Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода

Анализ включает три основных компонента осуществляется в порядке, представленном на рис. 3.1

Величина собственных оборотных средств («рабочий капитал») – это разность между текущими активами и текущими обязательствами. Она показывает, какая сумма оборотных средств финансируется за счет средств предприятия.

Целесообразно использовать расчет денежного потока предприятия по разным сценариям развития, например, по пессимистическому, наиболее вероятному и оптимистическому.

Таблица 3.4. Примерные показатели по сценариям

Показатель	Пессимистический прогноз	Наиболее вероятный прогноз	Оптимистический прогноз
Объем производства	Отсутствие роста (снижение)	Умеренный рост (до 3% в год)	Существенный рост (свыше 3% в год)
Цены на производимую продукцию	Стабильные цены	Ограниченный рост цен (до 5% в год)	Заметный рост цен (свыше 5% в год)
Соотношение цен на основное сырье и ГП	Соотношение на уровне до 30% к концу прогнозного периода	Стабильное соотношение на сложившемся уровне 25%	Снижение соотношения до уровня 20% к концу прогнозного периода

Основные методы расчета величины потока денежных средств: косвенный и прямой.

При расчете величины денежного потока для каждого прогнозного года косвенным методом можно руководствоваться следующей схемой (табл. 3.5):

Таблица 3.5. Иллюстрация косвенного метода расчета ДП

ДП от основной деятельности
Операция	Обоснование
Прибыль (за вычетом налогов)	Чистая прибыль = прибыль отчетного года за вычетом налога на прибыль
плюс амортизационные отчисления	Амортизационные отчисления прибавляются к сумме чистой прибыли, так как они не вызывают оттока денежных средств
минус изменение суммы текущих активов	Увеличение суммы текущих активов означает, что денежные средства уменьшаются за счет связывания в дебиторской задолженности и запасах
– краткосрочные фин.вложения
– дебиторская задолженность
– запасы
– прочие текущие активы
плюс изменение суммы текущих обязательств	Увеличение текущих обязательств вызывает увеличение денежных средств за счет предоставления отсрочки оплаты от кредиторов, получения авансов от покупателей
– кредиторская задолженность
– прочие текущие обязательства
плюс ДП от инвестиционной деятельности
минус изменение суммы долгосрочных активов	Увеличение суммы долгосрочных активов означает уменьшение денежных средств за счет инвестирования в активы долгосрочного использования. Реализация долгосрочных активов (основных средств, акций др.предприятий и пр.) увеличивает денежные средства
– нематериальные активы
– основные средства
– незавершенные капитальные вложения
– долгосрочные финансовые вложения
– прочие внеоборотные активы
плюс ДП от финансовой деятельности
плюс изменение суммы задолженности	Увеличение (уменьшение) задолженности указывает на увеличение (уменьшение) денежных средств за счет привлечения (погашения) кредитов
– краткосрочных кредитов и займов
– долгосрочных кредитов и займов
плюс изменение величины собственных средств	Увеличение собственного капитала за счет размещения дополнительных акций означает увеличение денежных средств, выкуп акций и выплата дивидендов приводят к их уменьшению
– уставного капитала
– накопленного капитала
– целевых поступлений

Суммарное изменение денежных средств должно быть равным увеличению (уменьшению) остатка денежных средств между двумя отчетными периодами.