 Федерального закона «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ.

2 Кредитные организации, выдававшие кредиты в форме закладных, существо- вали в VIII и XIX вв. в Германии, Дании, России и т. д. Закладывая недвижи- мое имущество, заемщик оформлял закладную, которую он в любой момент мог продать на вторичном рынке.

В процессе выдачи и обслуживания ипотечного кредита участвуют не только кредиторы и заемщики, но и страховые, риелторские компа- нии, строительные организации, компании по оценке недвижимости, ипотечные брокеры, кредитные бюро, коллекторские агентства.

Страховые компании в рамках ипотечного кредитования предлагают следующие страховые продукты: страхование жизни и потери трудоспо- собности заемщика, страхование риска утраты и повреждения квартиры — предмета залога, страхование права собственности владельца квартиры, страхование ответственности1. Страховые компании на рынке ипотечно- го кредитования могут участвовать не только в качестве страховщика, но и в роли кредитора по схеме накопительного страхования2.

Риелторские организации активно сотрудничают с коммерчески- ми банками на рынке ипотечного кредитования: осуществляют подбор квартир для заемщика и юридическое сопровождения сделок, согласо- вывают сделки с недвижимостью в случае необходимости с органами опеки и попечительства; обеспечивают надежность и безопасность сде- лок. В случае невыполнения заемщиком своих обязательств они про- водят рыночную и ликвидационную оценку недвижимого имущества; осуществляют реализацию залогов. Они также могут оказывать упол- номоченным сотрудникам банка консультационные услуги по различ- ным вопросам, связанным с недвижимым имуществом и сделками с ним; предоставлять информацию о динамике развития рынка недвижимо- сти в регионе и т. п.

Сотрудничество со страховыми компаниями и риелторскими орга- низациями позволяет снизить риски ипотечных операций. Усиление

1 Страховой продукт рассчитан на случай получения ипотечного кредита с низ- ким первоначальным взносом (от 10% от стоимости приобретаемой недви- жимости) и применяется для страхования риска невозврата заемщиком ипо- течного кредита.

2 Страхователь заключает договор накопительного страхования жизни в целях накопления средств для покупки квартиры или дома. Накопив 30% от стоимо- сти приобретаемой недвижимости, страхователь может получить ипотечный кредит. Квартира переходит в собственность страхователя-заемщика после вы- полнения всех условий договора накопительного страхования. Страховщик же при этом может рефинансировать выданный кредит на вторичном рынке. Стра- ховая компания, решившая заняться таким бизнесом, может заключить дого- вор с риелторской конторой или застройщиком о долевом финансировании строящихся объектов недвижимости, при этом стоимость квадратного метра жилья для страховщика, а затем и для страхователя-заемщика будет ниже.

их координации и консолидации содействует укреплению их позиций на ипотечном рынке.

Основными участниками вторичного рынка ипотечного кредитова- ния являются организации, осуществляющие и (или) сопровождающие эмиссию ипотечных ценных бумаг или их производных: эмитенты, ор- ганизаторы выпуска, организации, обслуживающие ипотечные креди- ты1, рейтинговые агентства2, организации, осуществляющие кредитную поддержку секьюритизационой сделки3, инвесторы и т. п.

Таким образом, рынок ипотечного кредитования следует рассматри- вать в рамках взаимодействия между рынком банковских услуг, рын- ком недвижимости, рынком страхования и рынком ценных бумаг и их производных. Уровень развития ипотечного рынка напрямую зависит от уровня развития данных рынков. Они являются взаимосвязанными и взаимозависимыми элементами единой ипотечной системы в стране. В свою очередь, рынок ипотечного кредитования также можно рассма- тривать как необходимый элемент вышеуказанных рынков.

Эффективное взаимодействие всех участников процесса ипотечного кредитования обеспечивает государство посредством создания благо- приятных условий для проведения ипотечных операций, и прежде всего их правовой основы. Кроме того, органы государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним, нотариаты, паспорт- ные службы, органы опеки и попечительства, юридические консуль- тации и т. п. осуществляют государственную поддержку всех участни- ков ипотечного рынка и контроль за их деятельностью. Для успешного функционирования ипотечного кредитования существенное значение

1 В экономической литературе они обозначаются как сервисеры или агенты- исполнители. Как правило, обслуживанием кредита занимается организа- ция, предоставившая кредит. При секьюритизации обязательно назначается резервный сервисер на случай ее неспособности обслуживания кредитов.

2 Самыми популярными частными рейтинговыми компаниями являются: Standard & Poor’s (ведущая корпорация по финансовому консультированию и установлению кредитных рейтингов ценных бумаг), Moody's Investors Service (ведущее агентство по установлению рейтингов, образовано в 1913 г.).

3 Наиболее распространенными видами кредитной поддержки являются: выда- ча гарантий как организатором сделки, так и сторонней организацией; страхо- вание непрерывности процентных платежей ипотечных ценных бумаг; страхо- вое покрытие бондов (обязательство страховой компании покрыть 100% всех видов потерь по бондам независимо от причины таких потерь); гарантирован- ный кредит; избыточное покрытие (стоимость секьюритизированных активов превышает номинальную стоимость эмитированных ценных бумаг) и т. п.

имеет существующая в стране система налоговых льгот, система под- готовки квалифицированных кадров и т. д.

Только при взаимодействии всех элементов системы ипотечного кре- дитования появляется возможность, во-первых, снизить риски ипотеч- ных кредиторов и тем самым повысить доступность ипотечных креди- тов, во-вторых, повысить надежность ипотечных облигаций и благода- ря этому привлечь дополнительные источники кредитования.

Рынок ипотечного кредитования также может быть классифициро- ван в зависимости от типа недвижимости, выступающей в качестве за- логового обеспечения: земельные участки, жилая, доходная, коммерче- ская, промышленная недвижимость и т. п. Существуют определенные требования, предъявляемые к залогу отдельных видов недвижимого имущества.

Особенности залога отдельных видов недвижимого имущества в Российской Федерации

В качестве предмета залога по ипотечному кредиту могут выступать: земельные участки, предприятия, а также здания, сооружения и иное имущество, используемое в предпринимательской деятельности, кото- рое прочно связано с землей; воздушные, морские суда и суда внутрен- него плавания; космические объекты; жилые дома, отдельные квартиры и части жилых квартир, состоящие из одной или нескольких изолиро- ванных комнат; дачи, садовые дома, гаражи и другие строения потре- бительского назначения.

Предметом ипотеки может быть как готовое недвижимое имущество (созданное, находящееся или находившееся какое-то время в эксплу- атации), так и строящееся (т. е. незаконченное строительством). Ипо- течные кредиты предоставляются под залог как уже имеющейся недви- жимости, так и под залог приобретаемой недвижимости.

Обеспечением ипотечного кредита могут служить: один объект не- движимости, его неделимая часть1, несколько объектов или несколь- ко частей одного и того же объекта недвижимости (общая закладная). Также вместе с недвижимым имуществом может быть заложено обо- рудование, являющееся частью недвижимости, или предметы лич- ной собственности, прилагаемые к недвижимости (комплексная за- кладная).

1 Самостоятельным предметом ипотеки часть имущества может быть только в случае, если она не является частью неделимой вещи (имущества, раздел которого в натуре невозможен без изменения его назначения).

Под один и тот же объект недвижимости может быть выдано несколь- ко ипотечных кредитов. При этом общая сумма долга по всем кредитам, выданным под обеспечение одного объекта недвижимости, как прави- ло, не должна превышать 70–80% его оценочной стоимости.

Недвижимое имущество способно выполнять различные функции, выступая и как предмет потребления, и как составная часть реальных активов, используемых в процессе хозяйственной деятельности. В за- висимости от функционального назначения все объекты недвижимо- сти могут быть разделены на два основных типа: жилая недвижимость и коммерческая недвижимость1. В свою очередь коммерческая недви- жимость может быть также разделена на недвижимость, приносящую доход (собственно «коммерческая недвижимость»), и недвижимость, создающую условия для хозяйственной деятельности (так называемая индустриальная недвижимость, включая земельные участки сельско- хозяйственного назначения). Объекты коммерческой недвижимости имеют более высокую ликвидность по сравнению с индустриальны- ми объектами. Коммерческая недвижимость, как правило, арендуется, а индустриальная находится в собственности2.

К залогу отдельных видов недвижимого имущества предъявляются определенные требования.

Земельный участок сельскохозяйственного назначения, передавае- мый в залог, должен быть оборотоспособным3, и его площадь не долж- на быть меньше минимального размера, установленного нормативны- ми актами субъектов РФ и нормативными актами органов местного са- моуправления для земель различного целевого назначения и разрешен- ных к использованию.

По договору ипотеки земельный участок закладывается как единое целое вместе со всеми принадлежностями (неотделимыми от участка

1 Максимов С. Н. Основы предпринимательской деятельности на рынке недви- жимости. СПб.: Питер, 2000. С. 66–67.

2 При этом один и тот же объект может выполнять разные функции. Напри- мер, конторские помещения на предприятии — часть индустриальной недви- жимости. Эти же конторские помещения, сдающиеся в аренду, рассматрива- ются как коммерческая недвижимость.

3 В соответствии с нормами законодательства ограниченными в обороте явля- ются: участки лесного фонда; земли сельскохозяйственного назначения; зем- ли, загрязненные опасными отходами, радиоактивными веществами; иные земли, подвергшиеся деградации, и т. д. Не допускается залог имущества, на- ходящегося в государственной или муниципальной собственности.

сооружениями и устройствами, обеспечивающими поддержание плодо- родия почвы и сам процесс сельскохозяйственного производства1).

Ипотека (залог) здания или сооружения допускается только с од- новременной ипотекой по тому же договору земельного участка (или части этого участка, функционально обеспечивающей закладываемый объект), на котором находится это здание или сооружение, или при- надлежащего залогодателю права аренды этого участка или его соот- ветствующей части2.

Предприятие как единый имущественный комплекс принимается в качестве объекта недвижимости как сложный и неделимый объект, составляющий единое экономическое целое, включающий в себя не- движимое имущество: здания, сооружения вместе с землей; неимуще- ственные права, необходимые для осуществления определенной пред- принимательской деятельности (права требования, патенты и другие исключительные права), а также долги предприятия. В состав заложен- ного имущества предприятия включаются: приобретенное им имуще- ство; произведенные залогодателем улучшения имущества; а также при- обретенные предприятием в период ипотеки долги3.

Ипотекой предприятия может быть обеспечено денежное обязатель- ство, сумма которого составляет не менее половины стоимости акти- вов предприятия, подлежащее исполнению не ранее чем через год по- сле заключения договора ипотеки. Передача предприятия в ипотеку допускается при наличии согласия собственника имущества предпри- ятия или уполномоченного им органа либо на основании решения ор-

1 Например, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги, лесоза- щитные полосы, замкнутые водоемы, мелиоративные и ирригационные со- оружения, противоэрозионные устройства, колодцы, скважины, загражде- ния и др.

2 На принадлежащее залогодателю право постоянного пользования земельным участком, на котором находится предприятие, здание или сооружение, право залога не распространяется. При обращении взыскания на такое предприя- тие, здание или сооружение лицо, которое приобретает это имущество в соб- ственность, приобретает право пользования земельным участком на тех же условиях и в том же объеме, что и прежний собственник (залогодатель) не- движимого имущества.

3 Долги, которые образовались до момента передачи предприятия в ипотеку, не могут служить обеспечением имущественных обязательств залогодателя. Что касается долгов, возникших в период действия договора ипотеки, они не могут уменьшать общую стоимость имущества, переданного в ипотеку, и учи- тываются при определении общей стоимости предприятия при необходимо- сти его реализации.

гана, уполномоченного учредительными документами предприятия. Не допускается передача в ипотеку предприятия, в отношении кото- рого возбуждено дело о банкротстве или принято решение о ликвида- ции или реорганизации.

К ипотеке жилых домов и квартир законодательство предусматри- вает особые требования1:

● при ипотеке квартиры в многоквартирном жилом доме, части ко- торого находятся в общей долевой собственности залогодателя и других лиц, заложенной наряду с жилым помещением счита- ется соответствующая доля в праве общей собственности на жи- лой дом;

● ипотека жилого дома или квартиры, находящихся в собственности несовершеннолетних граждан, ограниченно дееспособных или не- дееспособных лиц, над которыми установлены опека или попечи- тельство, не может быть совершена без предварительного разреше- ния органа опеки;

● обращение залогодержателем взыскания на заложенные жилой дом или квартиру и реализация этого имущества являются основанием для прекращения права пользования ими залогодателем и любыми иными лицами, проживающими в таком жилом доме или квартире.

При залоге недвижимого имущества (независимо от его функци-

онального назначения) необходимо соблюдать следующие требова- ния:

● недвижимое имущество, служащее в качестве залога, должно обладать такими характеристиками, как приемлемость и достаточность. При- емлемость залога характеризует долговременность его хранения, по- требительский спрос на него и быстроту реализации. Достаточность залога характеризует возможность покрыть за счет него не только сум- му основного долга по кредиту, но и процентов за его использование, а также расходов, связанных с судебными издержками;

1 Правила, установленные для ипотеки жилых домов и квартир, распространя- ются на следующие виды недвижимого имущества: индивидуальные и много- квартирные жилые дома и квартиры, принадлежащие на праве собственности гражданам или юридическим лицам; часть жилого дома или часть квартиры, состоящая из одной или нескольких изолированных комнат. На гостиницы, дома отдыха, дачи, садовые домики и другие строения и помещения, кото- рые не предназначены для постоянного проживания, правила, установлен- ные для ипотеки жилых домов и квартир, не распространяются. Однако они также могут быть предметом ипотеки, но на общих основаниях.

● залогодателем может быть как сам должник по обязательству, обе- спеченному ипотекой, так и лицо, не участвующее в этом обязатель- стве (третье лицо);

● предмет ипотеки (недвижимое имущество) должен принадлежать залогодателю на праве собственности или на праве хозяйственно- го ведения. Предметом ипотеки также может быть право аренды на недвижимое имущество.

Инструменты ипотечного кредитования и ипотечные технологии

При ипотечном кредитовании значительную роль играет выбор финан- совых инструментов и технологий, применяемых на различных этапах кредитного процесса. Инструментами ипотечного кредитования при- нято считать кредиты, предполагающие определенный механизм рас- чета платежей заемщика по кредиту, который включает способы пога- шения основного долга и уплаты процентов по кредиту. Инструменты ипотечного кредитования определяют форму организации денежного потока по долгосрочному ипотечному кредиту1.

Платежи по ипотечному кредиту могут осуществляться ежемесяч- но, ежеквартально, ежегодно и т. д., вплоть до одноразовых. Вид ипо- течного инструмента в основном определяется схемой и структурой выплат. Их выбор определяется: общей экономической ситуацией, раз- витостью ипотечных операций в стране (в частности, объем ипотечных операций, наличие соответствующей инфраструктуры), финансовыми возможностями и желаниями участников сделок (кредиторов и заем- щиков), видом операции (например, продажа жилого дома, отягощен- ного ипотекой, покупка недвижимости с целью дальнейшей продажи, субсидированные кредиты, а также более сложные схемы); целью, кото- рую стараются достичь кредитор (максимально дешево рефинансиро- вать кредит без привлечения дополнительных гарантий, снизить риск колебаний рыночных процентных ставок) или заемщик (снизить кре- дитную нагрузку в первые периоды кредитования, быстро погасить кре- дит, уменьшив при этом общие процентные выплаты).

Правильный выбор и применение инструментов ипотечного креди- тования в значительной степени определяют эффективность ипотеч-

1 Методические рекомендации по организации и порядку осуществления про- грамм ипотечного жилищного кредитования / Под ред. Н. Б. Косаревой. М.: Фонд «Институт экономики города», 2002. С. 44–45.

ных операций, снижение рисков, повышение доступности ипотечных кредитов, их ликвидность.

Кредиты со с тандартным аннуитентным (самоамортизирующим- ся) ипотечным платежом (fixed-rate, level-payment, fully-amortrized mortgage) были исторически первым видом ипотечных займов, самым распространенным в мировой практике до начала 90-х гг. прошлого сто- летия. График платежей построен таким образом, что заемщик в тече- ние всего срока займа ежемесячно выплачивает равную сумму, которая зависит от срока кредитования, процентной ставки, количества платеж- ных периодов и рассчитывается по следующей формуле:

, (1)

где П — размер ежемесячного аннуитетного платежа по кредиту, вклю- чающего платежи по основному долгу и проценты; Sk — сумма кредита; n — число платежных периодов (месяцев при ежемесячном погашении); i — процентная ставка за соответствующий период (в месяц).

В первые годы большую часть долга составляют проценты, посколь- ку сумма долга еще очень велика. Постепенно доля процентов снижа- ется, так как проценты начисляются на остаток невыплаченной сум- мы по кредиту.

Ипотечные кредиты с постоянными аннуитетными платежами на- зываются стандартными, традиционными, базисными1. На основе дан- ного инструмента построено множество ипотечных технологий, напри- мер ипотечные кредиты с увеличивающимися платежами, ипотечные кредиты с индексацией долга, которые будут рассмотрены ниже.

Кредиты с фиксированными выплатами основной суммы долга (диф- ференцированный платеж, пружинная ипотека) — ежемесячный пла- теж по данному виду ипотечного кредита также разбивается на две ча- сти, одна из которых идет на погашение кредита, а другая — на уплату начисленных за месяц процентов. При этом часть, идущая на погаше- ние основного долга, остается неизменной, а идущая на уплату процен- тов — с каждым месяцем уменьшается. Соответственно уменьшается

1 Рынок ипотечных кредитов в США до 90-х гг. прошлого столетия характе- ризовался высокой степенью стандартизации. До 80% от числа выдаваемых ипотечных кредитов отвечали так называемым стандартным условиям. Бан- ки могли выпускать кредиты на любых приемлемых для них и заемщиков условиях. Но «стандартные» кредиты могли быть рефинансированы макси- мально дешево, без привлечения дополнительных гарантий и дополнитель- ного обеспечения в виде страхования кредитных рисков.

и общий ежемесячный платеж по кредиту, что снижает нагрузку на за- емщика. Соотношение платежей в счет основной суммы долга и про- центов по аннуитетному и по дифференцированному платежам пока- зано на рис. 3.4.

I zUvOT8nMS7dVCg1x07VQUiguScxLSczJz0u1VapMLVayt+PlAgAAAP//AwBQSwMEFAAGAAgAAAAh APAThbPGAAAA3QAAAA8AAABkcnMvZG93bnJldi54bWxEj1trAjEUhN+F/odwhL5p1rVe2BpFCkIR FLzQ9vGwOWYXNyfrJtX13zcFwcdhZr5hZovWVuJKjS8dKxj0ExDEudMlGwXHw6o3BeEDssbKMSm4 k4fF/KUzw0y7G+/oug9GRAj7DBUUIdSZlD4vyKLvu5o4eifXWAxRNkbqBm8RbiuZJslYWiw5LhRY 00dB+Xn/axV8bb53P2Zi1izT9fbtgJfpsroo9dptl+8gArXhGX60P7WC8XCUwv+b+ATk/A8AAP// AwBQSwECLQAUAAYACAAAACEABKs5XgABAADmAQAAEwAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAW0NvbnRlbnRf VHlwZXNdLnhtbFBLAQItABQABgAIAAAAIQAIwxik1AAAAJMBAAALAAAAAAAAAAAAAAAAADEBAABf cmVscy8ucmVsc1BLAQItABQABgAIAAAAIQAzLwWeQQAAADkAAAASAAAAAAAAAAAAAAAAAC4CAABk cnMvcGljdHVyZXhtbC54bWxQSwECLQAUAAYACAAAACEA8BOFs8YAAADdAAAADwAAAAAAAAAAAAAA AACfAgAAZHJzL2Rvd25yZXYueG1sUEsFBgAAAAAEAAQA9wAAAJIDAAAAAA== ">

Рис. 3.4. Соотношение платежей в счет основной суммы долга и процентов по аннуитетному и дифференцированному платежам

Кредиты с «шаровыми» платежами» (balloon mortgage) — платежи по кредиту предусматривают крупный итоговый платеж по долгу. Воз- можен вариант разбивки разового платежа, когда итоговая выплата осу- ществляется несколькими крупными платежами, условно попадающими под общий платеж. Ипотечные кредиты с «шаровым» платежом могут быть структурированы различным образом в зависимости от времени выплаты процентов: в течение кредитного периода или в конце срока вместе с основной суммы долга. Кроме того, ежемесячный платеж мо- жет включать не только процентные платежи, но и часть платежа в счет основной суммы долга.

Ипотечные кредиты с нарастающими платежами имеют несколько разновидностей, которые можно разбить на две группы (в зависимости от задачи, которую они выполняют). Первая группа кредитов дает воз- можность заемщику снизить кредитную нагрузку в начальные периоды кредитования. В течение, например, первых трех лет платежи по ним остаются низкими, однако по окончании льготного периода они дости- гают уровня, позволяющего полностью амортизировать кредит. Вторая

группа кредитов дает возможность быстрее погасить кредит, уменьшив при этом процентные выплаты. Первоначальный платеж равен аннуи- тетному платежу, но через определенные периоды (например, раз в три месяца) он увеличивается в соответствии с условиями договора: либо на определенную величину (например, на 3,5% от ежемесячного плате- жа), либо на основании изменения определенного индекса.

Дата добавления: 2017-01-13